- •Текстовые лекции по дисциплине «Валютный дилинг и финансовые рынки» Содержание курса лекций
- •Лекция № 1. Основные категории валютных отношений. План лекции.
- •Сущность валютных отношений.
- •Валюта, её основные виды и характеристики.
- •Валютный курс и паритет покупательной способности валют.
- •Сущность валютных отношений.
- •Валюта, её основные виды и характеристики
- •Валютный курс и паритет покупательной способности.
- •Тесты по теме №1
- •Лекция № 2. Валютная система и её эволюция. План лекции.
- •2. Эволюция валютных систем и современные валютные проблемы.
- •3. Особенности валютной системы России.
- •Тесты по теме №2
- •План лекции.
- •2. Классификация валютных рынков.
- •3. Регулирование валютного рынка.
- •4. Становление и проблемы развития валютного рынка в России.
- •Тесты по теме №3
- •Лекция № 4. Общая характеристика и виды валютных операций. План лекции.
- •2. Депозитно-кредитные валютные операции.
- •3. Валютные операции по обслуживанию международных расчётов.
- •Дилинговые валютные операции.
- •Тесты по теме №4
- •Лекция № 5. Кросс-курсы, курсы продавца и покупателя, маржа и спрэд на валютном рынке.
- •2. Маржа и спрэд в валютных операциях.
- •3. Сущность кросс-курсов и способы их расчёта.
- •Тесты по теме №5
- •Лекция № 6. Валютная позиция и риски в валютных операциях. План лекции.
- •2. Сущность валютных рисков и их классификация.
- •Операционный риск,
- •Трансляционный риск,
- •Экономический риск.
- •3. Управление валютными рисками.
- •Идентификация валютных рисков;
- •Измерение уровня валютных рисков;
- •Выбор способа минимизации валютных рисков.
- •Тесты по теме №6
- •Лекция № 7. Текущие дилинговые операции валютного рынка. План лекции.
- •Источник: Euromoney “Annual ranking of leading foreign exchange banks”, May 2005
- •2. Стандартные валютные операции спот-рынка.
- •3. Особенности спот-рынка в России.
- •Тесты по теме №7.
- •Лекция № 8. Форвардные операции валютного рынка. План лекции.
- •2. Сущность и виды форвардных операций на валютном рынке.
- •Форвардные сделки «аутрайт» (outright);
- •3. Форвардный курс и способы его определения.
- •Тесты по теме №8
- •Лекция № 9. Валютные фьючерсы. План лекции.
- •Сравнительная характеристика валютных фьючерсов и валютных форвардных сделок.
- •3. Маржа и прибыль в валютных фьючерсах.
- •Биржевая и электронная торговля валютными фьючерсами.
- •Особенности котировок валютных фьючерсов.
- •Тесты по теме №9.
- •Лекция № 10. Валютные опционы. План лекции.
- •2. Сущность и классификация валютных опционов.
- •Особенности котировок валютных опционов.
- •Тесты по теме №10
- •Лекция № 11. Валютные свопы. План лекции.
- •Котировки валютных свопов.
- •3. Использование валютных свопов.
- •Тесты по теме №11
- •Лекция № 12. Основы прогнозирования валютных курсов и валютных рынков. План лекции.
- •2. Особенности валютного прогнозирования при раличных валютных режимах.
- •3. Методы рыночного валютного прогнозирования.
- •4. Методы модельного валютного прогнозирования.
- •Тесты по теме №12
- •Лекция № 13. Фундаментальное валютное прогнозирование. План лекции.
- •2. Многофакторные и однофакторные фундаментальные прогнозы валютного рынка.
- •Тесты по теме №13
- •1. Фундаментальные факторы валютного прогнозирования – это:
- •Лекция № 14. Техническое валютное прогнозирование. План лекции.
- •2. Основные понятия и инструменты трендового технического анализа.
- •3. Основные понятия и инструменты чартерного технического анализа.
- •Тесты по теме №14
Лекция № 5. Кросс-курсы, курсы продавца и покупателя, маржа и спрэд на валютном рынке.
1. Полная валютная котировка: курс покупателя и курс продавца.
2. Маржа и спрэд в валютных операциях.
3. Сущность кросс-курсов и способы их расчёта.
1. Полная валютная котировка: курс покупателя и курс продавца.
Валютные операции предполагают котировки валютных курсов. Первоначальные представления о валютных котировках были даны в первом разделе данного пособия. Однако для понимания и практического осуществления валютных операций этого недостаточно, так как в валютных операциях используется так называемая полная котировка.
Полная котировка включает сразу два валютных курса: курс покупателя (курс покупки) и курс продавца (курс продажи). Курс покупателя – это курс, по которому банки покупают базовую валюту и продают валюту котировки. Курс продавца – это курс, по которому банки продают базовую валюту и покупают валюту котировки.
Для обозначения сторон и написания полной валютной котировки применяются специальные англоязычные термины - Bid и Offer (Ask). Bid – это курс покупки. Он обозначается полностью как Bid Rate (cокращённо – BR). Offer – это курс продажи, который обозначается как Ask Rate (сокращённо – AR). Ниже приведён пример написания полной валютной котировки. Важно помнить, что при прямой котировке базовой валютой называется иностранная валюта, а валютой котировки – национальная валюта. При обратной котировке базовая валюта и валюта котировки меняются местами.
Bid (покупка) Offer (продажа)
USD / RUB = 24,9238 – 24,9250
Существуют определённые правила полной валютной котировки, которые необходимо знать и правильно применять. Правило №1. Курс котируется до четвёртого знака после запятой (метод «аутрайт» - полностью). Однако четырёхзначная котировка используется только для валют, у которых целая часть курса (до запятой) выражается не более чем двузначным числом. Если же в котировке валюты до запятой присутствует более двух знаков, как, например, у японской иены, то после запятой указывают лишь две цифры. Правило №2. Последние цифры в котировке называются пунктами (point), или пипсами (pip)32. Валютные дилеры обычно котируют друг другу только пункты, поскольку подразумевается, что остальные цифры в котировках известны и не меняют своих значений. Так, в приведённом выше примере котировка может быть написана следующим образом: «38/50». Правило №3. Сто пунктов составляют базовое число (на дилерском жаргоне – «большая фигура»). Для курса доллара к рублю 1 пункт равен одной сотой копейки, а изменение курса на 1 копейку – это изменение на «фигуру».
В определении действий, которые необходимо предпринять с базовой валютой по стороне bid или offer, главное значение имеет, кто кому котирует курс. Если банк котирует курс (является «маркетмейкером», от английского market maker – «делатель рынка»), то по стороне bid он покупает базовую валюту, а по стороне offer – продаёт. Когда же банк сам запрашивает котировку (выступает в качестве «маркеттейкера», от английского market taker – «получатель рынка»), то по котировке bid он может только продать базовую валюту, а по котировке offer – купить.