- •Тема: финансовое планирование (остаток)
- •3. Финансовое прогнозирование.
- •Понятие инвестиций, виды инвестиций. Инвестиционные ресурсы.
- •2. Формы финансового обеспечения осуществления инвестиционных проектов реального инвестирования.
- •Классификация кредитов.
- •Классификация лизинга
- •3. Источники финансирования инвестиций
- •4.Риски инвестирования.
- •5. Принятие инвестиционных решений.
- •6. Оценка экономической эффективности реальных инвестиций.
- •Пример оценки эффективности инвестиций
- •7. Портфельные инвестиции.
- •8. Оперативное управление портфелем финансовых инвестиций.
- •Тема : оптимизация бюджета капиталовложений
- •Формирование бюджета капиталовложений
- •2. Способы оптимизации бюджета капиталовложений
- •А. Рассматриваемые проекты поддаются дроблению
- •Б. Рассматриваемые проекты не поддаются дроблению
- •Тема. Специальные темы финансового менеджмента
- •1)Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •2) Банкротство предприятий : сущность, правовая основы и методы прогнозирования.
- •3) Финансовая реструктуризация
- •4) Антикризисное управление
- •5) Международные аспекты финансового менеджмента. Особенности финансового управления в транснациональных корпорациях.
- •Особенности финансового менеджмента в транснациональной корпорации
Пример оценки эффективности инвестиций
Задача.1 Рассчитать финансовые показатели коммерческой привлекательности инвестиционных вложений
|
Год жизни проекта |
Затраты по проекту |
Выручка от проекта |
Коэф. Дисконт.12% |
Дисконтир. затраты |
Дисконт. выручка |
Чистый доход от проекта |
|
1 |
2000 капит. |
0 |
0,893 |
1786 |
0 |
-1786 |
|
2 |
2000 Капит. |
0 |
0,797 |
1594 |
0 |
-1594 |
|
3 |
700 |
2000 |
0,712 |
498 |
1424 |
926 |
|
4 |
700 |
2000 |
0,636 |
445 |
1272 |
827 |
|
5 |
700 |
2000 |
0,567 |
397 |
1134 |
737 |
|
6 |
700 |
2000 |
0,507 |
355 |
1014 |
659 |
|
7 |
700 |
2000 |
0,452 |
316 |
904 |
588 |
|
Итого |
7500 |
10000 |
|
5391 |
5748 |
357 |
1. Чистый дисконтированный доход:
NPV= 357, так как >0, то проект выгоден при выбранной норме дисконта
2. Индекс доходности проекта:
(5748-(5391-1786-1594))/(1786+1594)=3737/3380=1,106 уровень денежных поступлений (доходов) на единицу капитальных затрат
3. Внутренняя норма доходности (при какой норме дисконта проект безубыточен) IRR
|
Год жизни проекта |
Затраты по проекту |
Выручка от проекта |
Коэф. Дисконт.16% |
Дисконтир. затраты |
Дисконт. выручка |
Чистый доход от проекта |
|
1 |
2000 капит. |
0 |
0,862 |
1724 |
0 |
-1724 |
|
2 |
2000 Капит. |
0 |
0,743 |
1486 |
0 |
-1486 |
|
3 |
700 |
2000 |
0,641 |
449 |
1282 |
833 |
|
4 |
700 |
2000 |
0,552 |
386 |
1104 |
718 |
|
5 |
700 |
2000 |
0,476 |
333 |
952 |
619 |
|
6 |
700 |
2000 |
0,410 |
287 |
820 |
533 |
|
7 |
700 |
2000 |
0,354 |
248 |
708 |
460 |
|
Итого |
7500 |
10000 |
|
4913 |
4866 |
-47 |
Применяем метод интерполяции:
12% -357 ; IRR -0; 16% - -47
(12-IRR)/(12-16)=(357-0)/(357-(-47))
IRR = 15,536 если цена капитала будет больше, то проект не выгоден
4.Срок окупаемости:
А) средний срок окупаемости:
|
Год жизни проекта |
Затраты по проекту |
Выручка от проекта |
Годовой чистый денежный поток |
Не окупившиеся вложения |
|
|
|
1 |
2000 капит. |
0 |
-2000 |
-2000 |
|
|
|
2 |
2000 Капит. |
0 |
-2000 |
-4000 |
|
|
|
3 |
700 |
2000 |
1300 |
-2700 |
|
|
|
4 |
700 |
2000 |
1300 |
-1400 |
|
|
|
5 |
700 |
2000 |
1300 |
-100 |
|
|
|
6 |
700 |
2000 |
1300 |
|
|
|
|
7 |
700 |
2000 |
1300 |
|
|
|
|
Итого |
7500 |
10000 |
2500 |
|
|
|
Срок окупаемости: 4000/((1300+1300+1300+1300)/4) + 2 =5,08, то есть 5 лет и 1 месяц
Прибавили два года, так как рассчитываем от начала реализации проекта
Б) Действительный срок окупаемости: 5лет+100/1300=5,08
В) На основе дисконтированных потоков
|
Год жизни проекта |
Затраты по проекту |
Выручка от проекта |
Коэф. Дисконт.12% |
Чистый доход от проекта |
Не окупившиеся вложения |
|
|
1 |
2000 капит. |
0 |
0,893 |
-1786 |
-1786 |
|
|
2 |
2000 Капит. |
0 |
0,797 |
-1594 |
-3380 |
|
|
3 |
700 |
2000 |
0,712 |
926 |
-2454 |
|
|
4 |
700 |
2000 |
0,636 |
827 |
-1627 |
|
|
5 |
700 |
2000 |
0,567 |
737 |
-890 |
|
|
6 |
700 |
2000 |
0,507 |
659 |
-231 |
|
|
7 |
700 |
2000 |
0,452 |
588 |
|
|
|
Итого |
7500 |
10000 |
|
357 |
|
|
Срок окупаемости: 5+231/588=5,4, то есть 5 лет и 5 месяцев