43. Фондовая биржа и организация ее деятельности. Фондовые биржи в рф и других странах.

Фондовая биржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи фондовой биржи

1. Предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. Выявление равновесной биржевой цены;

3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;

4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

5. Обеспечение арбитража;

6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Фондовые биржи в России

Сейчас в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными бумагами происходят только на 5 биржах:

1. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)

2. Российская Торговая Система (РТС)

3. Уральская региональная валютная биржа (город Екатеринбург)

4. Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)

5. Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб)

Наиболее крупными фондовыми биржами в России являются ММВБ и РТС.

Фондовые биржи в мире:

1. NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа)

2. NASDAQ (Национальная электронная фондовая биржа США)

3. Токийская фондовая биржа

4. Лондонская фондовая биржа Гонконгская фондовая биржа

5. Фондовая биржа Торонто

6. Франкфуртская фондовая биржа (Deutsche Börse)

7. Шанхайская фондовая биржа

8. Мадридская фондовая биржа (BME Spanish Exchanges)

9. Австралийская биржа ценных бумаг

50. Валютный рынок: функции, участники и классификация видов валютных рынков.

Валюта -  это денежные средства иностранных государств, национальные денежные средства, обслуживающие международные операции, а также межнациональные расчетные денежные единицы

Валютный рынок  это место, где осуществляется купля-продажа иностранной валюты

Валютный рынок  это особый, организационно оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий отношения по переходу права собственности на валютные ценности на основе закона спроса и предложения.

Функции валютного рынка:

1. Коммерческая функция - это обеспечение участков рынка иностранной и национальной валютой.

2. Ценностная функция  установление такого уровня валютного курса, при котором валютный рынок и экономическая система в целом будут находиться в равновесии.

3. Информационная функция  обеспечение участников валютного рынка информацией о его функционировании.

4. Регулирующая функция  организация валютного рынка в соответствии с национальными и международными законами.

Валютный курс  это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран

Виды валютных рынков:

По месту проведения различают

• Биржевой (торговля валютой на специально организованных валютных биржах)

• внебиржевой (торговля валютой ведется в основном между коммерческими банками.)

В зависимости от формы расчетов различают

• наличный

• безналичный

В зависимости от срока проведения операций различают

• текущий

• срочный

Наиболее объемным сектором валютной биржи является срочный валютный рынок. Срочный рынок делится на фьючерсный и форвардный.

Отличия фьючерсного и форвардного валютных рынков
Основные характеристики	Фьючерсный рынок	Форвардный рынок
Контрагенты валютных операций	Продавец  расчетная палата; покупатель  биржа	Продавец-покупатель  коммерческие банки
Размер и срок исполнения валютного контракта	Стандартные	Определяются в индивидуальном порядке
Ценообразование	На основе движения биржевых котировок	Свободное соглашение
Реальная поставка валюты	Нет	Есть
Доступность	Без ограничений, но через брокеров	Ограничена кругом клиентов банка
Гарантии	Резервный депозит	Устанавливается в индивидуальном порядке
Информационная прозрачность	Высока	Ограничена

Участники:

• Предприниматели  это участники валютного рынка, в задачу которых вхо входит обеспечение валютных операций. Эта категория участников первична по отношению к другим.

• Хеджеры  это участники валютного рынка, страхующие валютный риск при совершении валютных операций.

• Спекулянты  участники валютного рынка, осуществляющие основную массу операций на разнице валютных курсов.

• Посредники  специализируются на предоставлении услуг по торговле валютой.

• Брокеры  это биржевые посредники, осуществляющие валютные операции за счет и по поручению клиентов.

• Дилеры действуют на валютном рынке от своего лица и за свой счет.

• Органы валютного регулирования и контроля  это государственные учреждения, в функции которых входят регулирование, наблюдение и контроль за валютными операциями и валютным рынком.

Валютные операции. Либерализация валютных рынков на современном этапе.

По экономическому содержанию валютные операции подразделяются на следующие укрупненные группы: валютные операции по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, конверсионные операции по купле-продаже иностранной валюты, кредитные операции и операции с ценными бумагами, выраженными в иностранной валюте.

К текущим валютным операциям относятся:

• Переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для проведения расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок, определяемый валютным законодательством;

• Получение и предоставление валютных финансовых кредитов;

• Переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением каптала;

• Переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая переводы сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

Операции, связанные с движение капитала, включают:

• Прямые инвестиции;

• Портфельные инвестиции;

• Переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра;

• Предоставление и получение отсрочки платежа по экспорту и импорту;

• Предоставление и получение финансовых кредитов;

• Все иные валютные операции, не являющиеся текущими валютными операциями.

Либерализация валютных рынков на современном этапе:

• увеличение сроков текущих операций (экспорт/импорт) до 180 дней (по отдельным товарам – до 3 лет);

• льготы по обязательной продаже при погашении некоторых кредитов;

• возможность открывать счета за границей;

• увеличение лимита для покупки ценных бумаг физическими лицами до 150 тыс. дол. США.

• В основном сохранен ранее действовавший порядок вывоза наличной иностранной валюты физическими лицами: свободный (до 3 тыс. дол. США) и декларационный (от 3 до 10 тыс. дол. США). При этом не требуется представления в таможенный орган документов, подтверждающих предшествующий ввоз, пересылку, перевод или приобретение валюты (п. 3 ст. 15). Суммы свыше 10 тыс. дол. США могут вывозиться единовременно, только если они были ранее ввезены, пересланы или переведены в Российскую Федерацию.

• Смягчен порядок перевода иностранной валюты за рубеж. С 18 июня 2004 г. физические лица-резиденты получили право переводить средства на свои счета (во вклады), открытые в зарубежных банках, в порядке, устанавливаемом Банком России

• отмена с 1 июля 2006 года требования о резервировании по валютным операциям, массированный чистый приток частного капитала в Россию объективно способствуют формированию высокого уровня свободной ликвидности в банковском секторе

Следует отметить, что структура российского валютного рынка по видам контрагентов близка к мировой. Так, по данным Банка России, доля межбанковских операций в совокупном обороте валютного рынка в составляла 54,2%, в то время, как на Forex, согласно обзору Банка международных расчетов, - 52,8%. Удельный вес операций между банками и клиентами – предприятиями в России находился на уровне 16,8% при среднемировом показателе 14,2%. Доля операций между банками и небанковскими финансовыми организациями лишь немного отставала от западных показателей – 29% в России по сравнению с 33% а международном рынке.

А вот структура российского валютного рынка по операциям с резидентами и нерезидентами пока существенно отличается от среднемировых показателей, несмотря на либерализацию валютного регулирования и процессы интеграции в мировую финансовую систему. Если на рынке Forex 38% объема торгов приходится на сделки между операторами внутреннего рынка, а 62% - на операции с зарубежными партнерами, то структура российского рынка противоположная: подавляющий объем операций (67,2%) российские участники проводят друг с другом и только 32,8% составляют операции с нерезидентами. Это свидетельствует о недостаточной пока степени открытости валютно-финансовой системы России.