Вопрос 13. Особенности финн плана и финн планирования.

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в будущем периоде.При разработке финансовых планов рекомендуется использовать ряд основополагающих принципов.

1. Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») - использование и получение средств должно происходить в установленные сроки, т.е. капиталовложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет заемных средств.

2. Принцип платежеспособности - планирование денежных ресурсов должно обеспечивать платежеспособность предприятия в любое время года.

3. Принцип рентабельности капиталовложений - для капитальных вложений целесообразно выбирать самые дешевые способы финансирования. Заемный капитал выгоднее привлекать в том случае, если он повышает рентабельность собственных средств.

4. Принцип сбалансированности рисков - особенно рискованные инвестиции правомерно финансировать за счет собственных средств.

5. Принцип приспособлений к потребностям рынка - предприятию важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от получения кредитов.

6. Принцип предельной рентабельности - целесообразно выбирать те капиталовложения, которые обеспечивают максимальную предельную рентабельность на инвестированный капитал.

Тек планирование хоз деят-ти предпр состоит в разработке 3х документов

1. план движения ден ср

2. план отч о приб и убытках

3. план бух баланса

Тек финн план сост-ся на 1год, объясн-ся тем , что за год в осн-м выравн-ся сезонные колебания конъюнктуры рынка.

Год финн план разраб-ся поквартально или помесячно, поск-ку в теч года потреб-ть в ден ср-вах может значительно изменяться. Процесс тек финн планир-я можно рассмт на пр составления год плана движения ден ср-в. План движения ден ср-в опр ден потоки, вкл приход и рас, и в поступлениях отражаются выручка от преал прод, от реализ осн ср-в и немат акт, дох от внереализ операций и др дох.

При необх-ти привлекаются заемные ср-ва, вып-ся акции и облигации. В расх части затраты на пр-во реализов прод сумма налог платежей, погашения долгоср ссуд, уплата % за банк кредит, напр-я использ-я чист приб

Пр. фонды накопления, потребления,резервный.

На этапе составлении год финн плана уст-ся соотв-вие возм-тей предпр по выпуску прод со спросом и предложение на рынке.

Необхз усл-м разраб-ки плана явл сбалансированность объема пр-ва с прогнозом объема реализации продукции.

След документ финн плана- план отчета о приб и убытках. , в кот уточняются спрогнозир-й на перспективу размер получ приб на предстоящий год.

Заключит док-т –бух баланс. , в кот отраж-ся все измененияв пассивах и активах в результате запланир-х мероприятий и отражает состояние имущества и финн предпр.

14. Сальдированный годовой баланс доходов и расходов организации

Баланс денежных расходов и поступлений - это часть финансового плана, позволяющая оценить, какое количество финансовых ресурсов следует вложить в проект, причем с разбивкой во времени, т.е. до начала реализации, а затем по ходу выполнения поставленной задачи. Следует отметить, что западные предприниматели относятся к планированию денежных потоков более серьезно, чем российские, воспринимающие безналичный оборот средств более индифферентно[9].

Главная задача баланса денежных расходов - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, проверить будущую ликвидность предприятия для определения общей стоимости всего проекта. Действительно, если сбыт продукции будет связан с длительным «омертвлением» средств в расчетах с покупателями, т.е. дебиторской задолженностью, то для поддержания ликвидности придется первое время делать регулярные «впрыскивания» денежных средств, сумма которых увеличит потребность в инвестициях. Следует отметить, что проблемы с ликвидностью - серьезная причина коммерческих неудач предприятий в рыночной экономике.

Условия рыночных отношений заставляют банкиров и предпринимателей относиться к планированию финансовых потоков более серьезно и тщательно прорабатывать баланс денежных доходов и поступлений, отражающий ежемесячно (для первого года), поквартально (для второго) и в целом за год (для третьего года) статьи и суммы вложения и поступления средств от реализации продукции.

Таблица доходов и затрат финансового плана представляет собой документ с достаточно простой структурой и состоит из следующих показателей:

-доходы от продаж товаров;

-издержки производства товаров;

-суммарная прибыль от продаж;

-общепроизводственные расходы;

-чистая прибыль.

Основная задача этого документа - показать, как будет формироваться и изменяться прибыль (для первого года - помесячно, для второго - поквартально, для третьего - в расчете на год). В основе его составления лежит прогноз объемов реализации продукции.

Для нового проекта прогноз денежных потоков может быть более важен, чем прогноз прибылей, из-за того, что в нем детально рассматриваются величина и время максимального денежного притока и оттока. Обычно уровень прибыли, особенно в начальные году осуществления проекта, не является определяющим при рассмотрении непосредственных финансовых нужд. Более того, доходы, как правило, не превышают расходы в некоторые периоды времени. Прогноз денежных потоков и выявит эти условия. Проводя планируемый уровень продаж и капитальных затрат в тот или иной период, прогноз подчеркивает необходимость и время дополнительного финансирования и определяет пиковые требования к рабочему капиталу. Администрация решает, как это дополнительное финансирование должно быть получено и в какие сроки и как будет осуществлен возврат средств.

Если проект разрабатывается в сезонной или циклической отрасли, или в отрасли, где смежники требуют от новой фирмы наличных выплат (или необходимо капитальное строительство), прежде чем продукт будет готов к продаже и начнет приносить доход, прогноз денежных потоков является важнейшим фактором для принятия решения о продолжении дела. Детализованный прогноз, который понятен и пригоден для руководства, может помочь привлечь внимание к проекту, несмотря на периодически возникающие денежные кризисы, которые следует предотвращать.

Когда денежный поток сформирован, необходимо обсудить противоречия между денежными потребностями и их возможным удовлетворением в критические точки, например при низком накоплении средств и при предполагаемых снижениях продаж.

Планирование потребности в оборотном капитале. На предприятии необходимо проводить планирование использование как основного, так и оборотного капитала. Важным фактором планирования использования оборотного капитала является планирование времени поступления дохода и расхода. Наличие оборотного капитала предприятия должно покрывать расходы со времени начала производства до оплаты продукта потребителем.

Планирование потребностей в основном капитале. По мере развития предприятия станки изнашиваются, изменяется технология, требуются новые здания, оборудование, компьютеры. Часто сроки приобретения основного капитала достаточно велики.

Это означает, что важно включить финансовое планирование в процесс стратегического планирования предприятия. Если предприятие хочет завоевать новые рынки и расширить производство продукта, оно должно позаботиться о потребности в капитале в процессе формирования долгосрочных планов по маркетингу и основных исследований по производственным методам.

Планирование прямых затрат на материалы. Должна быть составлена смета прямых затрат на материал, чтобы определить, как много материала потребуется и сколько должно быть приобретено, исходя из потребностей производства. Количество материала, подлежащего закупке, зависит от предполагаемого его расхода и имеющихся запасов.

Смета прямых затрат на оплату труда. В производственном плане существуют предпосылки для подготовки сметы затрат на оплату труда. Для подсчета требуемых прямых затрат труда следует умножить ожидаемый объем производства за каждый период на число часов работы, необходимых для производства одной единицы изделия. Затем результат умножается на стоимость прямых затрат труда за час, чтобы получить бюджетные затраты на оплату труда.

Смета общезаводских накладных расходов. Это перечень всех общезаводских расходов, помимо прямых трат на материалы и оплату труда, таких как амортизация, налог на имущество и заводская арендная плата. Важно помнить, что амортизация не требует затрат денежных средств и, следовательно, должна вычитаться из сметы общезаводских накладных расходов, когда определяются денежные выплаты по смете общезаводских накладных расходов.

Смета торговых и административных расходов. Содержит перечень общефирменных расходов, понесенных в процессе реализации продукции и организации бизнеса. Для составления прогнозного отчета о прибылях и убытках (продажа минус переменные затраты минус постоянные затраты) нужно рассчитать переменные торговые и административные расходы, приходящиеся на единицу продукции.

Планирование источников дохода. Известно много источников фондов предприятия, включая доход от продажи продукции, инвестиции ее собственников, а также займа. Задача прежде всего состоит в нахождении лучшего источника для каждой потребности и именно в то время, когда возникает такая потребность.

Очень популярным подходом при планировании является принцип "желаемого дохода". Он начинается с того, что предприниматель определяет, какой доход он хочет получить, а затем определяет объем продаж, необходимый для покрытия всех расходов и обеспечения этого дохода.

Баланс денежных поступлений и расходов находится в тесной взаимосвязи с ранее составленными сметами, результаты которых отражаются в этом балансе (таблица 1):

Таблица 1 Баланс денежных поступлений и расходов

Денежные поступления (доходы)		Сумма, тыс. руб.	Расходы (платежи)		Сумма, тыс. руб.
1		2	3		4
1	Денежные средства на начало года		1	Денежные расходы: - на производство и реализацию продукции -налоги: • на прибыль • на доходы • на имущество - расходы из ФН - отчисления в резервный фонд - выплата дивидендов - расходы по жилищному строительству - прочие расходы - расходы на цели социального развития
2	Денежные поступления в течение планового года: - выручка от реализации продукции, услуг - доходы от: - выпуска ценных бумаг - долевого участия - реализации имущества - сдачи в аренду помещений и оборудования - прирост устойчивы пассивов - прочие поступления (расшифровать) - ссуды банка
3	Итого поступлений		2	Всего денежных платежей
4	Всего денежных средств За год (п.1 – п.3)
5	Денежные средства на конец планового года, тыс. руб. (п.4 доходной части минус п.2 расходной части баланса)

К ссудам банка предприятие прибегает в случае недостатка собственных средств для финансирования капитальных затрат или прироста оборотных средств.

Строка 4 доходной части баланса характеризует общий объем полученных предприятием финансовых ресурсов; строка 2 расходной части баланса - общий объем распределенных финансовых ресурсов; строка 5 баланса отражает излишек или недостаток денежных средств на конец планового периода.

После составления баланса, который включил в себя все предыдущие расчеты, делаются выводы о рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости предприятия. Для этого рассчитывается:

1) рентабельность выручки - как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации;

2) рентабельность предприятия - как отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции;

3) рентабельность капитала - как отношение балансовой прибыли к стоимости активов предприятия (основных средств + оборотных + нематериальных активов);

4) способность предприятия к самофинансированию - как отношение чистой прибыли к балансовой;

5) ликвидность предприятия - характеризуется наличием излишка денежных средств на конец года и отражает покрытие всех долгов (расходов) предприятия;

6) финансовая устойчивость предприятия - зависит от того, используются им заемные средства для финансирования своих затрат или нет; определяется отношением суммы заемных средств к сумме собственных.

По результатам расчетов делаются общие выводы и предлагаются направления по улучшению финансовой деятельности предприятия.

15.Цели и задачи управления оборотными активами.

Оборотные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, которые обслуживают текущую производственную коммерческую и полностью потребляются в течении 1-го производственного цикла.

Политика у правления оборотными активами это меры направленные на оптимизацию объема, состояния и источников финансирования оборотных активов с целью повышения эффективности их использования.

стоимости и структуры оборотного капитала

Цели управления оборотными активами:

1.Максимальная прибыль

2.Обеспечение финансовой устойчивости

3.Оптимизация

Оборотные активы можно разделить по следующим признакам:

1.По видам: оборотные производственные активы (сырье, материалы, полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, запчасти и др.)

2.Оборотные активы в обращении – средства, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а так, же денежные средства в кассе и на счетах.

3.По степени ликвидности – абсолютно ликвидные денежные средства, высоколиквидные, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолжность) как правило реализуется в течении месяца

Средне ликвидные активы – реализуются от 1-го до 6-ти месяцед

Слаболиквидные – свыше 6 месяцев

Неликвидные – активы, которые не могут быть обращены в денежные средства.

4.По характеру финансовых источников финансирования:

Валовые оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и заемного капитала.

Валовые – чистые оборотные активы, которые сформированы за счет собственного и оборотного капитала

Чистые оборотные активы = Оборотные активы - Краткосрочные финансовые обязательства

Собственные оборотные активы = Чистые оборотные активы - Долгосрочный заемный капитал

5.По характеру участия в операционном процессе – оборотные активы обслуживают производственный цикл – сырье и т.д. Оборотные активы обслуживают финансовую среду – денежные средства и т.д.

6.По периоду функционирования – постоянные оборотные активы, которые в минимальном объеме поддерживают производственный цикл и переменные оборотные активы, которые меняются при возрастании объемов производства и реализации продукции.

Основные задачи управления оборотными активами следующие:1.формирование достаточного объема и рациональной структуры оборотных активов

2.Определение потребности в оборотных активах обеспечивающих платежеспособность

3.Оптимизация структуры источника финансирования оборотных активов

4.Эффективное использование оборотных активов

Структуру оборотных активов рассматривают в зависимости от: 1.Функциональной роли в процессе производства

2.Ликвидности

3.По степени риска

Основываясь на процессе нормирования, нормированными являются оборотные производственные фонды.

Фонды обращения не нормированы, за исключением, оставшейся в нереализации продукции

Оптимизация структуры источников оборотных активов- связано с определением собственных оборотных средств позволяющих предприятию маневрировать в независимости от 3-х лиц и достижение запланированных результатов.

Оборотные активы = Капитал и резервы – активы внеоборотные

Текущие активы должны как правило превышать текущие обязательства. Она решается на базе основных показателей оценки оборотных активов. Основными показателями являются рентабельность - величина прибыли на рубль оборотного капитала.

Оборачиваемость активов за период = прибыль/оборотные активы.

Эффективность использования оборотных активов так же определяется с коффициентом оборачивоемости:

1.Коэффициент оборачиваемости = Выручка/Оборотные активы

2.Длительность 1-го оборота = Количество дней в периоде/Коэффициент оборачиваемости

3.Коэффициент загруженности = 1/Коэффициент оборачиваемости

16.Основные принципы управления оборотными активами.

Особенности оборотных активов:

1.Высокая степень возможности их преобразования из 1-го в другой

2.Высокая взаимосвязь с изменяющейся коньюктурой рынка

3.Высокая ликвидность

4.Возможность реализации управленческих решений в течении короткого периода времени

Недостатки:

1.Информационное обеспечение

2.Потери части стоимости в результате естественной убыли в производственной деятельности при обработке заготовок

3.Излишки оборотных активов не гарантируют получение прибыли

Принципы управления оборотными активами

1.Определение оптимального состояния и структуры оборотных активов с учетом производственной деятельности

2.Установление потребности в ОА

3.Определение источников финансирования оборотных средствк ним можно отнести собственный капитал и долгосрочные и краткосрочные обязательства

4.Повышение эффективности использования оборотных средств путем ускорения оборачиваемости активов.

Оборачиваемость оказывает как прямое так и косвенное воздействие – прямое приводит к возрастанию прибыли от реализации. Косвенное в сокращении потребности в них

5.Обеспечение сохранение оборотных средств по завершению производственного цикла в сумме не менее авансированного в производственную деятельность предприятия.

Это определяется такими факторами:

1.Рациональная организация оборотных средств

2.Стабилизация хозяйственных связей

3.От объема деятельности и потребностей спроса

4.Уровня инфляции

5.Налогов

6.Допустимости внешнего финансирования

17.Финансовая политика нормирования в системе краткосрочной финансовой политики

Политика опирается на финансовые нормативы разработанные на предприятием.

Основными такими нормативами являются:

1.Нормирование собственных оборотных средств

2.Система нормирования оборотных активов и продолжительность операционного цикла

3.Система коэффициентов ликвидности оборотных активов

4.Нормирование ссотношения отдельных источников финансирования оборотных активов

Для определения в собственных оборотных средствах используется 3 метода – аналитический, коэффициентный, прямого счета.

Аналитический метод расчета нормирования оборотных средств основан на учете соотношения между темпами роста объема производства и размера нормативных оборотных средств в предшествующем периоде.

При коэффициентном методе затраты подразделяются на зависимые от изменения объема производства (сырье, материалы) и независимые (расходы будущих периодов).

По первой группе потребности в оборотных средствах определяются исходя из их размера в базисном году и умножаются на темпы роста производства продукции в предшествующем периоде.

Основным методом нормирования является метод прямого счета он основан на составлении и суммировании каждой составляющей.

Н = однодневный расход i-го элемента оборотных средств*ежедневная норма запаса для i-го элемента

При этом для элемента определена норма затрат средств в днях, в частности норма оборотных средств. Которая рассчитывается по каждому элементу

Нормирование оборотных средств показывает необходимую сумму средств, обеспечивающую хозяйственную деятельность предприятия.

1.Нормы устанавливаются по производственным запасам

2.Незавершенное производство, расходы будующих периодов

3.Запасы готовой продукции на складе

Р = Затраты за период (4 квартала)/Число дней(4 квартала)

Нормы запасов= Д1+……..Д6, где

Д1 – время на транспортировку

Д2 – время на предоплату

Д3 – время на приемку

Д4 – время на подготовку

Д4 – время находящаеся на складе в виде текущих запасов

Д5 – обеспечение нормального хода производства в периоде между 2-мя партиями поставок, в качестве нормы текущих запасов принимают половину продолжительности среднего интервала между поставками

18. Анализ и управление дебиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность – средства, причитающиеся фирме, но еще ею не полученные. В составе ОА отражается ДЗ, срок погашения которой не превышает одного года. ДЗ может быть представлена следующими статьями: ДЗ по основной деятельности (счета к получению и векселя полученные) и ДЗ по прочим операциям (авансы служащим, авансы филиалам, ДЗ по дивидендами и процентам).

Эффективное управление дебиторской задолженностью важно для компании, так как предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах, тк ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Оно может быть достигнуто за счет следующих средств:

1. Отбор потенциальных покупателей

2. Определение условий оплаты

3. Контроль за сроками погашения ДЗ

4. Воздействие на дебиторов

5. Проведение сравнительного анализа величины ДЗ с величиной КЗ (нужно, чтобы ДЗ<=КЗ)

6. Создание резервов по сомнительным долгам

7. Анализ фактических потерь, связанных с непогашением ДЗ.

Процесс разработки политики управления ДЗ включает этапы:

1. Анализ структуры и величины ДЗ предприятия в предшествующем периоде

2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям

3. Определение допустимой величины финансовых средств, иммобилизованных в ДЗ по товарному(коммерческому) и потребительскому кредиту

4. Формирование системы кредитных условий

5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита

6. Формирование процедуры инкассации ДЗ

7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования ДЗ

8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией ДЗ.