Вопрос 19. Механизм взаимного спонтанного финансирования предприятий.

Источники спонтанного финн-я:

1. Краткоср зад-ть предпр по з/пл, налогам, дивидендам

2. Взаимные финн-я хоз субъектов, когла орг поставляют друг другу прод на усл=х оплаты с отсрочкой платежа

Особенность взаим финн-я –оно явл сост частью сист краткоср финн-я тек деят-ти. В первом случае зад-ть предпр предст собой счет начислений. Он явл спонтанным источником финн-я . Сумма по счету начислений могут вырастать по мере расширения масштабов деят=ти, по скольку расширение объхема пр-ва уеличивает расх на оплату труда и налоги. Этот источник средств явл бесплатным.

Виды кредита в спонтанном финн-ии:

1. Комм кредит

В тов форме, погашается в деньгах

2. Ден займы осущ на основании договора и финн векселя и возвращается в ден форме

3. Аванс

4. Внутрикорпорат фирм кред предост-ся филиалам в виде рассрочки платежа за тов поставки

Вопрос 20 Роль банков в роцессе перераспределения сов оборотного капитала в экономике.

Каждое предприятие вступает в финансовые взаимоотношения со своими поставщиками, подрядчиками, покупателями, заказчика­ми, финансовыми посредниками, следствием которых является тес­ное переплетение индивидуальных оборотных капиталов в эко­номике и формирование совокупного оборотного капитала, Это обстоятельство должно приниматься во внимание финансовым менеджером, который обязан изыскивать возможности привлече­ния в оборот средств контрагентов предприятия, банков, а также находить способы выгодного размещения средств, временно высвободившихся из оборота.

А потому оборотные активы предприятия необходимо оцени­вать не только с точки зрения их достаточности для обеспечения текущей деятельности организации, но и по способам их размеще­ния {табл. 2.3), что позволяет сделать выводы об интенсивности финансового взаимодействия с другими участниками экономики.

Таблица 2.3 Классификация оборотных активов предприятия по характеру участия в процессе перераспределения совокупного оборотного капитала в экономике

Группы оборотных активов	Состав оборотных активов	Способ размещения активов	Участие активов в процессе перераспре­деления совокупного оборотного капитала
Запасы (кроме то- варовотг- руженных)	Сырье, затраты в незавершенном производстве, го­товая продукция	Непосредствен­но на предприя­тии в физиче­ской форме	Не участвуют
Денежные средства	Касса	Размешение в банках — эти средства орга­низаций состав­ляют значи­тельную часть источников краткосрочных кредитных ре­сурсов банков	Перераспределение через финансовых посредников
	Расчетный счет Текущий валют­ный счет
Кратко­срочные финансо­вые вло­жения	Депозиты в банках Вложения в ценные бумаги, эмитированные банками
	Вложения в го­сударственные и корпоративные ценные бумаги	Краткосрочные инвестиции на рынке ценных бумаг
	Займы другим организациям	Хозяйственный кредит	Сфера прямого пере­распределения обо­ротного капитала между предприятия­ми без финансовых посредников
Дебитор­ская за­должен­ность	Покупатели за­казчики (отсрочки и рассрочки плате­жа)
	Авансы выданные
	Коммерческие векселя к полу­чению
Часть запасов	Товары отгружен­ные1

Можно заметить, что значительная доля оборотного капитала предприятий находится в сфере обращения (товарные и финансо­вые рынки), через которую происходит процесс перераспределе­ния. Сфера обращения позволяет оперативно корректировать ве­личину индивидуального оборотного капитала в соответствии с потребностями бизнеса — излишки средств оседают на счетах в банках или в виде краткосрочных финансовых вложений, при необходимости оборотный капитал пополняется за счет кратко­срочного кредита в его разнообразных формах.

Таким образом, значительная часть оборотного капитала {обо­ротных активов) предприятия самым непосредственным образом включена в процесс перераспределения совокупного оборотного капитала и одновременно является источником (пассивом) его контрагентов — банков, других организаций.

Выделяются две сферы перераспределения совокупного обо­ротного капитала между предприятиями — это:

• хозяйственный кредит, в который входит спонтанное взаимное финансирование в процессе взаимных поставок (прямое кре­дитование);

* перераспределение через кредитную систему с помощью фи­нансовых посредников (косвенное кредитование).

Каждая из названных сфер имеет свою специфику с точки зре­ния сущности происходящих в ней процессов и механизмов пе­рераспределения финансовых ресурсов, которые заслуживают се­рьезного рассмотрения.

Индивидуальные оборотные капиталы фирм в процессе свое­го обособленного кругооборота неизбежно переплетаются, что и обусловливает т.н. спонтанное взаимное финансирование фирмами друг друга посредством коммерческого кредитования в форме поставок с отсрочкой (рассрочкой) платежа или предос­тавления аванса (предварительной оплаты). При этом границы между индивидуальными оборотными капиталами размываются: практически каждое предприятие использует в своем обороте эле­менты оборотного капитала своих контрагентов — поставщиков и подрядчиков, покупателей и заказчиков — в натуральном виде (сырье, материалы, покупные полуфабрикаты, энергоресурсы), пользуясь отсрочкой или рассрочкой платежа или в денежной форме (аванс, предоплата). По своему характеру близки к сфере спонтанного взаимного финансирования денежные займы и то­варный кредит, предоставляемые предприятиями друг другу, т.к. стороны таких сделок обычно объединены технологической це­почкой или коммерческими связями, что и определяет экономическую целесообразность кредитования. Тесное переплетение оборотных капиталов в процессе их индивидуального кругообо­рота в конечном счете обусловливает гибкость процесса перерас­пределения совокупного оборотного капитала.

Особую роль в перераспределении совокупного оборотного капитала играет банковская система, которая аккумулирует вре­менно свободные средства предприятий и посредством кратко­срочного кредита обеспечивает внутриотраслевое, межотрасле­вое, внутрирегиональное и межрегиональное перераспределение, повышая эффективность их использования.

Прирост совокупного оборотного капитала, необходимый для обеспечения расширенного воспроизводства и экономического роста, обеспечивается как за счет внутренних источников реаль­ного сектора экономики (прибыль предприятий, увеличение устав­ного капитала), так и за счет инъекций извне, обеспечиваемых банковской системой. Сбережения населения, временно свободные средства бюджетов, а также бюджетные кредиты дополняют собой средства предприятий на счетах в банках и составляют важный ис­точник краткосрочных кредитных ресурсов банков, используемых для кредитования текущей деятельности организаций.

Границы между сферами прямого (хозяйственного) и косвен­ного кредитования очень прозрачны, в реальности эти два вида кредитования текущей деятельности организаций переплетены. Например, организации могут предоставлять друг другу займы под банковские гарантии, а банки — выдавать кредиты под пору­чительства организаций. Коммерческий вексель, являясь инстру­ментом хозяйственного кредита, может использоваться как пред­мет залога при банковском кредитовании, приниматься к учету в банке и т.п.