43. Понятие первичного и вторичного рынка цб.

Первичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг.

Первичное размещение бывает двух видов — частное и публичное.

Частное размещение. В этом случае пакет ценных бумаг продается ограниченному числу лиц (как правило, одному-двум институциональным инвесторам). Особенностью частного размещения является закрытый характер сделки. Никаких требований по раскрытию финансовой документации не предъявляется.

Публичное размещение или IPO. Публичное размещение происходит с помощью посредников. Ими могут выступать как биржи, так и институциональные брокеры.

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

44.Осуществление ipo российскими предприятиями.

IPO - первоначальное публичное предложение акций широкому кругу инвесторов на специально организованной биржевой площадке. IPO является эффективным механизмом привлечения капитала через фондовый рынок.

Факторы, влияющие на развитие IPO:

1.повышение уровня конкуренции, ужесточение.

2.недостаток собственных оборотных средств у большинства российских компаний.

3.развитие сетевой розницы, активная экспансия федеральных и московских розничных сетей в регионах.

4.возможность работы с ценными бумагами у большинства крупных финансовых компаний, как следствие возможность привлечь крупный размер капитала.

5.поддержка профессиональными участниками рынка ценных бумаг, популяризация IPO, как следствие более широкий круг инвесторов будут привлечены на рынок ценных бумаг.

6.появление иностранных инвесторов способствовало формированию нового класса бизнесменов, которые специализировались на спекулятивных операциях на фондовом рынке.

7.положительные примеры работы компаний, осуществивших IPO в 2005-2006 гг. привели к пику проведения IPO в 07-08 гг.

Особенности IPO в России:

1.в 2007 году число частных размещений возросло, но их доля все равно осталась несущественной.

2.высокая мотивация собственников компаний, как правило 1 или несколько акционеров размещают на рынке собственный пакет акций, как следствие деньги идут не на инвестиции, а выступают в распоряжение собственника. Это вызвало снижение доверия инвесторов в приобретении выпускаемых акций.

3.среди потенциальных инвесторов в России 2 группы:

- крупные инвестиционные группы, которые выкупают значительные объемы эмиссии и остаются в качестве стратегического инвестора.

- крупные компании, спекулятивно настроенные, которые не заинтересованы в развитии компании, а стремятся работать на разнице цен.

4. в 2009 году сокращение числа размещений из-за ситуации на фондовом рынке.

5. применение открытой подписки для продажи акций стратегическим инвесторам.

6. сокращение доли акционеров, увеличение доли самих эмитентов на рынке.