Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

Устойчивость финансового состояния характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с нормативными значениями, изучение их динамики за анализируемый период.

Анализ данных таблицы 6 позволяет сделать следующие выводы.

Доля оборотных активов в имуществе предприятия и на начало и на конец года соответствует нормативному значению, что может свидетельствовать о платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности источниками формирования характеризует долю оборотных средств, которая покрывается собственными оборотными средствами. Коэффициент имеет отрицательное значение и на начало и на конец года в виду отсутствия у предприятия собственных оборотных средств.

Доля чистого оборотного капитала в общей сумме оборотных средств имеет отрицательное значение и на начало и на конец года в виду отсутствия у предприятия собственных оборотных средств.

Доля запасов и затрат в текущих активах на конец периода имеет значение ниже относительно принятого стандарта отраслей промышленности (50%), что может свидетельствовать о недостаточности запасов и затрат для обеспечения бесперебойной работы предприятия.

Коэффициент иммобилизации показывает, что величина внеоборотных активов на конец года составляет 62,5% от текущих активов.

Долю собственных оборотных средств в покрытии запасов не рассчитываем в виду отсутствия у предприятия собственных оборотных средств.

Как показали предыдущие расчеты на начало года величина собственных и долгосрочных источников недостаточна для покрытии запасов, следовательно, коэффициент имеет отрицательное значение. На конец года 93,4% запасов покрыты собственными и долгосрочными источниками. Данная динамика оценивается положительно.

Таблица 6 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициенты	Формула расчета	Значения		Темп роста, %	Рекомендуемое значение	Соответствие рекомендуемому значению		Экономическая интерпретация
		начало периода	конец периода			начало периода	конец периода
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ И СОСТОЯНИЕ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ
1. Доля оборотных средств в активах	ТА/ВБ	0,519	0,615	118,6	≥ 05	+	+	Характеризует структуру активов
2. Доля собственных оборотных средств в их общей сумме (коэффициент обеспеченности источниками формирования)	СОС/ТА	-0,802	-0,348	43,3	≥ 0,1	-	-	Характеризует ту часть оборотных средств, которая покрывается собственными оборотными средствами
3. Доля чистого оборотного капитала в общей сумме оборотных средств	ЧОК/ТА	-0,040	0,359	-	-	-	+	Характеризует ту часть оборотных средств, которая покрывается чистым оборотным капиталом
4. Доля запасов и затрат в текущих активах	З/ТА	0,742	0,385	51,9	0,5	+	-	Характеризует долю запасов и затрат в оборотных средствах
5. Коэффициент иммобилизации	ПА/ТА	0,928	0,625	67,4	-	-	-	Характеризует долю внеоборотных активов в текущих активах
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ ПОКРЫТИЕ ЗАПАСОВ ИСТОЧНИКАМИ ФОРМИРОВАНИЯ
6. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	СОС/З				0,5-0,8	-	-	Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами
7. Доля собственных и долгосрочных источников в покрытии запасов	ЧОК/З	-0,0542	0,9338	-	-	-	-	Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается чистым оборотным капиталом
8. Коэффициент покрытия запасов	ОВИ/З	1,2796	2,4676	192,8	≥ 1,0	+	+	Показывает соотношение общей величины источников покрытия запасов и суммы запасов
ПОКАЗАТЕЛИ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ СТРУКТУРУ КАПИТАЛА
9. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости, коэффициент автономии)	СК/ВБ	0,065	0,171	261,8	≥ 0,5	-	-	Характеризует независимость предприятия от заемных источников
10. Коэффициент концентрации заемного капитала	ЗК/ВБ	0,935	0,829	88,7	≤ 0,5	-	-	Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств

Продолжение таблицы 6

Коэффициенты	Формула расчета	Значения		Темп роста, %	Рекомендуемое значение	Соответствие рекомендуемому значению		Экономическая интерпретация
		начало периода	конец периода			начало периода	конец периода
11. Коэффициент финансовой зависимости (финансовый рычаг)	ВБ/СК	15,330	5,855	38,2	1-2	-	-	Характеризует зависимость предприятия от заемных источников
12. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации, плечо финансового рычага)	ЗК/СК	14,330	4,855	33,9	≤ 1	-	-	Характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала
13. Коэффициент финансирования	СК/ЗК	0,070	0,206	295,1	≥ 1	-	-	Характеризует сумму собственного капитала предприятия в расчете на единицу заемного капитала
14. Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС/СК	-6,377	-1,252	19,6	0,2-0,5	-	-	Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме
15. Индекс иммобилизованных активов (индекс постоянного актива)	ПА/СК	7,377	2,252	30,5	0,5-0,8	-	-	Характеризует долю постоянных активов в собственном капитале
16. Коэффициент финансовой устойчивости	ИК/ВБ	0,460	0,606	131,6	0,75-0,9	-	-	Характеризует долю тех источников, которые можно использовать длительное время
17. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДП/ИК	0,858	0,718	83,7				Характеризует долю долгосрочных пассивов в инвестиционном капитале
18. Коэффициент структуры заемного капитала (доля долгосрочных обязательств)	ДП/ЗК	0,423	0,525	124,1				Характеризует долю долгосрочных пассивов в заемном капитале
19. Коэффициент покрытия внеоборотных активов постоянными источниками	ИК/ПА	0,957	1,575	164,6				Показывает долю покрытия внеоборотных активов постоянными источниками
20. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ДП/ПА	0,821	1,131	137,7				Характеризует, в какой степени долгосрочные пассивы формируют инвестиции предприятия
21. Коэффициент имущества производственного назначения	(ОС+З)/ВБ	0,614	0,478	77,9	≥ 0,5	+	-	Характеризует производственный потенциал предприятия

Из таблицы видно, что коэффициент покрытия запасов показывает, что общая величина источников покрытия запасов превышает сумму запасов в 2,5 раза.

На начало анализируемого периода коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости) составил 0,065, на конец периода он увеличился до 0,171, но остался значительно ниже нормативного значения, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия от заемного капитала. Если в определенный момент кредиторы предъявят все долги к взысканию, то предприятие не сможет их погасить, реализовав 17,1% своего имущества, сформированного за счет собственных источников.

Коэффициент концентрации заемного капитала хотя и снизился за анализируемый период с 0,935 до 0,829, остался выше допустимого уровня, и показывает, что 82,9% деятельности предприятия финансируется за счет заемных средств.

Значение коэффициента финансовой зависимости (финансовый рычаг) и на начало и на конец анализируемого периода выше предельного уровня и свидетельствует о зависимости предприятия от заемных источников.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации, плечо финансового рычага) хотя и снизился за анализируемый период с 14,33 до 4,855, остался выше допустимого уровня, и показывает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало 4,855 руб. заемного капитала.

Коэффициент финансирования показывает, что в расчете на единицу заемного капитала приходится 0,206 руб. собственного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение в виду отсутствия у предприятия собственных оборотных средств.

Индекс иммобилизованных активов (индекс постоянного актива) не соответствует нормативному значению и на начало и на конец года и показывает, что постоянные активы превышают собственный капитал в 2,252 раза.

Значение коэффициента финансовой устойчивости и на начало и на конец анализируемого периода ниже нормативного значения и свидетельствует о недостаточной доли источников, которые можно использовать длительное время.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, что на конец анализируемого периода 71,8% инвестиционного капитала имеет долгосрочный характер.

Рост коэффициента структуры заемного капитала с 0,423 до 0,525 оценивается положительно, так как свидетельствует об увеличении доли долгосрочных пассивов в заемном капитале.

Рост коэффициента покрытия внеоборотных активов постоянными источниками с 0,957 до 1,575 оценивается положительно, так как свидетельствует об увеличении доли постоянных источников для покрытия внеоборотных активов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, что долгосрочные пассивы формируют инвестиции предприятия

Коэффициент имущества производственного назначения на конец анализируемого периода имеет значения ниже нормативного, что свидетельствует о недостаточном производственном потенциале предприятия.

Наглядно динамика коэффициентов представлена на рисунках 6,7,8,9

Рисунок 6 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Рисунок 7 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Рисунок 8 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

Рисунок 9 - Динамика коэффициентов финансовой устойчивости