1)Факторинг – передача дебиторской задолженности банку или факторинговой компании

2) Учет векселей, (перепродажа векселей банку или др по цене ниже номинала) (только с переводными векселями)

3)форфейтинг - операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером). Форфейтинг — специфическая форма кредитования торговых операций.

4) Секъюритизация- это процесс объединения прибыльных активов в пул с последующей продажей долей в этом пуле в форме ценных бумаг, обеспеченных активами.

__________________________________________________________________

24.Методы оптимизации остатка денежных активов

Одним из наиболее важных и сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными направлениями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

1. Сбалансирование объемов денежных потоков. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов.

2. Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень его платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов.

3.Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

25. Модель Баумоля

МОДЕЛЬ БАУМОЛЯ [Baumol model] — алгоритм, позволяющий оптимизировать размер среднего остатка денежных активов предприятия с учетом объема его платежного оборота. В соответствии с моделью, предложенной Вильямом Баумолем, остатки денежных активов предприятия на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток денежных активов приравнивается к нулю;

б) оптимальный (он же в интерпретации В. Баумоля и максимальный) остаток денежных активов рассчитывается по формуле:

Где ДА — оптимальный остаток денежных активов предприятия в планируемом периоде;

Рк — средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции краткосрочных финансовых вложений (фиксированный объем затрат по одной сделке);

Ода — общий объем платежного оборота (расхода платежных средств) предприятия в планируемом периоде;

СПк — ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью).

в) средний остаток денежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники.

26. Модель Миллера –Ора

Модель Миллера — Орра — это модель управления наличностью, которая ориентирована на денежные притоки и оттоки, которые меняются случайным образом день ото дня.

В соответствии с Моделью Миллера-Орра остатки денежных активов предприятия на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток денежных активов принимается в размере суммы их резерва, устанавливаемого самим предприятием;

б) оптимальный остаток денежных активов определяется по следующей формуле:

где ДАопт — остаток денежных активов предприятия в планируемом периоде;

средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции краткосрочных финансовых вложений (фиксированный объем затрат по одной сделке);

ОТ — сумма отклонения максимального значения остатка денежных активов от среднего в аналогичном отчетном периоде;

СПк — процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (выраженная десятичной дробью).

в) максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратной сумме рассчитанного показателя ДАопт. Превышение этого остатка определяет необходимость конверсии излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения;

) средний остаток денежных средств рассчитывается в этом случае по формуле:

где ДАср — остаток денежных активов в планируемом периоде;

ДАмин1 ,ДАмакс — соответственно минимальный и максимальный остатки денежных активов, определенных ранее.

В том случае, когда невозможно определить объём необходимого на период размера денежных средств, а остаток денежных средств изменяется случайным образом, для определения оптимального размера денежных средств применяется модель Миллера-Орра.

27. Модель Стоуна

Модель Стоуна дополняет модель Миллера-Орра и основана на прогнозах движения денежных средств на ближайшее будущее. Модель Стоуна больше внимания уделяет управлению целевым остатком, нежели его определению. Период, на который делается прогноз, определяется с помощью практического опыта.

При достижении остатком денежных средств верхнего денежного предела вместо автоматического перевода избыточных денежных средств в ценные бумаги, будет осуществлён прогноз на несколько предстоящих дней и если прогнозный остаток остаётся выше внутреннего лимита то ценные бумаги будут приобретены. Если же прогнозный остаток будет ниже внутреннего лимита, то ценные бумаги приобретены не будут. Аналогично при достижении остатком денежных средств нижнего внешнего предела решение о продаже ценных бумаг будет приниматься на основании сравнения прогнозного остатка и внутреннего нижнего лимита.

28 Цель управления денежными средствами - состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину, для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций, увеличить скорость поступления наличных денег, снизить скорость выплат денежных средств, рассчитать оптимальный размер денежных средств, реализовать принцип максимальной отдачи от вложения наличных денежных средств.