1. Содержание краткосрочной финансовой политики на предприятиях

КФП предприятия – представляет собой целенаправленное использование финансов для достижения текущих фин. задач деятельности, определенных учредит документами и стратегич целями.

Приоритетными задачами КФП явл-ся обеспечение достаточной рентабельности и ликвидности деят-ти предпр-я. Объектом управления явл-ся ден. оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой всю совокупность поступлений и выплат ден. средств.

Основное содержание КФП –

1. организация взаимоотношений с финансово-кредитной системой, др. хоз. субъектами, а т. ж в обеспечении своевременных платежей в бюджет, предприятиям, персоналу и т.д.

2. обеспечение фин. ресурсами текущей производственной деят-ти

3. сохранении и эффективном использовании основного и оборотного капитала.

2. Задачи и функции финансовых служб предприятий в процессе реализации краткосрочной финансовой политики

Фин-ые службы в процессе реализации КФП призваны:

1. быстро и качественно подготавливать фин. док-ты в объеме необходимом для принятия управленческих решений

2. координировать и направлять деят-ть всех подразделений для достижения целей деят-ти предпр-я

3. обеспечивать высокоэффективное использование ресурсов в условиях рын. эк-ки

4. нести ответственность за качественное составление фин. планов, за результаты фин. анализа

эффективная реализация выше указанных направлений подразумевает четкую организацию системы наблюдения и контроля за проведением мероприятий, позволяющих организовывать и устранять неблагоприятные фин. процессы, снижая тем самым риск и неопределенность получения фин. результатов.

3. Обязанности Финансового Менеджера при осуществлении краткосрочной финансовой политики предприятия

Задачи ФМ (5 блоков)

1. блок – обеспечение эффективного функционирования капитала:

• решение вопроса о пропорциях распределения прибыли на потребление и накопление;

• привлечение капитала по минимально возможной стоимости;

• формирование оптимального сочетания между долго и краткосрочными источниками финансирования.

блок – это обеспечение оптимальной структуры активов предпр-я:

• комплексное управление текущими активами и пассивами;

• оптимизация основных групп запасов, с целью минимизации их затрат на их приобретение и хранение;

• контроль за ден. оборотом.

блок – осуществление стратегий фин. мен-та:

• разрабатывается дивидендная политика;

• разработка инвестиционной программы;

• инвестиционный мене –нт.

блок –осуществление тактики фин. мен –та:

• оценка маркетинговых решений с точки зрения их экон –ой целесообразности;

• управление дебиторской задолженностью;

• управление затратами.

блок –сочетание стратегии и тактики управления:

• фин. планирование и прогнозирование;

• фин. анализ.

4. Задачи анализа финансового состояния предприятия.

Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния предприятия.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель- обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикаций отчетности. Его цель- установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализа являются:

-Общая оценка финансового положения и факторов его изменения; -Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования; -Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины; -Определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия; -Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для решения этих задач изучаются:

Наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия их изменения; Состояние, структура и изменение долгосрочных активов; Наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения; Ликвидность и качество дебиторской задолженности; Платежеспособность и финансовая гибкость.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: c общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; c аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения улучшения или ухудшения ФСП.

5. Содержание анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния - это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимых для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

Финансовое состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

ФСП может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

ФСП, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

6. Функционирующий капитал и оборотные средства

7. Текущие активы и текущие обязательства

8. Оборотные средства (ОС) как основной объект и инструмент финансового управления

Оборотный капитал (ОК) – это средства, потребность в которых возникает систематически, в течении деят-ти пр-я и которые переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции полностью в течение одного операционного цикла.

ОК включает в себя:

• Запасы (сырья, материалов, готовой продукции);

• Незавершенное производство;

• Дебит. з-ть;

• Ден. ср-ва;

• Краткосрочные фин. вложения.

Одной из важных характеристик ОС явл – ся ликвидность, т.е. способность быстро продаваться. В связи с этим выделяют 3 группы ОС.

1 гр. – медленно реализуемые активы (запасы сырья, материалов, готовой продукции);

2 гр. – быстро реализуемые активы (дебит. з-ть)

3 гр. – абсолютно ликвидные ср – ва (деньги, ден. активы, краткосрочные фин. вложения)

Производственный цикл– это промежуток времени в течение которого, пред-е приобретает сырье и, реализуя готовую продукцию покупателям, получает ден. выручку.

Поскольку период оплаты продукции и период отгрузки совпадают далеко не всегда, целесообразно рассчитывать финансовый цикл. ФЦ – это промежуток времени с момента оплаты за сырье до момента получения денег от покупателей за готовую продукцию, реализованную из этого сырья.

9. Формы краткосрочного финансирования

Существуют следующие формы краткосрочного финансирования:

• Торговый кредит;

• Толлинг;

• Банковское краткосрочное финансирование;

• взаиморасчеты;

• бартер;

• коммерческие бумаги (векселя);

• продажа или дисконтирование ДЗ (факторинг); Факторинг ( «посредник») – это особый вид коммерческой операции, близкий к кредитованию, альтернативный ему, имеющий свои особенности. Факторинг подразумевает посредничество банка (или факторинговой компании) при купле-продаже или поставках продукции одним предпринимателем другому. Все операции по факторингу проводятся преимущественно по безналичному расчету. Факторинг ещё называют финансированием под уступку денежного требования, так как продавец (поставщик), заключивший факторинговый договор, уступает кредитору денежные требования к своему партнёру, а взамен кредитор выполняет денежные обязательства покупателя. И так, если фирма-продавец (поставщик) знает, что возможны задержки по выплатам за поставляемую продукцию, она вправе заключить договор факторинга и получить большую часть стоимости проданного товара от кредитора (факторинговой компании или банка). Посредник-кредитор, в свою очередь, даёт рассрочку покупателям, они выплачивают ему сумму долга и комиссию за предоставленную услугу.

• краткосрочный операционный лизинг.

10. Заемные средства в обороте

Заемный капитал характеризует всю совокупность обязательств предприятия:

1. долгосрочн. и краткосрочн. кредиты и займы, срок выплаты которых не наступил или не выплачены в срок;

2. кредиторская задолженность.

Заемный капитал характеризуется следующ. положит. особенностями:

• достаточно широкие возможности привлечения, особенно при хорошем кредитном рейтинге предприятия;

• обеспечение роста фин. потенциала препр-я при необходимости существенного расширения его активов и возрастания объемов деят-ти;

• возможность использования эффекта «налогового щита» за счет выплаты расходов по обслуживанию кредита до исчисления налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль.

Недостаткизаемного капитала:

• опасность возникновения риска потери платежеспособности и фин. устойчивости предприятия;

• сложность привлечения, т.к. предоставление кредита зависит от другого хозяйствующего субъекта;

• активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли из-за уплаты ссудного процента;

• зависимость стоимости заемного капитала от колебаний канъюктуры фин. рынка.

11. Кредиторская задолженность и управление ею

Обязательства предприятия, которые возникают в ходе его текущей деятельности, составляют кредиторскую задолженность, т.е. совокупность финансовых обязательств перед кредиторами. В деятельности предприятия возможна задолженность контрагентам - поставщикам и подрядчикам, работникам предприятия, бюджету, внебюджетным социальным фондам, дочерним, зависимым предприятиям, по полученным авансам и т.д. В первую очередь к кредиторской задолженности относят задолженность, которая возникает при расчетах с поставщиками. Понятие "заемные средства" и "кредиторская задолженность" близки по смыслу. В то же время кредиторская задолженность, образуемая в расчетах с контрагентами, заметно отличается от заемных средств. У кредиторской задолженности должны быть объективные лимиты и критерии, ее неоправданный рост недопустим.. Объем кредиторской задолженности должен быть увязан с финансовым положением предприятия, сопоставим с дебиторской задолженностью, соответствовать размерам предприятия. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то это, можно считать, позитивным фактором, увеличивающим объемы привлеченных на предприятие средств.

Управление кредиторской задолженностью означает применение предприятием наиболее приемлемых для него форм, сроков, а также объемов расчетов с контрагентами. Управление кредиторской задолженностью сводится к тому, чтобы последняя, снижая дефицит оборотных средств, не ослабляла финансовую устойчивость предприятия. Управление кредиторской задолженностью предполагает избирательный подход к контрагентам предприятия. Соответствующим образом следует построить и расчеты с ними. Кредиторская задолженность по истечении срока исковой давности списывается на финансовые результаты хозяйствующего субъекта. Порядок списания регулируется ГК РФ и актами Президента РФ.

12. Циклы оборота средств предприятия

На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Операционный цикл– это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных видов. Т.е. это продолжительность времени, необходимого для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажи, и получения за это денег.Цикл имеет два отдельных периода – производственный цикл предприятия и финансовый цикл предприятия.

Кроме того операционный цикл включает – период обращения кредиторской задолженности и период обращения дебиторской задолженности.

Снижение операционного цикла – положительная тенденция, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Сокращение операционного цикла может произойти по нескольким причинам:

• за счет сокращения времени производственного процесса (период хранения товарно-материальных запасов, непосредственного снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе);

• путем ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

• за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Производственный циклхарактеризует период полного оборота материальных элементов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и, их переработки и отгрузки покупателю.

Финансовый циклпредприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

13.Управление запасами

Запасы представляют собой или товары, приобретенные для последующей реализации, или запасы ТМЦ, используемые для производства новой продукции или других товаров. Структура запасов ТМЦ:

производственные запасы (сырье и материалы на складе, незавершенное производство), запасы готовой продукции.

Управление запасами подразумевает:

обеспечение общего размера необходимых ТМЦ, обеспечение оптимальной структуры запасов,

минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечению эффективного контроля за запасами.

Процесс управления запасами состоит из следующих этапов:

1. Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде.

2. Определение целей формирования запасов.

3. Оптимизация общей суммы запасов и отдельных их групп.

4. Построение эффективной системы контроля за движением запасов.

Первый этапподразумевает анализ оборачиваемости запасов и их достаточности (недостаточности) для обеспечения непрерывности производственного процесса.

На втором этапевсе запасы необходимо сгруппировать соответствующим образом с целью:

обеспечения производственной деятельности, обеспечения непрерывного процесса реализации готовой продукции или запасов для перепродажи, накопления сезонных запасов. В разрезе каждого вида выделяются группы: запасы текущего хранения – постоянно обновляющаяся часть запасов, равномерно потребляемые в процессе производства или реализации продукции.

Третий этап, управление запасами текущего хранения – это минимизация затрат, связанных с текущими запасами. Создание запасов обуславливается двумя обстоятельствами: за маленькие партии товаров приходится платить высокие цены, существует риск остановки в производственном процессе в случае нарушения сроков поставок сырья и материалов в соответствии с заключенными договорами.

Очень часто размер производственных запасов больше, чем потребность на каждый текущий день. Следовательно, необходимо найти оптимальный размер запаса с точки зрения риска и доходности предприятия. Для этого необходимо идентифицировать все затраты для поддержания запасов. Затраты на поддержание запасов состоят из следующих видов:

· Затраты на закупку ТМЦ, исходя из годовой производственной потребности предприятия (производственной программы). Необходимы сведения по количеству ТМЦ и их цене.

· Размещение или оформление заказов (связаны с организацией поступления ТМЦ на предприятие: договоры, поддержание штата, доставка, контроль поставки).

· Расходы по хранению запасов (приемка, складирование, списание испорченных, похищенных ТМЦ, страхование).

На четвертом этапеставится задача построения эффективной системы контроля за движением запасов – своевременное выявление излишков ТМЦ или запасов. Широкое распространение получила «система ABC»: разделение всей совокупности запасов ТМЦ на 3 категории, исходя из их стоимости, объема, частоты расходования в процессе производства и отрицательных последствий на конечные результаты деятельности предприятия.

Группа «А»: ограниченное количество наиболее ценных видов запасов, которые требуют постоянного и тщательного учета и контроля, возможно ежедневного. Для них обязателен расчет оптимального размера заказа. Сюда могут быть включены 3-4 вида товаров, на стоимость которых падает до 60% от стоимости ТМЦ.

Группа «В»: составляется из тех видов ТМЦ, которые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации. Для нее рекомендуется применять расчет оптимального размера заказа. Сюда относят до 6 наименований, составляющих 30% от общей суммы потребляемых ТМЦ.

Группа «С»: широкий ассортимент оставшихся малоценных видов ТМЦ, закупаемых обычно в большом количестве. На них приходится 10% от общей стоимости, число наименований не ограничено.

Таким образом, наиболее важны с точки зрения контроля группы «А» и «В», и им должно уделяться особое внимание. Оптимальной считается пропорция АВС: 75% - 20% - 5%.