7. Использование моделей баумоля и миллера-ора в управлении денежными активами предприятия
Изначально предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств и затем постоянно расходует их в течение некоторых периодов времени.
Модель Баумоля позволяет определить оптимальную частоту пополнения и оптимальный размер остатка денежных средств, при которых совокупные потери будут минимальными.
Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится = 0, или, достигая некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до начальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график (см.рисунок).
Q – сумма накопления
Q/2 – средний запас денежных средств
Существенный недостаток модели Баумоля – предположение устойчивости и предсказуемости денежных потоков. Кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности производства.
Модель Баумоля проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко. Остаток на расчётном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.
Модель Миллера-Орра представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный остаток и приток денежных средств?
Модель Миллера-Орра - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду является независимым случайным событием.
Остаток средств на счете хаотически используется до тех пор, пока не достигнет установленного верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг, с целью вернуть запас денежных средств к некоторому норм уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигнет нижнего определённого предела, то в этом случае предприятие продаст свои ценные бумаги и т.о пополнит запас денежных средств до норм предела.
8. Основные финансовые блоки системы управления эффективностью денежного оборота в организации (предприятии)
Важнейшие финансовые блоки системы управления длительностью и эффективностью денежного оборота предприятия:
Система осуществления затрат на производство и реализацию продукции и ее нормативная база управления (финансовая политика предприятия по управлению издержками производства).
Система нормированного авансирования денежных средств на создание и поддержание минимально необходимого уровня производства запасов материальных ценностей и готовой продукции (политика нормирования собственных оборотных средств).
Система мониторинга сбора и взыскания авансированных денежных средств в расчете в дебиторской задолженности (кредитная политика предприятия).
Система авансирования временно свободных денежных средств предприятия (управление свободным остатком денежных средства).
Система финансовой сигнализации по отклонениям параметров протекания процессов в блоках (внутренний контроль за оборотом денежных средств.