Задание 3. Аналитическая работа. Оценка уровня раскрытия информации Организации

Сделать анализ представленной информации на предмет раскрытия основных положений деятельности Организации по данным Годового отчета.

Данное задание является обязательным для выполнения всеми студентами группы. Студенты, которые не выполнят задание в указанный срок – должны защитить это задание до начала сессии.

При выполнении задания формируется способность сопоставлять данные, которые представляет о себе Организация с той информацией, которая получена в процессе изучения курса «Теория организации».

Следует помнить, что существующие «Теории менеджмента» основаны на стремлении повысить эффективность управления организацией и получить определенный эффект (в зависимости от поставленной цели).

В этой связи необходимо апробировать на практике подходы к исследованию организации.

Для подготовки вашего аналитического отчета использовать данные, представленные на сайте Департамента по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края:

Победители открытого конкурса годовых отчтеов акционерных обществ в Краснодарском крае в 2011 году / Департамент по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края. – URL.: http://finmarket.kubangov.ru/fond/konkurs/rez2011/pob

Перечень организаций, которые необходимо проанализировать в первую очередь – представлен ниже.

– ОАО «НЭСК-электросети»

– ОАО «Кубанская энергосбытовая компания»

– ОАО «Тихорецкгоргаз»

– ЗАО «Бизнес-Фактор»

– ЗАО «Институт Корпоративных Технологий»

– ОАО «Аванта»

– ОАО «Староминскаярайгаз»

– ОАО «Горячеключевская мебельная фабрика»

– ОАО «Кубанское речное пароходство»

– ОАО «Успенскаярайгаз»

– ОАО «Брюховецкаярайгаз»

– ОАО «Отрадненскагротранс»

– ОАО «Пассажиравтотранс Тбилисского района»

– ОАО «Кропоткингоргаз»

– ОАО «Отраднаярайгаз»

– ОАО «Лабинский хлебозавод»

– ОАО «Научно-производственная компания «РИТМ»

– ЗАО «Степнянский элеватор»

– ОАО «Белое»

– ОАО «Имени Героя Великой Отечественной войны Данильченко В.И.»

– ОАО «Аврора»

– ОАО «Темрюкское дорожное ремонтно-строительное управление»

– ОАО «Кубаньпромстройпроект»

– ОАО «Родина»

– ОАО «Теплосервис»

– ОАО «Центр передачи технологий строительного комплекса Краснодарского края «Омега»

Все эти организации являются Лауреатами «Благодарности губернатора Краснодарского края». Подробности проведения конкурса смотрите на официальном сайте. Также, в разделе Годовые отчеты приведены выдержки из Положения о конкурсе Годовых отчетов, который проводится Департаментом по финансовому и фондовому рынку Краснодарского края.

Наряду с представленными в списке организаций, в качестве объекта исследования можно использовать и другие, которые являются победителями конкурса по одной из номинаций в 2011 году:

– «Лучший годовой отчет отрасли» промышленность – II место ОАО «Уралкалий»

– «Лучший годовой отчет отрасли» промышленность – III место ОАО «Арзамасский приборостроительный завод»

– «Лучший годовой отчет отрасли» строительство  – II место ОАО «Группа Е4»

– «Лучший годовой отчет отрасли» строительство – I место ОАО «Тбилисскаягазстрой»

– «Лучший годовой отчет отрасли» строительство – III место ОАО «Крымское дорожное ремонтно-строительное управление»

– «Лучший годовой отчет отрасли» торговля  и  услуги  – I место ОАО «Экспо-Центр»

– «Лучший годовой отчет отрасли» торговля  и  услуги  – II место ОАО «Жилищно-коммунальный сервис»

– «Лучший годовой отчет отрасли» торговля  и  услуги  – III место ОАО «Комитет по торговле Краснодарского края»

– «Лучший годовой отчет отрасли» сельское хозяйство и пищевая промышленность – I место ОАО «Афипский хлебокомбинат»

– «Лучший годовой отчет отрасли» сельское хозяйство и пищевая промышленность – II место ОАО «Агрофирма «Кавказ» 

– «Лучший годовой отчет отрасли» сельское хозяйство и пищевая промышленность – III место ОАО «Армавирский хлебопродукт»

– «Лучший годовой отчет отрасли» финансы  – II место ОСАО «Ингосстрах»

– «Лучший годовой отчет отрасли» финансы – I место ОАО «Газпромбанк»

– «Лучший годовой отчет отрасли» финансы – III место ОАО «Кубанское ипотечное агентство»

– «Лучший дебют» ОАО междугородной и международной электрической связи «Ростелеком»

– «Лучший электронный годовой отчет» – I место ОАО «МегаФон»

– «Лучший электронный годовой отчет» – II место ОАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Урала»

– «Лучший электронный годовой отчет» – III место ОАО «Тюменьэнерго»

– «Лучший годовой отчет компании из Краснодарского края» – I место ОАО «Кубаньэнерго»

– «Лучший годовой отчет компании из Краснодарского края» – II место ОАО «Новороссийский морской торговый порт»

Выполнение задание предусматривает элементы процессов самоорганизации:

1. Распределить задание между всеми студентами группы так, чтобы исключить дублирование исследуемых организаций.

2. Предоставить преподавателю список студентов с указанием выбранной Организации.

Ответственность за распределения задания возлагается на старосту группы.

Сроки предоставления списка: первое практическое занятие весеннего семестра.

Срок выполнения задания: третье практическое занятие весеннего семестра.

Оценка выполненного задания возлагается на преподавателя.

Данное задание является обязательным для выполнения всеми студентами группы.

В качестве примера рекомендуется использовать материал «Годовые отчеты российских компаний: тенденции и лучшие практики».

Источник: Подготовка годовых отчетов: последние тренды и лучшие практики. Аналитические материалы. – Москва, 2011 год / РА Эксперт. – URL.: http://raexpert.ru/researches/year_report/2010/

Акцент на развитие компании в условиях новых экономических реалий

Эта тема чаще всего звучит в разделе годового отчета «Обращение руководства». Несмотря на то, что в публикуемых в годовых отчетах обращениях топ-менеджеров преобладает позитив, наиболее дальновидные дают сдержанный анализ текущей ситуации для реальной оценки перспектив развития компаний, находящихся под их управлением. Например, вот что говорит по этому поводу руководство группы «Акрон»: «Кризисный период 2008–2009 годов продемонстрировал, что успешно преодолеть этап нестабильности могут только компании, ориентированные на развитие. Основная задача совета директоров и менеджмента – определение приоритетов в соответствии с возможностями финансирования и корректировка целей при меняющейся макроэкономической ситуации». На фоне роста себестоимости и финансовых рисков уделяется особое внимание оптимизации системы контроля над издержками.

Новые экономические реалии очень хорошо почувствовал финансовый сектор экономики, который стал адаптировать под них свою стратегию. В разделе годового отчета ОАО «МДМ Банк» «Обращение председателя совета директоров» отмечается, что риски глобального развития сегодня сохраняются. Теперь развитие банка будет ориентировано на умеренный аппетит к риску, предполагающий стабильность и сбалансированность доходов.

Конкретное стратегическое видение явно присутствует во все большем количестве отчетов, компании начинают уходить от общих фраз

Достаточно четко стратегическая позиция представлена в годовых отчетах компаний атомной отрасли. В разделе «Стратегия развития» госкорпорация «Росатом» дает четкую и подробную информацию о стратегических целях и конкретных стратегических инициативах, направленных на ее позиционирование на рынке и повышение конкурентоспособности. А вклад в стратегию развития госкорпорации «Росатом» весьма подробно рассмотрен в разделе «Стратегия ТК «ТВЭЛ» годового отчета ТВЭЛа.

Итоги реализации стратегии становятся все более информативными

Отрадный факт, что компании приводят в своих отчетах конкретные результаты реализации стратегии. Например, «Уралкалий» в разделе годового отчета «Производственные результаты» дает сжатое, но достаточно емкое описание результатов модернизации реконструкции производственной цепочки с целью расширения производственных мощностей, а рядом планы по продолжению этой деятельности. Фактически это раскрытие реализации стратегической задачи «Рост через расширение существующих мощностей», сформулированной на стр.16 годового отчета.

Крайне информативно инвестиционная деятельность рассмотрена в разделе «Инвестиции и инновации» годового отчета ОАО «МРСК Центра». ОАО «НЛМК» в разделе годового отчета «Стратегия» приводит динамику ключевых показателей деятельности и рядом – динамику продаж как количественный результат реализации стратегических планов компании.

Но раскрытие информации о стратегии по принципу «Выполненные задачи – планы на следующий год – перспективы на несколько лет вперед» – это, скорее, исключение, чем правило

Ситуация понятна, компании не хотят рисковать, давать в годовых отчетах ориентиры, которые в силу разных причин могут не сбыться: меняются конъюнктура рынка, валютные курсы и прочие факторы риска. Тем не менее информация о перспективах развития в годовых отчетах необходима. Хорошим примером представления такой информации является раздел «Стратегическое видение» годового отчета ОАО «МРСК Центра» за 2010 год, где даны не только основные направления развития компании, но и сформулированы стратегические цели на период до 2030 года по шести целевым подсистемам управления компанией в формате «Реализовано в 2010 году – Планы на 2011–2013 годы». Достаточно подробно стратегия развития с характеризующими ее реализацию количественными показателями приведена в разделе 4.2. «Стратегия группы ВТБ» годового отчета группы ВТБ. Но это, к сожалению, единичные случаи.

Формат «Отчет менеджмента компании о результатах деятельности» с объединением в единую систему результатов производственной и экономико-финансовой деятельности еще не стал общепринятым

Суть формата в том, чтобы связать в единую систему производственные и финансово-экономические показатели в их динамике, на их основе дать комментарии деятельности компании в отчетный период.

Такой раздел имеется в меньшинстве годовых отчетов. И даже если он есть, то ошибка российских компаний состоит в том, что в этом разделе они занимаются финансовым анализом, а смысл как раз в том, чтобы показать, к каким финансовым результатам привела операционная деятельность. То есть в динамике должны анализироваться операционные и финансовые показатели в качестве единой системы. Удачный пример такого анализа приведен в годовых отчетах компании «Газпром нефть» и «Российского сельскохозяйственного банка».

Качеству корпоративного управления уделяется все большее внимание

Типовая практика раскрытия информации о корпоративном управлении сводится к информации о проведении собраний акционеров, о составе совета директоров, правления, комитетов и о биографиях топ-менеджеров. В приложении приводятся данные о соблюдении кодекса корпоративного поведения. Иногда сообщается, сколько было заседаний, кто на них присутствовал. Содержательная часть (какие вопросы были рассмотрены на заседаниях, как были реализованы решения, анализ их реализации с точки зрения повышения эффективности деятельности компании), как правило, отсутствует. Лучшие практики идут в раскрытии информации дальше. Раздел «Система корпоративного управления» годового отчета АФК «Система» за 2010 год отличается качественным раскрытием информации. В отчете дана существенная информация о проведении собраний акционеров, результатах заседаний совета директоров и комитетов. Тема корпоративного управления крайне подробно раскрыта в разделе «Корпоративное управление» годового отчета ОАО «МРСК Центра».

Появляется больше информации об управлении рисками

Наиболее распространен вариант, когда приводится разбитое на стандартные группы краткое описание рисков, в общих словах, как они минимизируются. Иногда к этому добавляется раздел с описанием в общих чертах системы риск-менеджмента или с информацией о том, что она разрабатывается. Однако наблюдаемая в прошлые годы в годовых отчетах картина унылого формального перечисления рисков ради соблюдения требований ФСФР начинает меняться в лучшую сторону. Компании сообщают о разрабатываемых ими системах управления рисками, ранжируют риски по значимости, показывают меры минимизации рисков и, пока еще в исключительно редких случаях, приводят результаты работы системы риск-менеджмента в отчетный период. Группа «Акрон» рассматривает в разделе годового отчета «Факторы риска» традиционные группы рисков в формате «Риски – основные трудности – меры по минимизации». По этому пути дальше пошел «ЕвроХим». Его формат «Сегмент – Основные риски – Характер рисков – Стратегическое реагирование – Как мы оцениваем результат» по сравнению с отчетом компании «Акрон» дополнен столбцом «Как мы оцениваем результат» с результатами работы системы риск-менеджмента по стратегическому реагированию на риск. ОАО «НЛМК» в разделе годового отчета «Управление рисками» годового отчета за 2010 год не только дает описание рисков так же, как и «ЕвроХим», с конкретными результатами воздействия на риски (см. блок «Управление в действии»), но и ранжирует их по значимости: критические, существенные и несущественные.

Инновациям начинает уделяться все больше внимания

Анализ поступивших на конкурс годовых отчетов показывает, что отдельный раздел «Инновации», как правило, присутствует в отчетах добывающих компаний, предприятий атомной отрасли, отчасти в отчетах предприятий электроэнергетики. Но в «типовом отчете» такой раздел, как правило, отсутствует. Интересно, что у компаний с высокотехнологичным бизнесом (телекоммуникации, электронное оборудование) в годовых отчетах такого раздела нет. Но сегодня инновации все в большей степени становятся не только фактором роста стоимости бизнеса, но и фактором конкурентоспособности. В условиях борьбы за ресурсы добывающие компании публикуют в своих годовых отчетах раздел об инновациях. «В современных условиях уровень технологического развития является одним из основных факторов конкурентоспособности нефтяной компании». Понимая это обстоятельство, компании в годовых отчетах стремятся делать рассказ об инновациях все содержательнее, напр. раздел «Целевые инвестиционные проекты» годового отчета ОАО НК «Роснефть». ОАО «Атомредметзолото» тоже рассказывает о своих результатах и планах инновационного развития в разделе «Инновации». ОАО «МРСК Центра» информирует читателей годового отчета, что одним из инновационных решений 2010 года стала реализация программы «Умный город» на основе Smart Grid, раздел «Деятельность в области инноваций».К финансовым инновациям можно отнести внедрение ОАО «МРСК Центра» RAB-методологии.

Раздел о корпоративной социальной ответственности стал общепринятым, но у большинства нет понимания устойчивого развития как процесса минимизации нефинансовых рисков

Подавляющее большинство годовых отчетов 2010 года имеют раздел «Социальная ответственность», который состоит из трех стандартных подразделов: «Персонал», «Охрана окружающей среды, промышленная безопасность, охрана труда», «Социальные программы». Но пока в большинстве годовых отчетов корпоративная социальная ответственность (КСО) не воспринимается как инструмент реализации стратегии устойчивого развития компании. Она понимается в крайне упрощенной форме, как благотворительная деятельность, выполнение требуемых законодательством мер в области экологической сферы, традиционные способы управления персоналом, а не как инструмент реализации стратегии устойчивого развития компании, направленной на минимизацию нефинансовых рисков, препятствующих выполнению стратегических планов развития. Наиболее правильно рассматривать эту проблему с позиций устойчивого развития, как вклад в развитие общества, отразив этот аспект в названии раздела. Так, в годовом отчете группы «Акрон» говорится, что в основе устойчивого развития группы лежит принцип корпоративной ответственности, руководствуясь которым компания выстраивает свой бизнес в соответствии с самыми высокими этическими и социально-экономическими стандартами. Наиболее эффективный способ взаимодействия компании с государством и обществом – реализация комплексных социальных программ в регионах присутствия, раздел «Вклад в развитие общества» годового отчета группы «Акрон» и раздел «Корпоративная социальная ответственность» отчета «Татнефти». Понимание корпоративной ответственности как средства для поддержки устойчивости бизнеса есть у ТНК-ВР, раздел «Жить по правилам» годового отчета компании. ОАО «Атомредметзолото» встраивает процесс устойчивого развития в свой бизнес, снижая тем самым нефинансовые риски, раздел «Устойчивое развитие».

Описание экономических аспектов устойчивого развития в годовых отчетах встречается крайне редко

В социальном разделе/разделе об устойчивом развитии годового отчета подавляющее большинство компаний игнорирует экономическую составляющую, концентрируясь на персонале, социальной деятельности компании в регионах присутствия, экологии и промышленной безопасности, включая охрану труда. Экономические составляющие устойчивого развития в годовых отчетах представлены информацией о налогах и взаимодействии с властью по стратегическим вопросам развития нефтегазового сектора, см. раздел «Вклад в социальное развитие» годового отчета ТНК-ВР. Одной из целевых программ ОАО «Татнефть» является программа по развитию малого и среднего бизнеса на юго-востоке Республики Татарстан.

Экономические аспекты устойчивого развития в совокупности с его экологической и социальной составляющей хорошо сформулированы в разделе «Устойчивость» годового отчета за 2010 год компании «ЕвроХим» в виде десяти ключевых аспектов деятельности, которые охватывают концепцию устойчивого развития компании.

Наблюдается интеграция традиционно раскрываемой в годовых отчетах информации с информацией, представленной в корпоративных социальных отчетах или отчетах об устойчивом развитии

Традиционный подход – это годовой отчет, в котором содержится информация о социальной и экологической деятельности компании в объеме, достаточном для годового отчета. Такие документы уже в течение ряда лет выпускает ряд российских компаний: «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Татнефть», «Сбербанк России» и другие. При этом в большинстве случаев информация, приведенная в социальном разделе годового отчета, является квинтэссенцией материалов социального отчета/отчета об устойчивом развитии. Примерами являются годовые отчеты «Роснефти» и «Татнефти». Но и в этом случае оба тома являются независимыми документами, то есть, чтобы получить всю информацию годового отчета, не надо читать социальный отчет. У годового отчета ТНК-ВР, состоящего из двух томов, интеграция (взаимопроникновение информации годового отчета в отчет об устойчивом развитии и наоборот) более сильная. Это касается разделов годового отчета компаний, связанных с корпоративным управлением, вкладом в социальное развитие и охрану окружающей среды, персоналом. В случае ТНК-ВР оба тома взаимозависимы. То есть, чтобы полностью прочитать годовой отчет, надо прочитать оба тома. Недаром термина «годовой отчет» нет на обложке документов. Первый том – аналог годового отчета называется «Обзор деятельности и основные финансовые показатели», второй – «Отчет об устойчивом развитии», а вместе они составляют единое целое. Следующая степень интеграции, когда в одном томе объединена информация годового отчета со встроенной в нее информацией об устойчивом развитии. Такие интегрированные отчеты стали выпускать компании атомной отрасли: «Росатом», «ТВЭЛ», «Атомредметзолото», «Росэнергоатом», «Техснабэкспорт», «Атомэнергопроект» (г. Санкт-Петербург), «Атомэнергопроект» (г. Нижний Новгород), «Атомэнергомаш». В металлургической отрасли интегрированный отчет выпускает ОАО ММК.