Введение

Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно он и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности организации. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. В настоящее время, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет им.

Эти проблемы, включая и проблемы управления его стоимостью и структурой, исследовали ученые-экономисты: И.Л. Бланк, И.Т. Балабанов, В.В Ковалев, Е.С. Стоянова, Т.В. Теплого, МА. Федотова и др. Среди современных зарубежных исследователей необходимо отмстить работы Э. Боди, Ю. Бригхсма, Ван Хорна, Л. Гапспски, Р.К. Мертона, Г. Марков, С. Майсрса, С. Росса, Р. Н. Холта, У. Ф. Шарпа, Д. К. Шима и др.

Как известно, капитал предприятия любой формы собственности и вида деятельности по источникам формирования подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств. Многообразие заемных средств дает возможность использования их в различных ситуациях. Всегда есть группа ссудодателей, которые готовы предоставить капитал подходящему заявителю на согласованный срок и с согласованной прибылью обычно в обмен на какую-то форму обеспечения или гарантии. Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования является важнейшей задачей финансового менеджмента. В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия – его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Капитал - это богатство, используемое для его собственного увеличения (самонарастания). Инвестирование капитала в производственно-торговый процесс формирует прибыль предпринимателя.

Основными заданиями данной дипломной работы является:

1) изучение экономической природы капитала, его понятия и

классификации, особенности формирования капитала, способы и источники привлечения капитала, методический подход к формированию капитала;

2) изучение управления капиталом на ООО «ЭЛЕКТРОГРАД», анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «ЭЛЕКТРОГРАД», выявление негативных аспектов и вариантов их устранения;

3) экономический анализ капитала ООО «ЭЛЕКТРОГРАД», анализ состава и структуры капитала предприятия, построение имитационной модели для определения рациональной структуры капитала, особенности эффективности функционирования предприятия с предложенной структурой капитала;

4) провести анализ рентабельности капитала ООО «ЭЛЕКТРОГРАД»

Целью написания дипломной работы является оценка эффективности управления финансами на предприятие, а также разработка и обоснование мероприятий, способствующих повышению рентабельности капитала.

Объектом исследования является предприятие ООО «ЭЛЕКТРОГРАД».

Предметом исследования дипломной работы является изучение капитала.

При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ.

Исследование базируется на методологии финансово-экономического анализа, на системном подходе, на методах статистики, а также на экономико-математических методах. Были использованы методы наблюдения, сравнительный и метод построения факторной модели.

Данный путь относительно построения имитационной модели для определения эффективности управления капиталом может принять во внимание каждое некрупное предприятие.

На мой взгляд, тема моего проекта «Управление капиталом предприятия» очень актуальна в наше время, так как финансовое управление представляет собой одно из самых важных звеньев финансового менеджмента, а также направлений рыночной экономики. Правильность его ведения приводит к устойчивости, стабильной работе и процветанию фирмы. Необходимо подчеркнуть, что в основе управления финансами лежит умение принимать обоснованные решения перспективного характера. Подобные решения невозможны, если основываться исключительно на неких формализованных расчётах и критериях.

Для России осмысление, разработка и реализация новых подходов в области устойчивости и повышения прибыльности – чрезмерно важная проблема. Традиционные для экономики России преимущественные пути увеличения ее могут раскрыться в инновационной сфере, организации производства, в области профессионализма менеджеров и управленческого персонала в целом. Вместе с тем при выборе конкурентных преимуществ анализируются все характеристики, определяющие качество управления в их совокупности, подтверждая, что качество управления капиталом остается основой оценки управленческой деятельностью. Только качественны результаты могут стать эффективными и обеспечить успех наряду с преимуществами в области технологии или конкурентоспособности. Что снова подчеркивает актуальность выбранной мною темы.

1 КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ, КАК ОСНОВНОЙ ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Экономическое содержание, сущность и функции капитала

В экономической науке особое место отведено изучению капитала предприятия, его структуре и движению. В широком смысле капитал (франц., англ. capital, от лат. capitalis - главный) - это всё, что способно приносить доход или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг. Термин “капитал”, понимаемый как капитальные вложения материальных и денежных средств в экономику, в производство, именуют также капиталовложениями или инвестициями.

Теории капитала имеют длительную историю. Адам Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. При этом он производил различие между основным капиталом (он производит прибыль, оставаясь при этом достоянием того, кто им владеет) и оборотным капиталом (он тоже производит прибыль,  но перестает быть достоянием его владельца).Д.Риккардо трактовал капитал как средства производства, не делая при этом различий между палкой и камнем в руках первобытного человека и современными машинами и фабриками. В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Капитал — это стоимость, приносящая прибавочную стоимость, или это самовозрастающая стоимость. При этом К. Маркс доказывал, что капитал — это не деньги. Деньги становятся капиталом лишь тогда, когда на них приобретаются средства производства и рабочая сила, причем создателем прироста стоимости он считал только труд наемных рабочих. «...Поэтому капитал можно понять лишь как движение, а не как вещь, пребывающую в покое». Прибыль по Марксу, представляет собой превращенную форму прибавочной стоимости, рассматриваемую как порождение всего авансированного капитала. 

С позиций финансового менеджмента капитал предприятия

характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассматривая его экономическую сущность, следует в первую очередь отметить такие характеристики как:

1) капитал предприятия является основным фактором производства. В экономической теории выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий:

— капитал;

— землю и другие природные ресурсы;

— трудовые ресурсы.

В системе этих факторов производства капиталу принадлежит приоритетная роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

2) капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В этом своем качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора — в форме ссудного капитала, обеспечивающего

формирование доходов предприятия не в производственной (операционной),

а в финансовой (инвестиционной) сфере его деятельности.

3) капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Он обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев (т.е. переставая выполнять функции капитала). Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде, т.е. формирует уровень будущего их благосостояния.

4) капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает прежде всего собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем, объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими, менее значимыми факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.

Капитал - накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Капитал предприятия характеризуется не только своей много аспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает. Под общим понятием «капитал предприятия» понимаются самые различные его виды, характеризуемые в настоящее время несколькими десятками терминов. Все это требует определенной систематизации используемых терминов.

Расширенное воспроизводство сопровождается накоплением капитала. В самом общем виде накопление капитала означает увеличение и совершенствование наличного капитала.

Размеры накоплений зависят нередко от внешнеэкономических факторов, в частности, от цен на экспортную и импортную продукцию. Например, торговый бизнес Японии приносит ей немалые доходы. Это происходит потому, что вот уже второе десятилетие продолжается спад в мировых ценах на сырье и продовольствие, т.е. на основные статьи японского импорта. Что касается России, то она из-за падения мировых цен на сырье и энергоресурсы, наоборот, теряет дополнительные источники расширения капитала. Побудительными мотивами к накоплению капитала являются, во-первых, стремление собственника капитала (предпринимателя) реализовать личную выгоду, а во-вторых, конкуренция на национальных и международных рынках. Последняя вынуждает капитал к постоянному росту и качественному совершенствованию.

Накопление капитала сопровождается его концентрацией и централизацией. Концентрация капитала – это увеличение капитала путем накопления части прибавочной стоимости. Увеличение размеров индивидуальных капиталов в результате концентрации приводит к росту всего общественного капитала. Увеличение индивидуальных капиталов путем добровольного или вынужденного слияния функционирующих самостоятельных капиталов и переход их в руки одного предпринимателя либо группы предпринимателей называют централизацией капитала. В результате централизации размеры общественного капитала не увеличиваются.

Исходя из природы и экономического содержания капитала, можно выделить следующие его функции: 

- оперативная – связана с поддержанием непрерывности деятельности предприятия (организации);

- распределительная – связана с участием в распределение полученной прибыли;

- регулирующая – определяет возможности и масштабы привлечения

заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией (для собственного капитала);

- контрольная – обеспечивает контроль за деятельностью и конечными результатами фирмы;

- стимулирующая – побуждает владельцев и собственников капитала к его приумножению.

1.2 Классификация капитала

Капитал предприятия, или капитал являются главной экономической базой создания и развития предприятия, который в процессе своего функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и

персонала.

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в

денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассмотрим более подробно отдельные виды капита­ла предприятия в соответствии с приведенной их систе­матизацией по основным классификационным призна­кам.

1. по титулу собственности выделяют:

- соб­ственный;

- заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стои­мость средств организации, принадлежащих ей на пра­вах собственности и используемых для формирования определенной части ее активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собствен­ного капитала, представляет собой чистые активы пред­приятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обя­зательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2) по целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала:

- произ­водительный;

- ссудный.

Производительный капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в операционные активы для осуществления производственно - сбытовой деятельности.

Ссудный капитал представляет собой ту его часть, которая используется в процессе инвестирования в де­нежные инструменты (краткосрочные и долгосрочные депозитные вклады в коммерческих банках), а также в долговые фондовые инструменты (облигации, депозит­ные сертификаты, векселя и т.п.)

3) по формам инвестирования различают пассивы в:

- денежной;

- материальной;

- нематериальной формах.

Использу­емые для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено зако­нодательством при создании новых предприятий, увели­чении объема их уставных фондов.

4)   По объекту инвестирования и особенностям использования в производственном процессе выделяют:

- основной;

- оборотный капитал.

Основной капитал характеризует ту часть исполь­зуемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов (а не только в ос­новные средства, как это часто трактуется в литературе).

Оборотный капитал характеризует ту его часть, кото­рая инвестирована во все виды его оборотных активов.

5)   по форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого круго­оборота, различают:

- капитал предприятия в денежной;

- производственной;

- товарной формах.

Рисунок 1 – Кругооборот производственного капитала

На первой стадии капитал в денежной форме инвестируется в операционные активы, преобразуясь тем самым в производительную форму.

На второй стадии производительный капитал преобразуется в товарную форму.

На третьей стадии товарный капитал по мере реализации произведенных товаров и услуг превращается в денежный капитал.

Средняя продолжительность оборота капитала предприятия характеризуется периодом его оборота в днях (месяцах, годах). Кроме того, этот показатель может быть выражен числом оборотов на протяжении рассматриваемого периода.

6) по временному периоду привлечения выделяют:

- краткосрочный, период оборота которого до 1 календарного года;

- долгосрочный, период оборота свыше 1 календарного года.   

7)    по формам собственности выявляют:

- частный;

- государственный капитал.

Та­кое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

8) по организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала:

- акционерный капи­тал;

- паевой капитал;

- индивидуальный капитал.

Акционерный капитал формируется предприятиями, созданными в форме акционерных обществ (компаний) открытого или закрытого типа. Такие корпоративные предприятия имеют широкие возможности формирования капитала из внешних источников путем эмиссии акций. При достаточно высокой инвестиционной привлекательности таких предприятий их акционерный капитал может быть сформирован с участием зарубежных инвесторов.

Паевой капитал формируется партнерскими предприятиями, созданными в форме обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п. Такие предприятия, а соответственно и вид паевого капитала, получили наибольшее распространение в современных условиях.

Индивидуальный капитал характеризует форму его привлечения при создании индивидуальных предприятий – семейных и т.п. В современных условиях индивидуальные предприятия не получили еще широкого развития в нашей стране, в то время как в зарубежной практике они являются наиболее массовыми (составляя 70–75% общего числа всех предприятий). Создание новых индивидуальных предприятий сдерживается недостаточностью стартового капитала у предпринимателей и недостаточно высоким уровнем конъюнктуры на большинстве сегментов рынка товаров и услуг.

9) по уровню риска:

- безрисковый;

- низкорисковый;

- среднерисковый;

- высокорисковый капитал.

10)   по характеру использования в хозяйственном про­цессе:

- работающий;

- неработающий.

Работающий капитал характеризует ту его часть, которая принимает непосредственное участие в форми­ровании доходов и обеспечении операционной, инвес­тиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или «мертвый») капитал характери­зует ту его часть, которая инвестирована в активы, не принимающие непосредственного участия в осуществле­нии различных видов хозяйственной деятельности пред­приятия и формировании его доходов. Примером этого вида капитала являются:

- средства предприятия, инвести­рованные в неиспользуемые помещения и оборудование;

- производственные запасы для продукции, снятой с про­изводства;

- готовая продукция, на которую полностью отсутствует спрос покупателей в связи с утратой ею потре­бительских качеств и т.п.

11) по характеру использования собственниками вы­деляют:

- потребляемый («проедаемый»);

- накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он пред­ставляет собой дезинвестиции предприятия, осуществ­ляемые в целях потребления (изъятие части капитала из внеоборотных и оборотных активов в целях выплаты дивидендов, процентов, удовлетворения социальных потребностей персонала и т.п.).

Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.п.

12) по группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию:

- капитал, привлекаемый из внешних источников;

-капитал, привлекаемый из внутренних источников.

13) по отношению к резидентам и нерезидентам различают:

- нацио­нальный (отечественный);

- иностранный капитал, инвести­рованный в предприятие.

Национальный капитал, привлекаемый предприятием, позволяет ему в большей степени координировать свою хозяйственную деятельность с экономической политикой государства. Кроме того, этот вид капитала, как правило, более доступен для предприятий малого и среднего бизнеса. Вместе с тем, на современном этапе экономического развития страны объем свободного национального капитала очень ограничен, что не позволяет обеспечить субъектам хозяйствования необходимые темпы экономического роста.

Иностранный капитал привлекается, как правило, средними и крупными предприятиями, осуществляющими внешнеэкономическую деятельность. Хотя объем предложения капитала на мировом его рынке довольно значительный, условия его привлечения отечественными субъектами хозяйствования очень ограничены в силу высокого уровня экономического и политического риска для зарубежных инвесторов.

Несмотря на довольно значительный перечень рас­смотренных классификационных признаков, он, тем не менее, не отражает всего многообразия видов капитала предприятия, используемых в научной терминологии.