2. Привлечение банковского кредита

В процессе оценки условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов используется показатель «грант-элемент». Он позволяет сравнивать стоимость привлечения финансового кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на финансовом рынке. Грант-элемент характеризует размер отклонений в процентах стоимости конкретного финансового кредита на условиях, предложенных коммерческим банком, от среднерыночной стоимости аналогичных кредитных инструментов. Он рассчитывается:

ГЭ = 100-(∑[(ПР+ОД)/БК(1+i)ⁿ])*100

ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале (n) кредитного периода;

ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном интервале (n) кредитного периода;

БК – общая сумма банковского кредита, привлекаемого предприятием;

i- средняя ставка процента за кредит, сложившаяся на финансовом рынке по аналогичным кредитным инструментам, десятинная дробь;

n – конкретный интервал кредитного периода, по которому осуществляется платеж средств коммерческому банку.

Задача

Показатель	Банк1	Банк2	Банк3
Годовая ставка, %	22	19	18
Порядок выплаты процентов	авансом в начале кредитного периода	в конце каждого года	в конце каждого года
Погашение кредита	в конце кредитного периода	в конце каждого года равномерно	в конце кредитного периода
Объем кредита, руб.	120	120	120
Период кредитования, лет	3	3	3
Среднерыночная ставка процента за кредит, %	20	20	20

ГЭ₁=

ГЭ₂=

ГЭ₃=

3. Оценка эффективности лизинговой операции

В основе такой оценки лежит сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования активов.

Сумма денежного потока по долгосрочному банковскому кредиту:

ДПК=∑(ПК*(1-Н_п)/(1+i)ⁿ)+CК/(1+i)^N

ПК – сумма уплачиваемого процента за кредит;

СК – сумма полученного кредита;

Н_п- ставка налога на прибыль;

i – годовая процентная ставка;

N – количество периодов кредитования.

Сумма денежного потока лизинга:

ДПЛ=АП_л+∑(ЛП*(1-Н_п)/(1+i)ⁿ)

АП_л- сумма авансового лизингового платежа, предусмотренного условиями лизингового соглашения;

ЛП – годовая сумма регулярного лизингового платежа за использование арендуемого актива.

В приведенных алгоритмах предусматривается полное списание стоимости актива к концу срока. Но актив может иметь и ликвидационную стоимость.

Денежный поток по ликвидационной стоимости:

ДП_лс=ЛС/(1+i)^N

ЛС – прогнозируемая ликвидационная стоимость актива.

Задача

Сравнить эффективность финансирования активов на следующих условиях:

- стоимость актива – 100 тыс. руб.;

- срок эксплуатации – 5 лет;

- авансовый лизинговый платеж предусмотрен в размере 5% и составляет 5 тыс. руб.;

- регулярный лизинговый платеж в год – 30 тыс. руб.;

- ликвидационная стоимость актива после срока его использования – 25 тыс. руб.;

- ставка налога на прибыль – 20%;

- средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту – 18%;

- кредит выплачивается в конце срока проценты- ежегодно

Решение:

Денежный поток по приобретению актива за счет собственных ресурсов:

ДПС=

Денежный поток по приобретению актива за счет банковского кредита

ДПК=

Денежный поток по приобретению актива за счет лизинга:

ДПЛ=