18. Фінансове інвестування підприємства

Важным условием развития предприятия в соответст­вии с избранной экономической и финансовой страте­гией является его высокая инвестиционная активность.

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в пред­стоящем периоде, получения текущего дохода или реше­ния определенных социальных задач.

Многообразие форм и видов инвестиций, осущест­вляемых предприятием, требует определенной их класси­фикации. В процессе управления инвестиции предпри­ятия классифицируются следующим образом:

1. По объектам вложения капитала разделяют Реальные инвестиции (вложения ка­питала в воспроизводство основных средств) и Финансовые инвестиции (вложения капитала в различные финансовые инструменты)

2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют Прямые инвестиции (прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложе­нии капитала) и Непрямые инвестиции( вложения ка­питала инвестора, опосредованное фи­нансовыми посредниками)

3. По периоду инвестирования выделяют Краткосрочные инвестиции (вложения капитала на период до одного года) и Долгосрочные инвестиции (вложения капитала на период более одного года)

4. По уровню инвестиционного риска выделяют: Безрисковые инвестиции (вложе­ния средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала), Низкорисковые инвестиции (вло­жения капитала в объекты инвестирования, риск по ко­торым значительно ниже среднерыночного), Среднерисковые инвестиции (уровень риска по объек­там инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному),

Высокорисковые инвестиции (уровень риска превышает среднеры­ночный), Спекулятивные инвестиции (вложе­ния капитала в наиболее рисковые инвестиционные про­екты)

5. По формам собственности инвестируемого капи­тала различают Частные инвестиции

(вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосудар­ственных форм собственности) и Государственные инвестиции (вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета)

6. По региональной принадлежности инвесторов выде­ляют Национальные или внутренние инвестиции (вложения капитала резидентами данной страны в объекты инвестирования на ее территории) и Иностранные инвестиции (вложения капитала нерезидентами в объекты

инвестирования дан­ной страны)

Основные элементы механизма формирова­ния инвестиционной прибыли предприятия

1. Минимальная норма прибыли на капитал является той изначальной точкой, которая определяет минималь­ный уровень инвестиционной прибыли предприятия.

Чем выше граница минимальной нормы при­были на инвестированный капитал, тем выше при про­чих равных условиях объем спроса на инвестиции. Показатель, который определяет уровень минимальной нормы прибыли, должен быть очищен от инфляции и складываться в условиях высокой лик­видности инвестиций. Это показатель, который минимизирует риск потери капитала инвестором в процессе осуществления инвестиционной деятельности. В наибольшей степени эти условия обеспечивает ставка депозитного процента на вклады до востребова­ния, предлагаемая наиболее надежными коммерческими банками.

2. Продолжительность инвестиционного процесса определяет уровень инвестиционной прибыли с учетом концепции оценки стоимости денег во времени. Чем выше период инвестиционного процесса, а соответствен­но и разрыв между инвестиционными затратами и полу­чением инвестиционной прибыли, тем выше должна быть сумма возвратного денеж­ного потока на вложен­ный капитал.

3. Темп инфляции. Номинальный размер минимальной нормы прибыли на капитал должен корректироваться с учетом ожидаемого темпа инфляции.

4. Уровень инвестиционного риска - вероятность возникновения непредвиденных фин. потерь в условиях неопределенности резуль­татов инвестиционной деятельности.

5. Уровень ликвидности инвестиций характеризует их потенциальную способность в короткое время и без су­щественных финансовых потерь конверсироваться в денежные активы.

6. Индивидуальные особенности объекта инвестиро­вания. Если ранее рас­смотренные элементы имели объективную общепринятую основу для определения уровня инвестиционной прибыли, то ин­дивидуальные - мо­гут отвечать целям стратегического их отбора инвесто­ром вне зависимости от уровня их прибыльности. Индивидуальные особенности объекта инвестирова­ния представляют собой предмет конкретной оценки его инвестиционных качеств.

Таким образом, модель формирования уровня ин­вестиционной прибыли по отдельным объектам инвес­тирования может быть представлена в следующем виде:

ИП = (НПМ +\- ИОП + Пр + Пл + Пи)*(1+і^n)

где ИП —сумма инвестиционной прибыли по конкретному объекту инвестирования;

НПМ — сумма минимальной нормы прибыли на ин­вестируемый капитал;

Пи — сумма инфляционной премии;

Пр —сумма премии за риск;

Пл — сумма премии за ликвидности;

ИОП —отклонения суммы прибыли по индивидуаль­ному объекту инвестирования от среднерыноч­ных условий ее формирования;

і — процентная ставка, принимаемая для нараще­ния суммы прибыли, выраженная десятичной дробью;

п — продолжительность процесса инвестирования, выраженная количеством периодов, по кото­рым будет получена инвестиционная прибыль.