Вопрос №9. Денежно-кредитная политика цб рф и ее инструменты.

Денежно-кредитная политика является составной частью государственного регулирования экономики.

Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий денежной политики, определяющий изменения денежной массы и кредитной политики, направленной на регулирование объемов кредитов, уровне % ставок и др. показателей.

Ее главная цель – регулирование экономики путем влияния на состояние денежного обращения и кредита.

Денежно-кредитная политика ЦБ может быть направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение, в результате первой растут ресурсы коммерческих банков увеличивается объем кредитов ↑ общую массу денег в обращении.

Вторая ограничивает возможности коммерческих банков по выдаче кредитов и влияет на насыщение экономики деньгами.

При проведении ЦБ использует комплекс инструментов, которые можно классифицировать.

I. По форме воздействия – на прямые и косвенные.

II. По объектам воздействия – на предложение денег, на спрос на деньги.

III. По характеру регулируемых параметров – на количество и на качество.

Все эти методы используются в единой системе и делятся на две группы:

1. Общие – влияющие на рынок ценных капиталов в целом.

2. Селективные (выборочные) – предназначенные для регулирования отдельных видов кредитов или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм.

К общим методам относится: учетная политика, операции на открытом рынке, изменения норм обязательных резервов банка.

К селективным методам относятся:

• Установление количественных параметров на кредиты приоритетным отраслям.

• Создание специальных кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих кредитование приоритетных отраслей по более низким % ставкам и пользующихся льготами при передаче векселей в ЦБ.

• Распространение различного рода льгот на кредитные учреждения, предоставляющие кредиты приоритетным сферам экономики.

Вопрос № 10. Основные инструменты денежно-кредитной политики.

К ним относятся направления:

1. % ставки по операциям;

2. Операции на открытом рынке;

3. Рефинансирование банков;

4. Валютное рефинансирование;

5. Установление ориентиров роста денежной массы.

6. Прямые количественные ограничения.

Основные инструменты:

1. а) % ставки Банка России – это тип ставки, по которой ЦБ осуществляет свои операции. В соответствии с законом они могут устанавливаться по различным видам операций. Этот инструмент используется с целью воздействия на рыночные % ставки для укрепления национальной денежной единицы России – рубля.

б) Учетные ставки (ставки рефинансирования). ЦБ прибегает к ним в операциях с коммерческими банками по учету коммерческих векселей, гособлигаций и др. ценных бумаг, отвечающих требованиям банка. Официально учетная ставка ЦБ – это плата, взымаимая им при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним.

2. Операции на открытом рынке предлагают куплю – продажу ценных бумаг, казначейских векселей, гособлигаций и прочих государственных ценных бумаг, а также краткосрочные операции с ними с совершением позднее обратной сделки. ЦБ проводя на открытом рынке, увеличивает (при покупке ЦБ) или уменьшает (при продаже) объем собственных резервов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что вызывает изменения стоимости кредита и спрос на деньги. Операции на открытом рынке широко используются в США, Германии и GB.

3. Рефинансирование ЦБ коммерческих банков, т.е. кредитование банков, учет и переучет векселей когда банки испытывают временные трудности – это важный инструмент денежно-кредитной системы.

Основные методы:

Проведение кредитных аукционов;

Предоставление ломбардных кредитов;

Переучет векселей.

Ломбардный кредит – форма рефинансирование, при которой ЦБ предоставляет ссуды под залог движимого имущества (н-р: надежные ценные бумаги, векселя, их список определяет ЦБ). Этот кредит предоставляется на определенный срок, коммерческий банк за пользование им уплачивает %, ставка которых определяется ЦБ. (Например: объем выделяемый ломбардных кредитов в 1996 г. = 14 млрд. руб.; 136 банка принимали участие)

Переучет векселей – способ рефинансирования основанный на использовании векселей В различных странах вексель принимается как инструмент оформления кредита, предоставляемого поставщиком , покупателем в товарной форме. При этом он выступает как кредитный и расчетный инструмент. Коммерческие банки покупают у своих клиентов векселя, основанные на реальных товарных сделках.

4. Валютное регулирование – ЦБ является основным органом. Основные направления определяются экономической и политической ситуацией в стране, состоянием платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, являющимися результатом участия страны в международных валютно-кредитных организациях.

Основные методы:

1. Валютные интервенции – купля продажа инвалюты на валютном рынке для воздействия на спрос и предложение денег, и курс рубля.

2. Дисконтная политика – осуществляется путем понижения официальной учетной ставки ЦБ.

3. Валютные ограничения – используются в случаях недостаточности и неэффективности валютной интервенции.

1. Прямые количественные ограничения (установлением лимитов) на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций ЦБ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основного направления единой государственной денежно-кредитной политики.