3. Обґрунтування рішень щодо здійснення підприємством реальних інвестицій в умовах ризику.

Оцінювання ризиків інвестиційних проектів та їх вплив на ризик підприємства вцілому є одним з найважливіших елементів при обґрунтуванні доцільності інвестицій. При цьому ризик може враховуватись різними способами:

1). коригування сподіваних доходів по проекту (коли у процесі розрахунку показників беруть до уваги різні можливі варіанти надходжень і здійснюються через показники математичного сподівання; 2). Коригування дисконтної ставки, яка приймається при розрахунку показників ефективності проекту.

На практиці для оцінки ризику інвестицій і прийняття інвестиційного рішення використовують два основні методи:

1. Аналіз та оцінка чутливості інвестиційного проекту. Цей метод дозволяє дати відповідь на питання, який вплив на показники ефективності проекту має зміна в певних межах окремого параметру ризику.

2. Аналіз та оцінка інвестиційного проекту з допомогою інвестиційного моделювання (корпоративної імітаційної моделі). Цей метод дозволяє визначити ефективність інвестиційних проектів з одночасним врахуванням ризиків спричинених такими факторами як високий рівень інфляції, структурної зміни в ціноутворенні, проблеми взаємних платежів і т.п.

Така модель відображає реальну діяльність фірми і прогнозує реальні потоки надходження по проекту в різні періоди часу, крім того цей метод дозволяє, по-перше, враховувати одночасно вплив всіх параметрів ризику і, по-друге, враховує вплив кореляції цих параметрів між собою. [22]

Розрахунок економічної ефективності інвестиційних проектів здійснюється в такій послідовності:

1) вибір ефективного варіанту проекту із декількох;

2) розрахунок додаткового прибутку від реалізації заходів по проекту;

3) розрахунок чистого грошового потоку;

4) розрахунок ЧТВ додаткового грошового потоку ;

5) розрахунок індексу окупності проекту.

Особливості обґрунтування інноваційних рішень.

Інноваційні процеси є сукупністю прогресивних, якісно-нових змін, що безперервно виникають у часі та просторі. Результатом інноваційних процесів є новини, а запровадження їх у господарську практику є нововведенням.

Обґрунтування інноваційних рішень базується на методичному підході, суть якого зводиться до обчислення за спеціальними алгоритмами основних показників, що характеризують економічну ефективність нових технічних та організаційних рішень.

Тема 11. Економічне обґрунтування рішень, пов’язаних з фінансовою діяльністю підприємства. План

1. Результати фінансової діяльності підприємства.

2. Сутність фінансових рішень.

3. Обґрунтування рішень щодо здійснення підприємством фінансових інвестицій в умовах ризику.

1. Результати фінансової діяльності підприємства.

Функціонування підприємства супроводжується безперервним кругооборотом коштів, який здійснюється у вигляді витрат ресурсів і одержання доходів, їх розподілу і використання. При цьому визначається джерела коштів, напрямки і форми фінансування, оптимізується структура капіталу, проводяться розрахунки з постачальниками ресурсів, покупцями продукції, державними органами, з персоналом підприємства і т д. Усі ці грошові відносини становлять зміст фінансової діяльності підприємства.

Фінансова діяльність – операції, що приводять до зміни розміру і складу власного і позичкового капіталу підприємства.

Основні завдання фінансової діяльності підприємства:

- вибір оптимальних форм фінансування

- вибір структури капіталу підприємства і напрямів його використання

- вибір і збалансування за часом надходжень і витрат платіжним засобом

- підтримання належної ліквідності і своєчасності розрахунків.

Головний зміст фінансової діяльності підприємства в належному забезпечення фінансування.

Відповідно до джерел коштів фінансування поділяються на види: внутрішні і зовнішні.

Крім того треба розрізняти фінансування за рахунок власних і залучених коштів.

Важливим інструментом управління фінансами підприємства є фінансовий план, основна мета якого узгодження доходів з витратами в плановому періоді.

Прибуток є основним джерелом фінансового розвитку підприємства, удосконалення його матеріало-технічної бази, забезпечення всіх форм інвестування.

Фінансово-економічний стан підприємства характеризується ступенем його прибутковості і оборотності капіталу, фінансової стійкості і динаміки структури джерел фінансування, здатності розрахуватися за борговими зобов’язаннями.

Ефективна фінансово-господарська діяльність підприємства має базуватися на системі найважливіших фінансово-економічних показників від правильного вибору цих показників залежить прийняття господарського рішення.

Запорукою виживання підприємства і основою його стабілізаційного стану служить фінансова стійкість, яка відображує стан фінансових ресурсів підприємства, при якому є можливість вільно маневрувати коштами, ефективно їх використовувати, забезпечуючи безперебійний процес виробництва і реалізації продукції.

Інформаційне забезпечення – це процес безперервного цілеспрямованого підбору відповідних інформаційних показників, необхідних для здійснення ефективних управлінь рішень з усіх аспектів фінансової діяльності підприємства.

Виділяють такі групи показників:

- показники що характеризують загальноекономічний розвиток країни

- показники що характеризують галузеву належність підприємства

- показники що характеризують конюктуру фінансового ринку

- показники що формуються з внутрішніх джерел інформації підприємства за даними управлінського і фінансового обліку.

Джерела інформації:

Баланс Ф№1, Звіт про фінансові результати Ф№2, Звіт про рух грошових коштів Ф№3, Звіт про власний капітал Ф№4, Примітки до річної звітності Ф№5.

Оцінка фінансового економічного стану підприємства на фіксовану дату здійснення на підставі аналізу системи розрахованих показників:

- прибутковість

- ділова активність (оборотність активів, ТМЦ, середній термін оплати дебіторської і кредиторської заборгованості)

- фінансова стійкість (коефіцієнт автономії, забезпеченості боргів, фінансовий леверидж)

- платоспроможність (коефіцієнт загальної ліквідності, термін ліквідності, абсолютної ліквідності) [2]