3. Анализ финансового равновесия между активами и пассивами.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями ак­тива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбаланси­рованность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости пред­приятия, его ликвидности и платежеспособности.

Одни авторы отождествляют понятия «финансовое равновесие» и «финансовая устойчивость», другие, мнение которых мы разделяем, считают, что второе понятие шире первого, поскольку для финансо­вой устойчивости и стабильности ФСП важно не только финансовое равновесие баланса на определенную дату, но и гарантии сохранения его в будущем. А таковыми являются финансово-хозяйственные ре­зультаты деятельности предприятия: доходность капитала, рентабель­ность продаж, скорость оборачиваемости капитала, вложенного в активы, коэффициент устойчивости его роста.

Внеоборотные активы	Долгосрочные кредиты
	Собственный капитал
Оборотные активы
	Краткосрочные обязательства

Рис. 9. Взаимосвязь активов и пассивов баланса.

Согласно этой схеме основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Оборотный активы образуются как за счет собственного капитала так и за счет краткосрочных заёмных средств. Желательно чтобы они были на половину сформированы за счет собственного, а на половину за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности (2).

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса. Чтобы определить сколько его вложено в долгосрочные активы необходимо из общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость (ДКБ) и задолженность по лизингу (ЗЛ).

Доля собственного капитала (Д_ск) в формировании внеоборотных активов определяется следующим образом:

Табл. 12. Состав внеоборотных активов

Показатель	2009		2010	2011
	начало	конец
Внеоборотные активы	1667444	1655299	1614627	1667444
Долгосрочные финансовые обязательства	578	791	152	0
Сумма собственного капитала в формировании внеоборотных активов	1666866	1654508	1614475	1667444
Доля в формировании внеоборотных активов, %
Собственного капитала	99,97	99,95	99,99	100,00
Заёмного капитала	0,03	0,05	0,01	0,00

Проанализировав данные, представленные в таблице 12, можно сделать вывод, что внеоборотные активы практически полностью сформированы за счет собственного капитала.

Что бы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала отнять сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка и лизинга.

Табл. 13. Состав оборотных активов

Показатель	2009		2010	2011
	начало	конец
Собственный капитал	575101	977278	1061804	1054269
Долгосрочные обязательства	578	791	152	0
Задолженность по лизингу	-	-	-	-
Внеоборотные активы	905058	1667444	1655299	1614627
Сумма собственного оборотного капитала	-329379	-689375	-593343	-560358
Оборотные активы	405397	441109	181107	94904
Краткосрочные обязательства	734776	1130484	774450	655262
Доля в формировании оборотных активов, %
собственного капитала
заёмного капитала	181,25	256,28	427,62	690,45

Приведенные данные свидетельствуют о финансовой неустойчивости предприятия и полной зависимости от внешних кредиторов.

Отношение собственного оборотного капитала к его общей сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.

На исследуемом предприятии величина собственного оборотного капитала является отрицательной, что означает – отсутствие собственных средств в составе оборотных активов и наличие в них только заёмного капитала. Все собственные средства вложены во внеоборотные активы.