Пример решения

Рыночная стоимость обыкновенных акций компании составляет 450 тыс. руб., привилегированных акций – 120 тыс. руб., заемный капитал - 200 тыс. руб. Стоимость обыкновенных акций – 14%, привилегированных – 10%, заемного капитала – 9%. Налог на прибыль – 20%.

Найти среднюю взвешенную стоимость капитала компании.

где i – источник получения капитала ( i = 1, …, n);

r_i – стоимость i-го источника капитала;

V_i / V – доля i-го источника капитала в общем объеме привлеченного капитала.

где Р_с – процент, выплачиваемый по ссудам;

К_з – общий объем заемного капитала;

К_об – общий объем собственного капитала;

Р – норма отдачи на собственный капитал;

Н – ставка налога на прибыль.

Решение: вычислим доли каждой составляющей в общем капитале 450 + 120 + 200 = 770. Удельный вес: 0,5844, 0,1558, 0,2597.

Формула:

Взвешенная стоимость капитала: 8,182, 1,558, 1,636.

Взвешенная средняя стоимость капитала: 11,376%.

Пример решения

Стоимость сдаваемого в лизинг оборудования 38 тысяч рублей, срок лизинга 2 года, норма амортизационных отчислений 5%, процентная ставка по кредиту 16%, процент комиссии по лизингу 2%.

Определить ежеквартальные лизинговые взносы.

В состав лизингового платежа входят следующие основные элементы:

       амортизация;

       плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;

       лизинговая маржа, включая доход лизингодателя за оказываемые им услуги (1—3%);

      рисковая премия — величина, зависящая от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.

Последние три элемента составляют лизинговый процент.

В соответствии с Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей выделяют следующие варианты расчетов.

Вариант 1. Расчет лизинговых платежей осуществляется по следующей формуле

где P - единовременный лизинговый платеж;

A - стоимость пролизингованного имущества;

Т - срок лизингового договора;

C - годовая процентная ставка по договору лизинга (включающая процентную ставку по банковскому кредиту);

N - количество лизинговых платежей в год.

Вариант 2. В данном варианте расчета суммарная лизинговая плата состоит из n-го количества лизинговых платежей, включающих гашение стоимости пролизингованного имущества и процентов с неоплаченной части стоимости пролизингованного имущества и (т-п) — количества лизинговых платежей, включающих только проценты с неоплаченной части стоимости пролизингованного имущества, которое рассчитывается по формуле

где P_C - лизинговая плата за весь период лизингового договора;

n - количество гашений стоимости пролизингованного имущества за весь период лизингового договора;

i - номер лизингового платежа, включающего сумму гашения стоимости пролизингованного имущества;

m - общее количество лизинговых платежей за весь период лизингового договора;

A_i - величина i-го гашения стоимости пролизингованного имущества, является постоянной. В случае гашения стоимости пролизингованного имущества равными частями.

Вариант 3. Расчет лизинговых платежей с неравномерным гашением стоимости пролизингованного имущества производится по формуле

где A_i - величина i-го гашения стоимости пролизингованного имущества, размер которого определяется лизинговым договором, в отличие от варианта 2 является величиной переменной.

Ответ: ежеквартальные лизинговые взносы составят 6080 рублей