Раздел 2 прогнозирование финансовых отчетов и обоснование инвестиционного проекта

2.1 Выбор и поиск источников финансирования, определение стоимости привлеченного капитала

В курсовом проекте использован случай, когда предприятие финансирует ИП частично за счет собственных средств и частично за счет банковского кредита в соответствии со структурой, указанной в исходных данных.

Таблица 2.1

Источники финансирования ИП

Способ финансирования	Доля, %	Сумма, млн. грн.	Стоимость капитала, %
Собственный капитал	50	30	23
Заемный капитал	50	30	17
Всего	100	60	40

Расчет общей стоимости капитала (взвешенной средней стоимости капитала) представляет собой комбинирование стоимости средств, полученных из различных источников, и производится по формуле:

WACC = * *(1-T) + , (2.1)

где – соответственно доли заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала (обыкновенных акций и нераспределенной прибыли);

– стоимости соответствующих частей капитала;

Т – ставка налога на прибыль.

WACC = (0,5*0,17*(1-0,21)+0,5*0,23) *100= 18,22 %

2.2 Составление графика обслуживания долга

В рамках курсового проекта принимается, что кредит обслуживается по амортизационной схеме. Выплата процентов по кредиту – один раз в год. Предприятие каждый год обязано выплачивать одну и ту же сумму денежных средств, которая состоит из уплаты процентов и погашения основной части долга.

Таблица 2.2

График погашения долга

Год	Начальный баланс долга	Погашение долга (Se)	Проценты	Годовая выплата (РМТ)	Конечный баланс долга
1	30,0000	3,2584	5,1000	8,3584	26,7416
2	26,7416	3,8124	4,5461	8,3584	22,9292
3	22,9292	4,4605	3,8980	8,3584	18,4687
4	18,4687	5,2188	3,1397	8,3584	13,2499
5	13,2499	6,1060	2,2525	8,3584	7,1440
6	7,1440	7,1440	1,2145	8,3584	0,0000
Итого	-	30,0000	20,1507	50,1507	-

Для составления графика обслуживания долга, прежде всего, необходимо вычислить величину годовой выплаты. При расчете годовой выплаты используется концепция изменения стоимости денег во времени. Приведенная к настоящему периоду сумма всех платежей должна быть равна сумме кредита.

Если РМТ – неизвестная величина годовой выплаты, S – величина кредита, тогда при процентной ставке кредита k и количестве периодических платежей n величина РМТ определяется с помощью уравнения:

(2.2)

Проценты начисляются исходя из величины начального на текущий год баланса долга на основании процентной ставки (стоимости кредита).

РМТ = S/ (2.3)

= 1/(1+0,17) + 1/(1+0,17)² + 1/(1+0,17)³ + 1/(1+0,17)⁴ + 1/(1+0,17)⁵ + 1/(1+0,17)⁶ = 3,5892

РМТ = 30,00/3,5892 = 8,3584 млн. грн.