42. Приведите пример фондовых индексов, используемых в российской практике

Несмотря на "младенческий" возраст российского фондового рынка, отечественные биржи и компании рассчитывают значительное количество фондовых индексов. Рассмотрим наиболее распространенные индексы, используемые в российской практике.

Самыми известными российскими фондовыми индексами   являются индексы ММВБ, рассчитываемые Московской Межбанковской валютной биржей (http://www.micex.ru), и индексы РТС, рассчитываемые фондовой биржей "Российская Торговая Система" (http://www.rts.ru).

Индекс ММВБ (MICEX) является индексом рынка наиболее ликвидных акций российских предприятий-эмитентов, акции которых обращаются на ММВБ. На сегодняшний день индекс ММВБ рассчитывается по акциям 21 эмитента. При этом расчет рыночнойкапитализации   всех этих ценных бумаг осуществляется с учетом доли акционерного капитала, находящегося в свободном обращении.

Индекс РТС (RTSI) представляет собой взвешенный по капитализации индекс с учетом доли акционерного капитала, находящегося в свободном обращении. Индекс РТС рассчитывается по ценным бумагам 50 наиболее известных российских компаний, чьи акциипредставлены на бирже РТС. Среди них «Газпром», РАО ЕЭС, Сбербанк и др. Перечень акций, по которым рассчитывается индекс, утверждается Информационным комитетом РТС на основании показателей капитализации, ликвидности и экспертной оценки. Список акций пересматривается ежеквартально.

RBC Composite Index (Compind) рассчитывается и публикуется агентством «РосБизнесКонсалтинг» с 1 сентября 1997 года. Индекс рассчитывается по котировкам акций, обращающихся на ММВБ, РТС и МФБ (Московская фондовая биржа).

Таблица 1. Основные российские фондовые индексы

Характеристика индекса	Обозначение фондового индекса
	MICEX	MICEX10	RTSI	RTS2	AK&M	COMPIND
Наименование	Индекс ММВБ	Индекс ММВБ10	Индекс РТС	Индекс РТС2	Сводный индекс AK&M	RBC Composite Index
Собственник	ММВБ		Фондовая биржа РТС		Информационное агентство AK&M	Агентство "РосБизнесКонсалтинг"
Начальная дата	22.09.1997	30.12.1997	01.09.1995	31.12.2003	01.09.1993	01.09.1997
База расчета	Акции, обращающиеся на ММВБ		Акции, обращающиеся на РТС		Весь рынок акций	Акции, обращающиеся на ММВБ, РТС и МФБ

RCBI (Russian Corporate Bond Index), или российский индекс корпоративных облигаций ММВБ, представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс облигаций, сделки с которыми совершаются на ММВБ. Это так называемый ценовой индекс, рассчитываемый непрерывно в режиме реального времени на основе цен сделок, совершенных в режиме основных торгов. Для профессиональных участников также рассчитывается купонный индекс RCBI-с (Russian Corporate Bond Index-coupon), или российский индекс корпоративных облигаций ММВБ - купонный, который учитывает кроме изменения цен еще и изменение купонного дохода и определяется один раз в день на момент окончания торговой сессии.  Индекс RCBI рассчитывается на ММВБ с 1 января 2003 года и публикуется в открытом доступе с 13 января 2004 года. 

Индекс ММВБ10 (MICEX10) представляет собой ценовой, невзвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению на фондовой бирже ММВБ. ММВБ10 является российским аналогом американского индекса Dow Jones – самого известного и популярного индекса в мире. Индекс ММВБ10 отражает в режиме реального времени прирост стоимости портфеля, состоящего из 10 акций, веса которых в составе портфеля в начальный момент времени одинаковы. Перечень 10 акций, по которым рассчитывается индекс, определяется один раз в квартал. В первом квартале 2007 года индекс ММВБ10 рассчитывался по акциям следующих эмитентов:

• РАО ЕЭС (EESR);

• Газпром (GAZP);

• Норильский никель (GMKN);

• Лукойл (LKOH);

• Ростелеком, привилегированные акции (RTKMP);

• Татнефть (TATN);

• Сбербанк (SBER);

• Сбербанк, привилегированные акции (SBERP);

• Сургутнефтегаз (SNGS);

• Уралсвязьинформ (URSI).

Из приведенного перечня видно, что в индексе ММВБ10 значительна доля «голубых фишек  ».

ММВБ10 позволяет отслеживать малейшие колебания цен основных финансовых инструментов. Индекс ММВБ10 является первым биржевым индексом в России, методика которого не предусматривает временного усреднения цен, а пересчет значений индекса производится после каждой сделки, заключенной с любой из 10 выбранных акций в основном режиме торгов.

Индекс РТС2 (RTS2) представляет собой индекс акций «второго эшелона». В настоящий момент РТС2 рассчитывается по акциям69 эмитентов, относящихся к акциям «второго эшелона». В список акций для расчета индекса РТС2 не включаются наиболее ликвидные и капитализированные акции, а также акции, имеющие показатели ликвидности недостаточные для корректного определения цены акции.

Сводный индекс AK&M рассчитывается и публикуется информационным агентством AK&M. Индекс AK&M призван характеризовать весь российский рынок акций. На начало 2007 года индекс рассчитывался по 40 акциям российских предприятий. Акции в базу расчета индекса допускаются в зависимости от степени влияния на рыночную ситуацию. В качестве основных факторов, определяющих степень такого влияния, принимаются рыночная капитализация и ликвидность акций.  Сводный индекс AK&M рассчитывается с 1 сентября 1993 года.