6.2. Расчет внутренней нормы доходности

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта ( ), при которой сумма приведенных результатов равна сумме приведенных затрат (инвестиций), т.е. ЧДД = 0.

Расчет ВНД осуществляется по формуле

В нашем случае условие может соблюдаться при стремящемся к нулю, а в этом случае будет велико.

Сравнивая внутреннюю норму доходности с требуемой нормой доходности, можно определить: эффективен данный проект или нет.

В нашем проекте , поэтому проект является эффективным.

6.3. Определение срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости или период окупаемости инвестиций (Т_ОК) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода.

Для определения срока окупаемости инвестиций можно использовать:

1. Статический метод (без учета фактора времени);

2. Динамический метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом методе срок окупаемости инвестиций определяется по формуле:

где - среднегодовая сумма поступлений (результатов) за расчетный период, бел. руб., которая определяется по формуле:

Согласно данному методу проект считается целесообразно осуществлять, если он окупает себя в течение всего срока его реализации.

=(361 519 867 191,35+ 361 519 867 191,35 + 361 519 867 191,35+

361 519 867 191,35) / 4= 361 519 867 191,35 бел. руб.

= 7 508 490 412,50 /371 761 822,90 = 2,0769

Вывод: Данный метод ориентирован на краткосрочную оценку и позволяет определить, как быстро инвестиционный проект окупит себя, т. е., чем быстрее проект может окупить первоначальные затраты, тем лучше. Срок окупаемости составляет 2,0769, следовательно, проект окупится в течение срока реализации.

2. При динамическом методе определяется дисконтированный срок окупаемости инвестиций, равный периоду времени, в течение которого приведенные к расчетному году затраты (инвестиции) будут погашены приведенными к тому же году результатами, т.е., когда будет выполнено условие:

.

Согласно данному методу проект считается целесообразно осуществлять, если он окупает себя в течение всего срока его реализации.

Результаты расчетов представлены в таблице 20.

Таблица 20

Динамический метод определения срока окупаемости инвестиций

1 год	361 519 867 191,35	>	7508 490 412,50
2 год	265 823 431 758,34	>	7508 490 412,50.
3 год	195 458 405 704,66	>	7508 490 412,50

Вывод: Инвестиции окупаются на 3 год; данный проект будет целесообразно осуществлять.

6.4 Определение рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций (Р_И) является одним из основных показателей эффективности инвестиций с точки зрения использования привлеченных средств и показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль, вложенный в инвестиции.

Рентабельность инвестиций можно рассчитать, используя:

1.Статический метод (без учета фактора времени);

2.Динамический метод (с учетом фактора времени).

1. При статическом методе определяется расчетная норма прибыли по формуле:

,

где - среднегодовая величина чистой прибыли за расчетный период, бел. руб., которая определяется по формуле:

,

где - чистая прибыль, полученная в году t, бел. руб.

= 361519867191,35 бел. руб.

= (361519867191,35 / 7508490412,50)*100 = 48 %

2. При динамическом методе рентабельность инвестиций представляет собой отношение суммы приведенного чистого дохода (прибыли), полученного за весь расчетный период, к суммарным приведенным затратам за этот же период, и рассчитывается по формуле:

= (361406522127,98 + 265740089799,98 + 195397124852,93 + 143674356509,51) / 7508490412,50 = 128.68 %

Вывод: инвестиционный проект считается эффективным, т.к. >100%.

Экономические результаты работы предприятия представлены в таблице 21.

Таблица 21 - Экономические результаты работы предприятия

Наименование показателей	Един. измер.	Усл. обозн.	По годам производства
			1-й	2-й	3-й	4-й
1	2	3	4	5	6	7
1. Объем продукции	шт.	N	700000	700000	700000	700000
2. Отпускная цена изделия	бел. руб.	Ц	2157295,453	2157295,453	2157295,453	2157295,453
3. Полная себестоимость ед.продукции	бел. руб.	Сп	1464770,654	1464770,654	1464770,654	1464770,654
4. Прибыль на единицу продукции	бел. руб.	Пед	274205,0495	274205,0495	274205,0495	274205,0495
5. Прибыль предприятия	тыс. руб.	П	361406425475,4	361406425475	361406425475,4	361406425475
Продолжение таблицы 21
6. Остаточная стоимость основного капитала	бел. руб..	ОФос	5893447267	5780102203	5666757140	5553412077
7. Налог на недвижимость	бел. руб.	ННД	117868,95	115602,04	113335,14	111068,24
8. Налогооблагаемая прибыль	бел. руб.	Пно	440739543262,7	440739545529	440739547796,5	440739550063
9. Налог на прибыль	бел. руб.	НП	79333117787,29	79333118195,3	79333118603,38	79333119011,4
10. Чистая прибыль	бел. руб.	Пч	361406425475,4	361406427334	361406429193,1	361406431052
11. Амортизационные отчисления	бел. руб.	А	113345063,37	113345063,37	113345063,37	113345063,37
12. Общая сумма чистого дохода (п.9 + п.10)	бел. руб.	Pt	361519867191,3	361519867191	361519867191,3	361519867191
13. Коэффициент дисконтирования		α	1,00	0,74	0,54	0,40
14. Чистый доход с учетом коэффициента дисконтирования	бел. руб.	Ptαt	361519867191,3	265823431758	195458405704,6	143719415959
15. Инвестиции	бел. руб.	Зt	7508490412,50	-	-	-
16. Инвестиции с учетом коэффициента дисконтирования	бел. руб.		7508490412,50	-	-	-
17. Чистый дисконтированный доход по годам (п.14 - п.16)	бел. руб.		354011376778,9	265823431758	195458405704,7	143719415959
18. ЧДД нарастающим итогом	бел. руб.	ЧДД	354011376778,9	619834808537	461281837463	339177821664

ВЫВОД

При выполнении технико-экономического обоснования проекта был произведён расчёт капитальных вложений в основной капитал, определена величина собственных оборотных средств, рассчитана себестоимость и цена производимой продукции, определены показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Основные показатели проекта:

• Точка безубыточности = 55867 шт., так как выпуск продукции (700 тыс. шт.) больше точки безубыточности, то производство будет рентабельным.

• Чистый дисконтированный доход за 4 года составляет 959012630201,16 бел. руб.

• Срок окупаемости инвестиций без учета фактора времени 2,08 года, с учётом фактора времени инвестиции окупаются на третий год.

• Расчётная норма прибыли равна 48 %, а рентабельность инвестиций с учетом фактора времени равна 129 %.

На основе полученных результатов можно сделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта по производству трансформатора.