2.3.3 Анализ показателей деловой активности

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Наиболее часто используются следующие показатели оборачиваемости:

а) Коэффициент оборачиваемости активов или коэффициент трансформации.

Рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов не зависимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз в год (другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. При сопоставлении данного коэффициента для разных компаний или для одной компании, но за разные годы, необходимо проверить, обеспечено ли однообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

, (2.17)

где Кда1- коэффициент общей оборачиваемости активов.

1 квартал =0,45;

2 квартал =0,457;

3 квартал =0,459;

4 квартал =0,46.

Коэффициент общей оборачиваемости активов составляет 45-46%.

Длительность одного оборота рассчитывается:

, (2.18)

где Т – длительность периода, за который получен доход.

1 квартал =800 дней;

2 квартал =788 дней;

3 квартал =784 дней;

4 квартал =783 дней.

Длительность одного оборота очень велика, в течении 2000 года уменьшилась незначительно и остается на уровне около 800 дней.

б) Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала.

, (2.19)

где Кда2- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала.

1 квартал =0,561;

2 квартал =0,569;

3 квартал =0,573;

4 квартал =0,576.

Показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и рассчитывается как отношение объема чистой выручки от реализации к средней за период величине оборотного капитала.

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств.

Длительность одного оборота рассчитывается

, (2.20)

где Т – длительность периода, за который получен доход.

1 квартал =642 дней;

2 квартал =633 дней;

3 квартал =628 дней;

4 квартал =625 дней.

Длительность одного оборота составляет 625-642 дня, что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств.

в) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

По нему судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Рассчитывается путем деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данного коэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевых коэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которым предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.

, (2.21)

где Кда3- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

1 квартал =1,28;

2 квартал =1,29;

3 квартал =1,30;

4 квартал =1,31.

Длительность одного оборота равна:

1 квартал =281 дней;

2 квартал =279 дней;

3 квартал =277 дней;

4 квартал =275 дней.

Очень большой срок погашения дебиторской задолженности, что свидетельствует о низкой ликвидности текущих активов, и о плохом финансовом положении предприятия.

г) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности. Показывает, сколько оборотов требуется компании для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициенты 2 и 3 можно также рассчитать в днях. Для этого количество дней в году необходимо разделить на рассмотренные показатели. Таким образом мы узнаем, сколько дней в среднем требуется для оплаты дебиторской или кредиторской задолженности.

, (2.22)

где Кда4- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

1 квартал =0,62;

2 квартал =0,63;

3 квартал =0,63;

4 квартал =0,64.

Длительность одного оборота равна:

1 квартал =580 дней;

2 квартал =571 дней;

3 квартал =571 дней;

4 квартал =563 дней.

Очень большой срок погашения кредиторской задолженности, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

д) Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов.

Отражает скорость реализации этих запасов. Рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов.

, (2.23)

где Кда5- коэффициент оборачиваемости запасов.

1 квартал =1;

2 квартал =1,02;

3 квартал =1,02;

4 квартал =1,03.

Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов.

1 квартал =360 дней;

2 квартал =353 дней;

3 квартал =353 дней;

4 квартал =350 дней.

В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние метода оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

В целом чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давление кредиторов может ощущаться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

е) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость собственного капитала.

, (2.24)

где Кда6- коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

1 квартал =1,66;

2 квартал =1,69;

3 квартал =1,7;

4 квартал =1,71.

Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота вложенного собственного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники).

Длительность одного оборота рассчитывается:

1 квартал =217 дней;

2 квартал =213 дней;

3 квартал =212 дней;

4 квартал =211дней.

Если он слишком высок (что означает значительное превышение уровня реализации над вложенным капиталом), то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, увеличивая также риск кредиторов, и компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией снижения цен.