Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

Сутність фінансового менеджменту

Сукупність концепцій, принципів, методів, засобів та форм управління фінансовими [грошовими] відносинами підприємства і держави, спрямованих на досягнення його цілей

Фінансова діяльність характеризується наступними особливостями з точки зору управління фінансовими ресурсами підприємства:

1. вона є головною формою ресурсного забезпечення реалізації економічної стратегії підприємства

2. носить підпорядкований характер по відношенню до цілей і завдань операційної діяльності

3. операції пов'язані з фінансовою діяльністю носять стабільний характер, тобто здійснюються постійно

4. форми і об'єми фінансової діяльності значною мірою залежать від галузевих особливостей і організаційно-правової форми функціонування підприємства

5. фінансова діяльність визначає специфічний характер грошових потоків

6. фінансова діяльність пов'язана з фінансовим ринком

7. операції пов'язані з фінансовою діяльністю створюють свої специфічні види ризиків - фінансові риски

8. фінансова діяльність забезпечує стабілізацію економічної ситуації підприємства в цілому(наявність страхового і фінансового резерву)

9. фінансовий стан підприємства відбиває результати його фінансової діяльності на кожному етапі розвитку і є основним індикатором його господарської діяльності

Які цілі має підприємство та його фінансовий менеджмент?

Максимізація багатства акціонерів (максимізація ринкової вартості звичайних акцій фірми)

Згідно з західною трактовкою цілі фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент ( державний рівень)- це сукупність процедур и процесів, які забезпечують ефективність і результативність використання бюджетних коштів і охоплюють всі елементи бюджетного процесу

Головна ціль ФМ у бюджетній сфері – використання з максимальною віддачею фінансових ресурсів, які належать всьому суспільству.

У державному секторі головною задачею є надання більшої кількості якісних послуг.

Управління ризиками на державному рівні сконцентровано у фінансових органах.

Плани розвитку здійснюються в межах виділених бюджетних коштів(асигнованій і лімітів бюджетних зобов’язань )

У країнах, що здійснюють ринкову трансформацію, метою діяльності підприємства може бути

Інші цілі

Запобігання банкрутства

Зміцнення позиції в умовах жорсткої конкуренції

Максимі-зація прибутку

Мінімізація видатків

Зростання обсягу виробництва

Забезпечення рентабельності фірми

Наука управління фінансами підприємства, розробка фінансових рішень, спрямованих на досягнення його стратегічних та тактичних цілей

Фінансовий менеджмент

Фінансовий менеджмент можна розглядати як:

Галузь фінансової науки, яка пов’язана з фінансами фірми

Практичне використання наукових досягнень, система фінансового управління

Сукупність фахівців, які безпосередньо займаються розробкою, прийняттям та виконанням фінансових рішень

Передумови виникнення фінансового менеджменту:

• Створення основ загальної економічної теорії.

• Високий рівень організації виробництва та виникнення акціонерної форми власності.

• Формування ефективної системи правових інститутів.

• Розвиток ринкової інфраструктури, особливо фондового ринку.

Теоретичні передумови становлення фінансового менеджменту:

• Концепція ідеального ринку капіталу.

• Концепція інституціоналізму (трансакційний підхід).

• Концепція часової вартості грошей.

• Теорія портфеля.

• Теорія структури капіталу.

• Теорія агентських відносин.

• Теорія асиметричної інформації.

Фактори сучасних змін фінансового менеджменту:

• Розвиток світових ринків.

• Глобалізація бізнесу.

• Збільшення можливостей використання комп’ютерних технологій, включаючи мережу Інтернет.

1.2. Функції фінансового менеджменту

Фінансова діяльність здійснюється в зовнішньому і внутрішньому середовищі.

До зовнішнього середовища відносяться: партнери, державний бюджет, фінансовий ринок, позабюджетні фонди і тому подібне

До внутрішнього середовища відносяться: філії, дочірні підприємства, засновники, персонал та ін.

Процес управління. Роль фінансових ресурсів

Рівні	Питома вага ресурсу					Термін
Стратегічний	Фінансові ресурси			Інші		Більше 1 року
Тактичний	Фінансові ресурси		Інші		Менше 1 року
Оперативний	Фінансові ресурси	Інші			Час визначається технологією облікового циклу

Стратегія управління полягає у виборі і обгрунтуванні політики залучення і ефективності розміщення ресурсів підприємства.

Тактика управління - конкретизація поставлених цілей у вигляді системи планів і їх ресурсного забезпечення.

Функції фінансового менеджменту обумовлені сутністю фінансового менеджменту.

Визначення співвідношення власного та позикового капіталу

Фінансування діяльності підприємства

Формування структури позикових ресурсів

Розробка дивідендної політики

Фінансове забезпечення експлуатації активів

Визначення напрямків витрат, згідно зі стратегічними та тактичними цілями

Формування структури активів

Здійснення стратегії фінансового менеджменту

Проведення інвестиційної політики, аналіз інвестиційних проектів та фінансовий моніторинг їх здійснення