Питання до самоконтролю:

1. Дайте визначення поняття «міжнародний інвестиційний ринок».

2. Міжнародний інвестиційний ринок формується через взаємодію наступних ринків (перелічіть).

3. Яке визначення ви могли б дати міжнародному ринку цінних паперів?

4. Що розуміється під капіталізацією ринку?

5. Дайте визначення первинному та вторинному ринкам цінних паперів.

6. Назвіть основні міжнародні ринки облігацій.

7. Охарактеризуйте міжнародний ринок акцій.

Практичне заняття № 6 Аналіз доходності міжнародних інвестицій в акції

Поточна доходності портфеля акцій в цілому і окремих його частин зазвичай визначається на основі зміни їх ринковій вартості за певний інтервал часу або з моменту придбання відповідних акцій з урахуванням отриманих дивідендів і без урахування податків й інших витрат.

Доходність міжнародних інвестицій в акції визначається їхньою дохідністю на відповідному національному ринку (у відповідній національній валюті), а також зміною курсів валют інвестицій до валюти інвестора з моменту покупки або за певний період аналізу. Розрахунок доходності міжнародних інвестицій здійснюється за наведеними вище формулами.

Приклад 1. Російський інвестор придбав на Нью-Йоркській фондовій біржі акції найбільшої по капіталізації нафтової компанії Еххоп Моbil за ціною 38,91 дол. за акцію при обмінному курсі 31,45 руб. за долар США. Через тиждень ринкова ціна акцій склала 39,18 дол. за акцію при обмінному курсі 31,52 руб. за долар США. Ціна 1 акції у валюті інвестора (рублях) при покупці була рівна: 38,91 х 31,45 = = 1223,72 руб., ринкова ціна через тиждень — 39,18x31,52 = = 1234,95 руб. Поточна доходність акцій у валюті інвестора за тиждень, розрахована по формулі (5.2), складає:

,

або по формулі (5.3) і_Т=0,92*365/7=47,95% річних.

Такий же результат можна отримати з виділенням складових доходності, обумовлених зростанням ціни акцій на американському ринку і зміною валютного курсу.

Доходність акцій у валюті інвестицій (доларах США) складає:

, чи

і_ТА=0,69*365/7=36% річних.

Додаткова доходність за рахунок зростання курсу валюти інвестицій (долара США) до валюти інвестора (руб.), розрахована по формулі (5.6), складає:

, чи

і_ТВ=0,22*365/7=11,5% річних.

Визначимо загальну доходність інвестицій у валюті інвестора:

г_т = г_ТА+ г_ТВ = 0,69 + 0,22 = 0,91%, чи

і_Т= і_ТА+і_ТВ=36,0+11,5=47,5% річних.

Завдання 6.1. Визначити поточну доходність акцій у валюті інвестора з моменту покупки як норму доходності й у вигляді річної ставки відсотків, а також складові поточної доходності, що обумовлені зміною ціни акцій на їх ринку і зміною валютного курсу, для наступних ситуацій:

1. Російський інвестор придбав на Нью-Йоркській фондовій біржі акції компанії IBM за ціною 106,63 дол. за акцію при обмінному курсі 31,52 руб. за долар США. За два тижні ринкова ціна акцій склала 107,25 дол. за акцію при обмінному курсі 31,55 руб. за долар США.

2. Японський інвестор придбав на біржі NASDAQ акції компанії Microsoft за ціною 60,40 дол. за акцію при обмінному курсі 124,36 ієн за долар США. Через 20 днів ринкова ціна акцій склала 58,75 дол. за акцію при обмінному курсі 122,80 ієн за долар США.

3. Американський інвестор придбав на Токійській фондовій біржі акції компанії Hitachi Capital за ціною 1642 ієн за акцію при обмінному курсі 124,36 ієн за долар США. Через тиждень ринкова ціна акцій склала 1658 ієн за акцію при обмінному курсі 123,85 ієн за долар США.

4. Французький інвестор придбав на Лондонській фондовій біржі акції компанії UK Coal за ціною 81,90 ф. ст. за акцію при обмінному курсі 1,569 євро за фунт стерлінгів. Через місяць ринкова ціна акцій склала 83,20 ф. ст. за акцію при обмінному курсі 1,548 євро за фунт стерлінгів.

5. Англійський інвестор придбав на Паризькій біржі акції компанії Air France за ціною 19,90 євро за акцію при обмінному курсі 1,569 євро за фунт стерлінгів. Через місяць ринкова ціна акцій склала 19,25 євро за акцію при обмінному курсі 1,562 євро за фунт стерлінгів.

Завдання 6.2. Портфель акцій інвестора включає придбані на біржі РТС акції російських компаній, дані по яких приведені в наступній таблиці:

Вид акцій (емітент)	Кількість акцій, шт.	Курс акцій, дол.
		15.02.10	13.08.10
"АвтоВАЗ"	100	26,4000	23,7500
РАО "ЄЕС"	200	0,1504	0,0906
"Мосенерго"	100	0,0394	0,0254
"Ростелеком"	300	1,1380	1,1050
Ощадбанк Росії	200	89,5000	146,0000

Індекс RTS на 15 лютого 2010 р. був рівний 293,55, на 13 серпня 2010 р. — 329,96. Визначите значення поточної доходності кожного виду акцій і портфеля в цілому у вигляді норми доходності й річної ставки відсотків й порівняєте, їх з доходністю ринкового портфеля.

Завдання 6.3. Швейцарський інвестор придбав акції трьох автомобільних компаній, що мали в 2010 р. найбільший оборот, дані про яких приведені в наступній таблиці:

Акції	Країна (валюта)	Кількість акцій, шт.	Курс акцій
			Початок місяця	Кінець місяця
Ford Motor	США (долари), NYSE	500	14,11	14,95
DaimlerChrysler	Німеччина (євро)	300	42,84	41,15
Toyota Motor	Японія (ієни)	1000	3260	3215

Обмінні курси валют на початку і кінці місяця були наступними: USD/CHF: 1,4902 и 1,4880; EUR/CHF: 1,460 и 1,462; CHF/JPY: 79,65 и 79,15. Визначите поточну доходність у валюті інвестора в цілому і по її складових для кожного виду акцій і портфеля.