53. Понятие облигации

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• в ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права;

• в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также преусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт;

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

53. Основные права владельца облигации:

• право на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента;

• право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации;

• право требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

53. Характеристики облигации

Облигация есть ценная бумага, которая является:

• долговой;

• эмиссионной;

• доходной;

• документарной или бездокументарной;

• срочной по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры и бессрочных облигаций;

• предъявительской или именной;

• облигация не может быть ордерной ценной бумагой;

• номинированной.

53. Отличия облигации от акции

Эти различия можно сгруппировать следующим образом:

• облигация — это частица (представитель) заемного капитала коммерческой организации, а акция есть частица уставного капитала акционерного общества;

• облигации могут выпускать, во-первых, любые коммерческие организации, а не только акционерные общества, а во- вторых, государство; акция — это ценная бумага, которая эмитируется лишь акционерными обществами;

• по облигации в обязательном порядке предусматривается выплата ее номинала при ее выкупе (погашении), в условиях эмиссии акций никакого возврата номинала не предусматривается, возможна лишь выплата ликвидационной стоимости в случае ликвидации акционерного общества.

53. Отличия облигации от кредита

И облигация, и банковский кредит представляют собой просто разные формы заемного капитала. Различия этих форм между собой состоят в том, что:

• каждая отдельная облигация составляет лишь единичную часть необходимой ее эмитенту ссуды капитала, а не весь требуемый ему объем кредита;

• облигация — это форма получения займа, минуя рыночного посредника в лице банковской системы. Облигация есть юридическая форма фиксации кредитного договора между эмитентом и сразу конечным кредитором, в то время как банковский кредит берется в коммерческом банке, который, в свою очередь, привлекает ресурсы для кредитования с рынка;

• в форме облигации и ссудный капитал, и процентный доход по нему получают возможность обращаться на рынке как товар, быть предметом купли-продажи по какой-то рыночной цене, в то время как банковская ссуда и выплачиваемый по ней процент не могут свободно обращаться (хотя в установленных законом случаях и порядке возможна замена должника или кредитора в кредитном соглашении).