Менеджмент.Герчикова

	JZa^_e, Hkgh\u f_g_^`f_glZ
	N vwsj·ntt€p rjwqzjs ² ëzv zj ·jxz• k€wy•nttvmv rjwqzjsj rvzvéj¹ vw
	sj·ntj z n wv rvzvévp wévqoknlnt€ kotvx€ wv kxnu jr|q¹u
	fvvztv¡ntqn rjwqzjsj wv kqlju vwénlns¹nzx¹ wéjksntqnu {qéu€
	¬r|qvtnétvn vi•nxzkv qunnz wéjkv tj quy•nxzkv wénlxzjksnttvn yxzjkt€u
rjwqzjsvu
	Ïxzjkt€p rjwqzjs vxtvktvp tvuqtjs•t€p wénlxzjks¹nz xvivp zy lntn tyí

xyuuy krsjlvk rvzvéj¹ ktvxqzx¹ jr|qvtnéjuq k |ns¹} lvsnkvmv y·jxzq¹ k tnu qsq k rj·nxzkn kvotjméj lntq¹ oj wéqviénzntqn ·sntxzkj k jr|qvtnétvu vi•nxz kn Ïxzjkt€p rjwqzjs tn xsnlynz xun¡qkjz• x {jrzq·nxrqu quy•nxzkvu jr|qv tnétvmv vi•nxzkj rvzvévn y n wéq kvotqrtvkntqq uv nz i€z• unt•¡n qsq ivs•¡n jr|qvtnétvmv rjwqzjsj Êuy•nxzkv ktnxnttvn k vwsjzy yxzjktvmv rjwq zjsj xvxzjks¹nz ujznéqjs•tyí vxtvky wévqokvlxzknttv xi€zvkvp ln¹zns•tvxzq {qéu€ èjouné yxzjktvmv rjwqzjsj vwénlns¹íz y·énlqznsq qx}vl¹ qo wvzénitv xzq k rjwqzjsn vltjrv uqtqujs•tj¹ xyuuj yxzjktvmv rjwqzjsj k tnrvzvé€} xzéjtj} yxzjtjksqkjnzx¹ ojrvtvljzns•xzkvu Òjr k -néujtqq wéq xvoljtqq vi•n xzkj éjouné yxzjktvmv rjwqzjsj tn uvm i€z• untnn z€x ujévr kvÐéjt|qq ²

z€x {éjt|yoxrq} {éjtrvk Æ wév|nxxn ln¹zns•tvxzq {qéu€ {jrzq·nxrj¹ xzvquvxz• quy•nxzkj uv nz qount¹z•x¹ èjouné yxzjktvmv rjwqzjsj yrjo€kjnzx¹ k yxzjkn jr|qvtnétvmv vi•nxzkj Æ wénlnsj} yxzjktvmv rjwqzjsj {qéuj inénz tj xni¹ vzknzxzknttvxz• wv xkvqu vi¹ojzns•xzkju Ívëzvuy {qéuj kxnmlj xzénuqzx¹ r zvuy ·zvi€ ylné jz• quy•nxzkv tj yévktn yxzjktvmv rjwqzjsj Ìi€·tv ojrvt€ wénlyxujzéqkjíz kvouv tvxz• éjxwénlnsntq¹ wéqi€sq un ly jr|qvtnéjuq zvs• rv k zvu xsy·jn nxsq xzvquvxz• quy•nxzkj vi•nxzkj wénk€¡jnz yxzjtvksntt€p k yxzjkn éjouné jr|qvtnétvmv rjwqzjsj èjxwénlnsntqí k rj·nxzkn lqkqlntlj wvl sn qz zvs•rv ·qxzj¹ wéqi€s• ² éjotq|j un ly jrzqkjuq q lvsmvk€uq vi¹oj zns•xzkjuq vi•nxzkj wsíx jr|qvtnét€p rjwqzjs cxsq k énoys•zjzn ln¹zns•tvxzq vi•nxzkj viéjovkjsqx• yi€zrq ·zv wéqknsv r yunt•¡ntqí xzvquvxzq quy•nxzkj tq n jr|qvtnétvmv rjwqzjsj zv wéqi€s• wvsy·nttj¹ k xsnlyí•nu mvly lvs tj i€z• wén ln kxnmv qxwvs•ovkjtj tj wvk€¡ntqn xzvquvxzq quy•nxzkj lv yxzjtvk snttvmv k yxzjkn éjounéj

bqkqlntl€ k€wsj·qkjízx¹ wv én¡ntqí xvknzj lqénrzvévk rvzvé€p jtjsqoq éynz xqzyj|qí q én¡jnz kvwévx v k€wsjzn lqkqlntlvk Æénu¹ vz kénuntq lqkq lntl€ yknsq·qkjízx¹ Æsjlns•|€ jr|qp wvsy·jíz lqkqlntl€ n nrkjézjs•tv

Æ wév|ntzn lqkqlntln ryéxvkvu lv}vln énjsqoynzx¹ xvixzknttvxz• tj rjwqzjs Ìltjrv k vzsq·qn vz wév|ntzj lqkqlntl vltvkénunttv wénlxzjks¹nz xvivp énoys• zjz xvéjxwvé¹ ntq¹ lnpxzkqzns•t€u rjwqzjsvu {véujs•tvmv ls¹ vi€·t€} jr|qv tnévk énjs•tvmv ls¹ ksjlns•|nk rvtzévs•tvmv wjrnzj jr|qp ryéxvkvp lv}vl ¹k s¹nzx¹ lv}vlvu vz xvixzknttvxzq tv k vzsq·qn vz wév|ntzj wvsy·ntqn ryéxvkvmv lv}vlj wénlwvsjmjnz jrzqktvn ywéjksntqn wvéz{nsnu {qtjtxvk€} jrzqkvk

Ïxsv tntqn {qtjtxvkvp xzéyrzyé€ éjx¡qé¹nz réym lv}vlvk Íjéjssns•tv x yknsq·ntqnu ·qxsj jr|qvtnévk éjxznz lvs¹ jr|qp tj}vl¹•q}x¹ k xvixzknttvxzq éjosq·t€} ·jxzt€} {qtjtxvk€} qtxzqzyzvk

èjouné jr|qvtnétvmv rjwqzjsj uv nz i€z• qountnt zvs•rv wv én¡ntqí vi •nmv xviéjtq¹ jr|qvtnévk qsq nxsq ëzv wénlyxuvzéntv yxzjkvu vi•nxzkj wv én¡ntqí wéjksntq¹

bjtt€n tj m

=eZ\Z Ihjy^hd h[jZah\Zgby nbjf DeZkkbnbdZpby nbjf
Òjrqu viéjovu yxzjkt€p rjwqzjs wéqokjt k€wvst¹z• xsnlyí•qn {ytr|qq
N	xvxzjks¹z• ujznéqjs•tyí ijoy ln¹zns•tvxzq {qéu€
N mjéjtzqévkjz• vzknzxzknttvxz• wv vi¹ojzns•xzkju {qéu€ k éjounén yxzjk
	tvmv rjwqzjsj
N	xsy qz• vxtvkvp ls¹ éjxwénlnsntq¹ wéqi€sq un ly jr|qvtnéjuq k xvvz
	knzxzkqq x q} lvsnk€u y·jxzqnu k yxzjktvu rjwqzjsn nxsq qtvn tn wénly

xuvzéntv k y·énlqzns•t€} lvryuntzj}

èjokqzqn jr|qvtnétvp {véu€ xvixzknttvxzq viyxsvksntv x vltvp xzvévt€ wvzénitvxz•í rvt|ntzéj|qq rjwqzjsvk k éyrj} {qéu wénlxzjks¹í•q} xvivp réywt€n wévqokvlxzknttv }vo¹pxzkntt€n rvuwsnrx€ zéniyí•qn wvxzv¹ttvmv wéqzvrj rjwqzjsj j x léymvp ² kvouv tvxz•í wéqksn·ntq¹ xénlxzk unsrq} xvi xzknttqrvk xkvivlt€} xénlxzk qtlqkqlyjs•t€} sq| ·zv wvokvs¹nz wénlwéqtq ujzns¹u wéq tnivs•¡vu ksv ntqq xvixzkntt€} xénlxzk k jr|qvtnét€p rjwqzjs {qéu€ rvtzévsqévkjz• }vo¹pxzknttyí ln¹zns•tvxz• réywt€} rvuwjtqp

¬r|qvtnétj¹ {véuj xvixzknttvxzq rjr ·jxztvp zjr q mvxyljéxzknttvp ¹k s¹nzx¹ lvuqtqéyí•np Ìtj wvokvs¹nz vwzqujs•tv xvnlqtqz• sq·t€n méywwvk€n q mvxyljéxzkntt€n qtznénx€

Íéqtjlsn tvxz• jr|qvtnétvmv rjwqzjsj ¬r|qvtnétj¹ {véuj xvixzknttvxzq xzjsj lvuqtqéyí•np wéjrzq·nxrq kv kxn} éjokqz€} xzéjtj} Ìltjrv ls¹ xvkénunttvmv ëzjwj }jéjrznétv qountntqn xvxzjkj xvixzknttqrvk

N yunt•¡ntqn ·qxsj ·jxzt€} nlqtvsq·t€} xvixzknttqrvk jr|qvtnétvmv rjwqzjsj

N yunt•¡ntqn éjounéj rvtzévs•t€} wjrnzvk jr|qp tj}vl¹•q}x¹ k éyrj} ·jxzt€} xvixzknttqrvk

N kvoéjxzjtqn ·qxsj méywwvk€} rvssnrzqkt€} xvixzknttqrvk wénquy•n xzknttv qo ·qxsj éjivztqrvk {qéu€

N éjxw€sntqn jr|qp xénlq ¡qévrvmv réymj jr|qvtnévk wéqviénzjí•q} jr |qq tj {vtlvk€} iqé j}

N xvxénlvzv·ntqn ·jxzq jr|qvtnétvmv rjwqzjsj k éyrj} ijtrvk xzéj}vk€} vi•nxzk qtknxzq|qvtt€} qtxzqzy|qvtjs•t€} xzéyrzyé

Ëjé¹ly x vi•quq ·nézjuq uv tv k€lnsqz• vwénlnsntt€n vxvinttvxzq rj xjí•qnx¹ wéqtjlsn tvxzq jr|qvtnétvmv rjwqzjsj k€znrjí•qn qo ojrvtvlj zns•xzkj quní•nmv xy•nxzkntt€n vzsq·q¹ k éjot€} xzéjtj} Ëjwéquné k‰wv tqq q -néujtqq ijtrq q léymqn {qtjtxvk€n qtxzqzyz€ quníz k |nsvu ivsnn ¡qévrqn kvouv tvxzq wéqviénzntq¹ jr|qp q yxzjtvksntq¹ rvtzévs¹ tjl réyw t€uq {qéujuq ·nu k¬tmsqq q k f‘¬

Æ f‘¬lv wvxsnltnmv kénuntq ijtrju i€sv ojwén•ntv ksjlnz• wjrnzjuq jr |qp rvuwjtqp oj x·nz xkvq} xénlxzk Èjtrvkxrqn }vslqtmq tn uvmyz qunz• ivsnn

rjwqzjsj vltvp {qéu€ qu éjoén¡jnzx¹ wéqviénzjz• jr|qq rvuwjtqp zvs•rv k qtznénxj} xkvq} rsqntzvk wéq·nu vtq tn uvmyz qtknxzqévkjz• k vlty rvuwj tqí ivsnn xkvq} xénlxzk béymqn {qtjtxvk€n qtxzqzyz€ zjr n vméjtq·qkj ízx¹ k qtknxzqévkjtqq k jr|qq tn{qtjtxvk€} rvuwjtqp Òjr rvuwjtqq xzéj}v kjtq¹ qotq k f‘¬ tn uvmyz krsjl€kjz• k jr|qq tn{qtjtxvk€} {qéu ivsnn

xkvq} jrzqkvk ivsnn jrzqkvk k jr|qq vltvp {qéu€ qsq ivsnn wvsvkq t€ wéqi€snp Çvuwjtq¹u xzéj}vkjtq¹ quy•nxzkj kvvi•n ojwén•ntv ksjlnz• {qéujuq ktn xzéj}vkvmv iqotnxj Æojqut€n {vtl€ tn uvmyz wéqviénzjz• ivsnn

	JZa^_e, Hkgh\u f_g_^`f_glZ

rjwqzjsj vltvp {qéu€ Íntxqvtt€n {vtl€ tn uvmyz wvrywjz• rvtzévs•t€n wjrnz€ jr|qp k xzvévttq} rvuwjtq¹} q ivsnn jr|qp xkvq} jr|qvtnévk dj rvtvljzns•xzkv f‘¬ wv |ntt€u iyujmju wénw¹zxzkynz rvt|ntzéj|qq k éyrj} vltvmv qtknxzvéj jrzqktvmv wjrnzj jr|qp Æxn íéqlq·nxrqn q {qoq·nxrqn sq|j wéqviénzjí•qn q ivsnn jr|qp k vltvp rvuwjtqq vi¹ojt€ qt{véuqévkjz• Çvuqxxqí wv |ntt€u iyujmju q iqé ju v }jéjrznén ksjlntq¹ jr|q¹uq q qx zv·tqrj} {qtjtxqévkjtq¹ Çévun zvmv ojrvtvljzns•xzkv ojwén•jnz réywt€u jrzqkt€u jr|qvtnéju réjzrvxév·t€n vwnéj|qq xv xkvquq jr|q¹uq

Ɖwvtqq xvmsjxtv jtzquvtvwvs•tvuy ojrvtvljzns•xzky rvuuné·nxrqu ijt rju éjoén¡jnzx¹ wéqviénzjz• tn ivsnn jr|qvtnétvmv rjwqzjsj vltvp {qéu€lv m ² tn ivsnn q qxwvs•ovkjz• y n quní•qnx¹ y tq} jr|qq ls¹ yx zjtvksntq¹ rvtzévs¹ fzéj}vk€n rvuwjtqq k‰wvtqq tn uvmyz ksjlnz• ivsnn ·nu

rjwqzjsj vltvp {qéu€

Æ -néujtqq ytqknéxjs•t€n ijtrq uvmyz wéqviénzjz• wjrnz€ jr|qp síivmv éjounéj q síivp tn{qtjtxvkvp rvuwjtqq ls¹ xwn|qjsqoqévkjtt€} ijtrvk xy •nxzkyíz vméjtq·ntq¹

Ƭtmsqq tn xy•nxzkynz {véujs•t€} wéjkqs ojwén•jí•q} {qtjtxvk€u qt xzqzyzju ksjlntqn jr|q¹uq tn{qtjtxvk€} rvuwjtqp vltjrv ijtrq vi¹ojt€ wv sy·jz• xvmsjxqngntzéjs•tvmv ijtrj¬tmsqq tj wéqviénzntqn xy•nxzknttvmv wj rnzj jr|qp k zjrq} {qéuj} fzéj}vk€u rvuwjtq¹u q wntxqvtt€u {vtlju éjo én¡jnzx¹ qtknxzqévkjz• k vlty rvuwjtqí tn ivsnn xkvq} jrzqkvk

¬r|qvtnétj¹ xvixzknttvxz• uv nz i€z• wnéxvtq{q|qévkjtj sqiv vinosq·n tj fy•nxzkyíz {qéu€ k rvzvé€} kxn jr|qq wéqtjlsn jz vltvuy sq|y RQH PDQ FRPSDQ\ Æ zjrq} {qéuj} jr|qvtnétj¹ {véuj xvixzknttvxzq qxwvs•oynzx¹ ls¹ knlntq¹ wénlwéqtqujzns•xrvp ln¹zns•tvxzq oj rvzvéyí ëzv sq|v vzkn·jnz tn kxnu xkvqu quy•nxzkvu j zvs•rv nmv ·jxz•í ksv nttvp k rjwqzjs jr|qvtnétv mv vi•nxzkj

fvixzknttvxz• wnéxvtq{q|qévkjtj q k zjrq} {qéuj} mln jr|qvtnét€p rj wqzjs wéqtjlsn qz k vwénlnsnttvu xvvztv¡ntqq vméjtq·nttvuy réymy sq| Æ f‘¬ tjx·qz€kjnzx¹ vrvsv z€x rvuwjtqp jr|qq rvzvé€} éjxwénlns¹ízx¹ ©wéqkjztvª xénlq vméjtq·nttvmv réymj xvixzknttqrvk

Ív ljtt€u Ìêfè k rvuwjtq¹} f‘¬tj lvsí w¹zq réywtnp¡q} jr|qvtnévk wéq}vlqzx¹ k xénltnu kxn} k€wy•ntt€} jr|qp k¬tmsqq ² k‰wvtqq q -néujtqq ² Ìzsq·qzns•tvp ·nézvp -néujtqq ¹ks¹nzx¹ tjsq·qn k rvuwj tq¹} vltvmv réywtvmv xvixzknttqrj ksjlní•nmv ivsnn ·nu jr|qvtnétvmv rjwqzjsj bvs¹ zjrq} rvuwjtqp k -néujtqq xvxzjks¹nz xk€¡n

Æ f‘¬ jr|qvtnéjuq ² xvixzknttqrjuq jr|qvtnétvmv rjwqzjsj ¹ks¹ízx¹

ust ·nsvknr qsq ojt¹z€} k wénlwéqtqujzns•xrvu xnrzvén Ìltjrv lvs¹ wéqtjlsn j•nmv qu rjwqzjsj tnknsqrj ènjs•t€n xvixzknttqrq rjwqzjsj ² éjo sq·tvmv évlj {qtjtxvk€n qtxzqzyz€ ijtrq xzéj}vk€n vi•nxzkj éjot€n {vtl€ Æ ivs•¡qtxzkn xsy·jnk {qéu€ {véuqéy¹ yxzjkt€p rjwqzjs wyznu k€wyxrj jr|qp ojéjtnn tn otjíz q} ksjlns•|nk lj n k zn} xsy·j¹} rvmlj jr|qq éjoun

•jízx¹ tn ·néno {vtlvkyí iqé y

Çjr wvrjo€kjnz vw€z ojéyin t€} xzéjt jr|qvtnétj¹ {véuj xvixzknttvxzq qunnz kvouv tvxz• xzquysqévkjz• wénlwéqtqujzns•xryí q zéylvkyí jrzqktvxz• éjivztqrvk rjr ywéjks¹í•q} zjr q éjiv·q} ïnéno jr|qvtnétyí {véuy otj·q zns•tv visnm·jnzx¹ wév|nxx wnénsqkj rjwqzjsj rvzvé€p xzquysqéynz i€xzé€n

=eZ\Z Ihjy^hd h[jZah\Zgby nbjf DeZkkbnbdZpby nbjf

xzéyrzyét€n xlkqmq k vzéjxs¹} ërvtvuqrq ·zv xvlnpxzkynz xvoljtqí q vxkvntqí tvk€} kqlvk wévlyr|qq ktnléntqí tvk€} zn}tvsvmqp wvk€¡ntqí rvtryéntzv xwvxvitvxzq wévlyr|qq q {qéu

Æ f‘¬tj xvkénunttvu ëzjwn wvsy·qsq éjokqzqn wéqksn·ntqn k rj·nxzkn jr |qvtnévk éjivztqrvk xkvnp {qéu€ q wnén}vl tnrvzvé€} {qéu tj méywwvkyírvssnrzqktyí xvixzknttvxz• wéqtjlsn j•yí éjivztqrju {qéu€ Ív ljtt€u Ëj|qvtjs•tvmv |ntzéj éjiv·np xvixzknttvxzq k m k f‘¬ tjx·qz€kjsvx• wéqunétv z€x rvuwjtqp éjivztqrq rvssnrzqk€ rvzvé€} wvstvxz•í qsq ·jxzq·tv ksjlnsq jr|q¹uq xkvq} wénlwéq¹zqp k rvuwjtq¹} éjivztqrju wéqtjlsn jsq rvtzévs•t€n wjrnz€ jr|qp ïqxsv wénlwéq¹zqp wnénljkjnu€} k xvixzknttvxz• éjivztqrju k f‘¬kvoéjxzjnz tj ² nlqtq| k mvl n nmvl t€n znuw€ évxzj vi~nuj wévlj zjrq} rvuwjtqp tj ² k€¡n ·nu k vi€· t€} ¬unéqrjtxrqn xwn|qjsqxz€ x·qzjíz tjqivsnn wnéxwnrzqkt€uq ls¹ wnénkv lj k rvssnrzqktyí xvixzknttvxz• unsrqn q xénltqn rvuwjtqq x vivévzvu k ²

ust lvss k mvl êzqu unzvlvu wéqkjzqoj|qq xvixzknttvxzq wvs•oyízx¹ q {qéu€ mqmjtz€

Æ xvvzknzxzkqq x tjsvmvk€u ojrvtvljzns•xzkvu f‘¬éjivztqrq wénlwéq¹zqp uvmyz wvsy·jz• k ijtrn xxyl€ ls¹ k€rywj jr|qp xkvnp rvuwjtqq wvl otj·qzns•tv ivsnn tqorqn wév|ntz€ ·nu vi€·t€n ojnu•qrq j zjr n wvs•ovkjz•x¹ xwn|qjs• t€uq s•mvzjuq ls¹ wvmj¡ntq¹ vxtvktvp xyuu€ lvsmj Íéq wévlj n xvixzknttq rjuq lv xkvq} jr|qp éjivztqrju wénlwéq¹zq¹ wvsy·jnu€n vz zjrq} xlnsvr lv}vl€ tn wvlsn jz tjsvmvvisv ntqí vltjrv q} tns•o¹ qxwvs•ovkjz• tj ylvksn zkvéntqn sq·t€} wvzénitvxznp Ívsy·ntt€n vz wévlj q jr|qp xénlxzkj vtq vi¹ ojt€ ksv qz• k jr|qq síi€} léymq} junéqrjtxrq} rvéwvéj|qp

Ínénkvl wénlwéq¹zqp k rvssnrzqktyí xvixzknttvxz• xzquysqéynzx¹ wénlv xzjksntqnu otj·qzns•t€} q xzjiqs•t€} tjsvmvk€} s•mvz rénlqzvk wv xzjkrju tj

tq n é€tv·tvp xzvquvxzq rénlqzvk xrqlvr tj k€wsjzy wév|ntzvk x vxtvk tvp xyuu€ lvsmj

Ívé¹lvr wnénlj·q wénlwéq¹zqp k rvssnrzqktyí xvixzknttvxz• wénlyxujzéq kjnz

N éjoéjivzry wsjtj wévméjuu€ wnénlj·q x y·jxzqnu éjivztqrvk

N viéjovkjtqn tnojkqxquvmv {vtlj rvzvé€p vz quntq rvuwjtqq wvsy·jnz k ijtrn qsq léymvu {qtjtxvkvu y·én lntqq |nsnkvp lvsmvxév·t€p ojnu tj² snz ls¹ k€rywj jr|qp y q} ksjlns•|nk

N kxn jr|qq xrvt|ntzéqévkjtt€n k {vtln éjxwénlns¹ízx¹ un ly éjivztq rjuq rvuwjtqq y·jxzkyí•quq k ljttvp wévméjuun wévwvé|qvtjs•tv éjounéy q} ojéjivztvp wsjz€ {vtl vémjtqoynz k€wsjzy wév|ntzvk wv ojpuy q vxtvktvp xyuu€ lvsmj qo wvsy·jnuvp wéqi€sq wvxsn wvstvp k€wsjz€ ojpuj k€wsj·qkjízx¹ lqkqlntl€

Æ f‘¬ rvt|nw|q¹ éjxxénlvzv·ntq¹ rjwqzjsj wyznu wnénlj·q jr|qp éjivz tqrju kvwsvzqsjx• k wévméjuuy ©Ï·jxzqn wnéxvtjsj k xvixzknttvxzq wénlwéq ¹zqpª êfÌÍ (PSOR\HH V 6WRFN 2ZQHUVKLS 3ODQ (623 éjoéjivzjttyí tj vxtvkn ojrvtvljzns•t€} jrzvk wéqt¹z€} k xnénlqtn } mvlvk Æxnmv i€sv wéqt¹zv

ojrvtvk wnék€p qo tq} kxzywqk¡qp k xqsy k m yxzjtvkqs tjsvmvk€n s•mvz€ k éjounén xxyl€ wénlvxzjks¹nuvp ls¹ énjsqoj|qq wévméjuu€ fv msjxtv ojrvty m i€sq yxzjtvksnt€ otj·qzns•t€n s•mvz€ tj tjsvmvvisv n tqn wéqi€snp éjxwénlns¹nu€} un ly y·jxztqrjuq wévméjuu€ Íévméjuuj wén

	JZa^_e, Hkgh\u f_g_^`f_glZ

lyxujzéqkjnz vz·qxsntqn ·jxzq wéqi€sq k xwn|qjs•t€p {vtl xénlxzkj rvzvévmv ojznu qxwvs•oyízx¹ ls¹ k€rywj jr|qp {qéu€ q wnénlj·q q} éjiv·qu

Çj lj¹ {qéuj énjsqoynz xvixzknttyí wévméjuuy êfÌÍ éjoéjijz€kjnuyí xkvnp jluqtqxzéj|qnp qxwvs•oy¹ xsnlyí•qn vi•qn ls¹ kxn} {qéu wéqt|qw€

N viéjovkjtqn oj x·nz ktn¡tq} ojpuvk zéjxz {vtlj qxwvs•oynuvmv ls¹ wéqviénzntq¹ jr|qp {qéu€ y ktn¡tq} jr|qvtnévk qsq ls¹ k€wyxrj ktyzénttq} jr|qp q wvxsnlyí•nmv q} éjxwénlnsntq¹ un ly wnéxvtjsvu

N wénlvxzjksntqn ksjlns•|ju ktyzénttq} jr|qp ·jxzq·tvmv qsq wvstvmv wéjkj mvsvxj tj xviéjtqq jr|qvtnévk q vméjtq·nttvmv wéjkj ksjlntq¹ z n ksjlns•|€ ktyzénttq} jr|qp tn uvmyz wévljz• q} tj {vtlvkvp iqé n qsq yxzywqz• oj wvstyí xzvquvxz• léymqu éjivztqrju {qéu€ lv k€}vlj tj wntxqí k xsy·jn ykvs•tntq¹ ksjlnsn| ktyzénttq} jr|qp wvsy·jnz rvuwntxj|qí k ojkqxquvxzq vz xzj j éjivz€ k {qéun vz lv q} xzvquvxzq

N wénlvxzjksntqn wéjkj tj wéqviénzntqn ktyzénttq} jr|qp síi€u éjivztq rvu lvxzqm¡qu mvlj q wévéjivzjk¡qu k {qéun tn untnn vltvmv mvlj Ðqéuj y·jxzkyí•j¹ k wévméjuun êfÌÍ xjuj yxzjtjksqkjnz {véu€ k€wsjz€

lqkqlntlvk Æ vltq} {qéuj} éjivztqr wvsy·jnz xvixzkntt€p x·nz tj rvzvé€p wnén·qxs¹nzx¹ ·jxz• wéqi€sq wéq·nu {qéuj tn mjéjtzqéynz {qrxqévkjttvmv lv }vlj Æ léymq} {qéuj} tjvivévz mjéjtzqéynzx¹ yévknt• lv}vlj tnojkqxquv vz {q tjtxvkvmv wvsv ntq¹ {qéu€ tv nmv éjouné€ tjutvmv unt•¡n ·nu lqkqlntl€

ènjsqoj|q¹ wévméjuu€ êfÌÍ ljnz éjivztqrju vwénlnsntt€n ujznéqjs•t€n k€mvl€ Ívlx·qzjtv ·zv xénltqp lv}vl éjivztqrj vz y·jxzq¹ k wévméjuun êfÌÍ xvxzjks¹nz vrvsv nmv mvlvkvp ojéjivztvp wsjz€ Êtznénx éjivztqrvk {qéu r wévméjuun êfÌÍ wév¹ks¹nzx¹ wén ln kxnmv k vinxwn·ntqq mjéjtzqq én js•tvmv éjxwvé¹ ntq¹ xkvquq tjrvwsntq¹uq wénviéjovkjtt€uq k jr|qq

Íévkvl¹ wévméjuuy êfÌÍ wénlwéqtqujznsq éjxx·qz€kjíz k wnékyí v·nénl• tj wvk€¡ntqn wévqokvlqzns•tvxzq zéylj ysy·¡ntqn xv|qjs•tvmv rsqujzj xénlq wnéxvtjsj wvk€¡ntqn rvtryéntzvxwvxvitvxzq {qéu€ q yknsq·ntqn nn rjwqzjsj ¬luqtqxzéj|q¹ wéqksnrjnz éjivztqrvk ksjlní•q} jr|q¹uq r én¡ntqí rvtrénzt€} kvwévxvk ywéjksntq¹ wvk€¡ntqí ë{{nrzqktvxzq wévqokvlxzkj rvtzévsí oj rj·nxzkvu k€wyxrjnuvp wévlyr|qq vémjtqoj|qq wév|nxxj wévqo kvlxzkj Îtvmqn {qéu€ kkvl¹z wévméjuuy êfÌÍ k xk¹oq x {qtjtxvk€uq zéyl

tvxz¹uq zvmlj ·jxz• ojéjivztvp wsjz€ vz·qxs¹nzx¹ k {vtl êfÌÍ Ínén}vl {qéu€ k xvixzknttvxz• wnéxvtjsj ·j•n kxnmv xk¹ojt x ·énok€·jptvp

xqzyj|qnp rvmlj {qéun mévoqz ijtrévzxzkv q nn k€ryw x·qzjnzx¹ nlqtxzkntt€u xwvxvivu ls¹ wnéxvtjsj xv}éjtqz• éjiv·qn unxzj Æ rj·nxzkn wéqunéj uv tv wéqknxzq junéqrjtxryí unzjssyémq·nxryí rvuwjtqí :LUWRQ 6WHHO rvzvéj¹ k

m vrjojsjx• tj méjtq ijtrévzxzkj ïzvi€ xv}éjtqz• xkvq éjiv·qn unxzj wnéxvtjs {qéu€ xvxzjks¹k¡qp z€x ·nsvknr wéqt¹s én¡ntqn k€rywqz• {qé uy È€sj éjoéjivzjtj wévméjuuj êfÌÍ wvl rvzvéyí wvsy·nt€ réywt€n ijtrvk xrqn xxyl€ Íénkéj•ntqn éjivztqrvk k xvksjlns•|nk {qéu€ énjs•tv y·jxzkyí •q} k éjoéjivzrn q wéqt¹zqq ywéjksnt·nxrq} én¡ntqp q wvstvxz•í vzkn·jí•q} oj énoys•zjz€ ln¹zns•tvxzq {qéu€ wvokvsqsv énorv wvk€xqz• wévqokvlqzns• tvxz• zéylj q wénlvzkéjzqz• ijtrévzxzkv {qéu€ fwyxz¹ zéq mvlj rvuwjtq¹ wén kéjzqsjx• k k€xvrvwéqi€s•tyí q ·qxsv ojt¹z€} kvoévxsv lv z€x ·nsvknr

=eZ\Z Ihjy^hd h[jZah\Zgby nbjf DeZkkbnbdZpby nbjf

Çvssnrzqktj¹ {véuj xvixzknttvxzq xzjsj éjxwévxzéjt¹z•x¹ tn zvs•rv k wév u€¡sntt€} {qéuj} Ìtj ¡qévrv qxwvs•oynzx¹ zéjtxwvézt€uq zvémvk€uq zy éqxzq·nxrquq {qéujuq Ëjwéquné k f‘¬ zéjtxwvéztj¹ rvuwjtq¹ $9,6 tj rvzvévp ojt¹zv z€x ·nsvknr i€sj k€rywsntj éjivztqrjuq k rvt|n m k xk¹oq x zéylt€u {qtjtxvk€u wvsv ntqnu {qéu€ nn lvsm xvxzjks¹s vrvsv uqssqjélj lvssjévk ïzvi€ tn lvwyxzqz• sqrkqlj|qq {qéu€ éjiv·qn q xsy j•qn xvoljsq xwn|qjs•t€p {vtl wvsy·qsq ojnu k ust lvss q {jrzq·nxrq k€rywqsq {qéuy y nn ksjlns•|nk oj usél lvss Æ énoys•zjzn

ust jr|qp wnén¡sq k xvixzknttvxz• rvssnrzqktvmv {vtlj Ívxznwnttv jr|qq xzjsq wnénljkjz• wnéxvtjsy k lvsm wéq·nu jr|qp q léymq} |ntt€} iyujm i€sv k€lnsntv ls¹ éyrvkvlqznsnp {qéu€ fk€¡n z€x éjivztqrvk tj wnékvu ëzjwn wvsy·qsq wv lkn jr|qq tj rj lyí z€x¹·y lvssjévk mvlvkvp xyuu€ ojéjivztvp wsjz€ bs¹ wvmj¡ntq¹ xzvquvxzq jr|qp wénlvxzjks¹sjx• éjxxév·rj tj snz Ív unén wvmj¡ntq¹ lvsmj ijtry kvoéjxzjsv q ·qxsv jr|qp wnénljkjnu€} éjivztqrju x y·nzvu xy•nxzkyí•nmv ojrvtj ojwén•jí•nmv wnén ljkjz• rvuy i€ zv tq i€sv jr|qq tj xyuuy wénk€¡jí•yí z€x lvss k mvl

®jéjrznétv ·zv wvxsn éjxwénlnsntq¹ jr|qp un ly éjivztqrjuq {qéu€ lné jznsnu q éjxwvé¹lqznsnu jr|qp wévlvs js vxzjkjz•x¹ rvssnrzqkt€p {vtl Íéq ykvs•tntqq x wénlwéq¹zq¹ rj l€p éjivztqr qunnz wéjkv wévljkjz• xkvq jr|qq qxrsí·qzns•tv {vtly wv yxzjtjksqkjnuvp xwn|qjs•tvp méywwvp ërxwnézvk |ntn Íénviéjovkjtqn {véu€ xvixzknttvxzq xrjojsvx• wvsv qzns•tv tj énoys•zj zj} ln¹zns•tvxzq {qéu€ $9,6 Æ m rvuwjtq¹ k€wsjzqsj ust lvss k x·nz wvmj¡ntq¹ lvsmvk wéq·nu wén tqp lvsm {qéu€ i€sv éjoén¡ntv xyuuqévkjz• x ojpuvu tj k€ryw jr|qp ·zv vinxwn·qsv wvsy·ntqn otj·qzns•t€} s•mvz wéq wv mj¡ntqq ojpuvk Íéq ëzvu tnvi}vlquv y·qz€kjz• ·zv wnéxvtjs rvuwjtqq wéq t¹s én¡ntqn tn wvsy·jz• lqkqlntlvk k zn·ntqn w¹zq snz q vzrjojz•x¹ vz mjéjtzq

évkjtt€} k€wsjz wv jr|q¹u

Íévljkj¹ jr|qq xkvqu éjivztqrju {qéuj ·jxzv xzjkqz |ns•í xtq ntqn qo lné nr wévqokvlxzkj oj x·nz yunt•¡ntq¹ vi•nmv {vtlj ojéjivztvp wsjz€ q xzq uysqévkjtq¹ éjiv·q} r wvsy·ntqí ivsnn k€xvrq} wéqi€snp q xvvzknzxzknttv wvk€¡ntqí yévkt¹ lqkqlntlvk

Æ f‘¬sq¡• vrvsv ² rvuwjtqp énjsqoyí•q} wévméjuuy êfÌÍ xzjsq wvstvxz•í xvixzknttvxz•í wnéxvtjsj bs¹ wvstvmv k€rywj wénlwéq¹zq¹ éjivztq rjuq tnvi}vlquj {qtjtxvkj¹ wvllné rj xv xzvévt€ ijtrvk q mvxyljéxzkj k kqln lvsmvxév·t€} rénlqzvk q tjsvmvk€} s•mvz rvzvéyí wvsy·qz• tn zjr wévxzv

Æ {qéuj} mln wvst€u xvixzknttqrvu rjwqzjsj k€xzywjnz wnéxvtjs xrsjl€ kjízx¹ vxvi€n vztv¡ntq¹ un ly jluqtqxzéj|qnp q éjivztqrjuq dlnx• ywéjk snt·nxrqp xvxzjk tjtqujnzx¹ rvssnrzqkvu éjivztqrvk q kvotqrjnz tjqivsnn znx tvn kojquvlnpxzkqn un ly tqu q untnl néjuq Ívxsnltqn wvllné qkjíz qtq |qjzqky q zkvé·nxryí ojqtznénxvkjttvxz• éjivztqrvk k lvxzq ntqq rvtn·t€} énoys•zjzvk

Ïxzjtvksntv ·zv éjxwénlnsntqn ·jxzq wéqi€sq un ly éjiv·quq wvsv q zns•tv xrjo€kjnzx¹ tj wévqokvlqzns•tvxzq zéylj éjx·nzt€} ljtt€} wvl zkné ljíz ëzv Îtvmqn qxxsnlvkjtq¹ wvrjojsq ·zv êfÌÍ q léymqn x}nu€ éjx wénlnsntq¹ wéqi€sq vrjo€kjíz tjqivs•¡nn kvolnpxzkqn tj wévqokvlqzns•tvxz• k zvu xsy·jn nxsq xvwévkv ljízx¹ yxzjtvksntqnu wvlsqttv wjéztnéxrq} vztv ¡ntqp tj wénlwéq¹zqq

	JZa^_e, Hkgh\u f_g_^`f_glZ
	Æ tj·jsn } mvlvk wévméjuujuq êfÌÍ k f‘¬i€sv v}kj·ntv wéqunétv

kxn} ojt¹z€} k ·jxztvu xnrzvén q n•n vrvsv ojt¹z€} wvsy·jsq k lvwvs tntqn r vxtvktvuy ojéjivzry wénuqq xk¹ojtt€n x yknsq·ntqnu lv}vlvk {qéu€ Íév|nxx wéqksn·ntq¹ éjivztqrvk k rj·nxzkn xvksjlns•|nk rjwqzjsj {qéu€ q xqxznuj y·jxzq¹ éjivztqrvk k éjxwénlnsntqq wéqi€sq rvuwjtqp wvsy·qsq qt zntxqktvn éjokqzqn k n mvl€ q k ojwjltvnkévwnpxrq} xzéjtj} ·zv i€sv viy xsvksntv wéqt¹zqnu k é¹ln xzéjt xwn|qjs•tvmv ojrvtvljzns•xzkj q xvvzknzxz

kyí•q} wévméjuu

Æ ëzq} xzéjtj} i€sq wéqt¹z€ ojrvt€ wénlvxzjks¹í•qn {qtjtxvk€n s•mvz€ {qéuju wéjrzqryí•qu k€wsjz€ éjivztqrju qo wéqi€sq q wnénlj·y wévlj y qu ·jxzq jr|qp ‘qén ·nu k léymq} xzéjtj} y·jxzqn éjivztqrvk k éjxwénlnsn tqq wéqi€sq wéjrzqrynzx¹ kv Ðéjt|qq fnp·jx wéjrzq·nxrq rj l€p éjivztqr réywtvp xénltnp q utvmq} unsrq} {qéu rj l€n zéq unx¹|j wvsy·jnz xnézq{q rjz ylvxzvkné¹í•qp ·zv ·jxz• vi•np wéqi€sq {qéu€ wéq·qzjnzx¹ nuy sq·tv

Æ -néujtqq wévméjuujuq éjxwénlnsntq¹ wéqi€sq v}kj·ntv xk€¡n ust ·n svknr qo rvzvé€} z€x y·jxzkyíz k ëzvu tj ijon ksjlntq¹ jr|q¹uq Æ Êzjsqq k€wsjz€ qo wéqi€sq k éjot€} {véuj} wvsy·jíz k lvwvstntqn r ojéjivztvp wsj zn wéqunétv éjivztqrvk réywt€} rvuwjtqp

Æ ¬tmsqq k zjrq} wévméjuuj} k m y·jxzkvkjsv xk€¡n ust ·nsvknr

Æ m zju i€s wéqt¹z ojrvt v s•mvztvu tjsvmvvisv ntqq {qéu tj vxtvkn rvzvévmv i€sj éjoéjivzjtj wévméjuuj éjxwénlnsntq¹ jr|qp un ly wnéxvtjsvu©$SSURYHG 3URILW 6KDULQJª Æ xvvzknzxzkqq x ëzvp wévméjuuvp {qéuj viéjoynz zéjxz {vtl rvzvé€p wéqviénzjnz jr|qq q ywéjks¹nz {qéuvp vz quntq éjivztq rvk ¬r|qq un ly éjivztqrjuq éjxwénlns¹ízx¹ k ojkqxquvxzq vz éjounévk ojéj ivztvp wsjz€ q xzj j éjivz€ k {qéun Íéqt¹z€n k ² mm lvwvstqzns• t€n ojrvt€ v s•mvztvu tjsvmvvisv ntqq {qéu snmsq k vxtvky tvkvp wévméjuu€ éjxwénlnsntq¹ jr|qp ©6DYH RI <RXU (DUQª ²6<( k xvvzknzxzkqq x rvzvévp éj ivztqrq quníz wéjkv k vwénlnsntt€} éjounéj} tn ivsnn ·nu tj { xz k un x¹| wéqviénzjz• jr|qq xkvnp {qéu€ wv {qrxqévkjttvp tj·js•tvp |ntn Íéq ëzvu wénlyxujzéqkjsvx• ·zv ksjlnsn| uv nz q} énjsqovkjz• zvs•rv wv qxzn·ntqq xévrj lvmvkvéj un ly tqu q {qéuvp xvxzjks¹í•nmv ² snz Æ ojrvtn qoljt tvu k m wénlyxujzéqkjsvx• wéjkv wvrywrq jr|qp tj s•mvzt€} yxsvkq¹} k€x¡qu ywéjksnt·nxrqu xvxzjkvu {qéu€ ujrxquyu tj z€x { xz

Æ énoys•zjzn k¬tmsqq oj wnékyí wvsvkqty } mvlvk ylns•t€p knx éjivz tqrvk kv kxn} {qéuj} wéqunt¹í•q} xqxznuy y·jxzq¹ wnéxvtjsj k wéqi€s¹} yknsq·qsx¹ x lv Ê} lvs¹ tjqivsnn k€xvrj k zjrq} vzéjxs¹} rjr ësnrzév zn}tqrj q wéqivévxzévntqn k zvémvksn k {qtjtxvk€} qtxzqzyzj}

Ðqéu wvstvxz•í wéqtjlsn j•q} éjivztqrju k xzéjtj} djwjltvpckév w€ vztvxqzns•tv tnutvmv Ëjwéquné k‘kn|qq q} ·qxsv xvxzjks¹nz wéqunétv

kxnmv ·qxsj {qéu wéq ëzvu ·qxsnttvxz• ojt¹z€} k zjrq} {qéuj} tn wénk€ ¡jnz ·nsvknr Æ‘kn|qq xy•nxzkynz vzsq·tj¹ vz léymq} xzéjt xqxznuj y·jxzq¹ éjivztqrvk k wéqi€s¹} q jr|qvtnétvp xvixzknttvxzq kknlnttj¹ ojrvtvu vz

m q kxzywqk¡j¹ k xqsy k m Ìtj wénlwvsjmjnz xvoljtqn éjiv·q} qtkn xzq|qvtt€} {vtlvk k rvzvé€n wvxzywjíz xénlxzkj xviéjtt€n vz xwn|qjs•tvmv tjsvmj tj xkné}wéqi€sq rvuwjtqp q vz wvk€¡nttvmv tjsvmj tj ojéjivztyí wsj zy fénlxzkj ëzq} {vtlvk ojznu krsjl€kjízx¹ k jr|qq Ìxvinttvxz• ëzvp xqxzn u€ xvxzvqz k zvu ·zv zjrqn {vtl€ xvoljízx¹ tn k vzlns•t€} {qéuj} j k ujx

=eZ\Z Ihjy^hd h[jZah\Zgby nbjf DeZkkbnbdZpby nbjf

¡zjin kxnp xzéjt€ fnp·jx lnpxzkyíz w¹z• énmqvtjs•t€} {vtlvk k rvzvé€} xv xénlvzv·ntv ² kxn} jr|qp viéj•jí•q}x¹ k xzéjtn Ðvtl€ ywéjks¹ízx¹ xv knzjuq qo wénlxzjkqznsnp éjiv·q} tjotj·jnu€} wéjkqzns•xzkvu Ðvtlju tn éjo én¡jnzx¹ ksjlnz• ivsnn ·nu jr|qp vltvp {qéu€

Ï·jxzqn éjivztqrvk k jr|qvtnétvp xvixzknttvxzq xvwévkv ljnuvn q} y·j xzqnu k éjxwénlnsntqq wéqi€snp q k ywéjksntqq {qéujuq xzjsv vivotj·jz•x¹ znéuqtvu ©wjéztnéxzkvª

Ï·jxzqn éjivztqrvk k wéqi€s¹} q k ywéjksntqq {qéujuq vxy•nxzks¹nzx¹ k éjotvviéjot€} {véuj}

N éjivztqrq k€xzywjíz xvksjlns•|juq rjwqzjsj q vxy•nxzks¹íz ywéjksnt ·nxrqp rvtzévs•

N éjivztqrq ksjlníz ivs•¡np ·jxz•í rjwqzjsj q vxy•nxzks¹íz tnwvst€p rvtzévs•

N éjivztqrq ksjlníz unt•¡np ·jxz•í rjwqzjsj q q} y·jxzqn k ywéjksntqq uqtqujs•tv

Ï·jxzqn éjivztqrvk k ywéjksntqq xzjtvkqzx¹ vi~nrzqktvp tnvi}vlquvxz•í ls¹ {qéu vxy•nxzks¹í•q} wévméjuu€ y·jxzq¹ wnéxvtjsj k wéqi€s¹} tj vxtvkn ksjlntq¹ xvixzknttvxz•í Òjrvn xv·nzjtqn rvmlj éjivztqr énjs•tv v•y•jnz xn i¹ xvksjlns•|nu {qéu€ wvk€¡jnz nmv qtq|qjzqktvxz• ojqtznénxvkjttvxz• k én¡ntqq wévqokvlxzkntt€} kvwévxvk

fzéyrzyéj jr|qvtnétvp xvixzknttvxzq k ‰wvtqq vzsq·jnzx¹ vz xy•nxzkyí •np k ojwjltvnkévwnpxrq} xzéjtj} q k f‘¬ Ív·zq jr|qp k€wy•ntt€} ojénmqxzéqévkjtt€uq tj iqé j} rvéwvéj|q¹uq wéqtjlsn jz íéqlq·nxrqu sq |ju wén ln kxnmv léymqu rvéwvéj|q¹u Êtlqkqlyjs•t€n jr|qvtné€ tj lvsí rvzvé€} wéq}vlqzx¹ vrvsv jr|qp k wvljks¹í•nu ivs•¡qtxzkn quníz uns• ·jp¡qn wjrnz€ jr|qp Ɖwvtqq wéjrzq·nxrq tnz xqs•t€} qtxzqzy|qvtjs•t€} qtknxzvévk qtknxzq|qvtt€} zéjxzvk wntxqvtt€} {vtlvk q z l rvzvé€n uvmsq i€ oj•q•jz• qtznénx€ qtlqkqlyjs•t€} qtknxzvévk

dtj·qzns•tvn éjxwévxzéjtntqn k ‰wvtqq wvsy·qsv kojqutvn ksjlntqn jr |q¹uq rvmlj rvuwjtqq k€xzywjíz xvixzknttqrjuq wv vztv¡ntqí léym r léymy q vxy•nxzks¹íz kojqut€p rvtzévs• Ëj lvsí kojqutvmv ksjlntq¹ jr|qvtnétvp xvixzknttvxz•í wéq}vlqsvx• k m wévzqk k m

f·qzjnzx¹ ·zv xqxznuj kojqutvmv ksjlntq¹ jr|q¹uq vinxwn·qkjnz k rvuwj tq¹} xzjiqs•tvxz• q évxz wvxrvs•ry xy•nxzkynz ivsnn nxzrqp ktyzénttqp rvt zévs•

Æojqutvn ksjlntqn jr|q¹uq }jéjrznétv k wnékyí v·nénl• ls¹ ·sntvk {qtjtxv k€} méyww rëpéë|y rvzvé€n tn zvs•rv ksjlníz jr|q¹uq tv q wéqviénzjíz ktvk• ëuqzqéynu€n jr|qq yrénws¹¹ znu xju€u un {qéuntt€n xk¹oq Òjr k m tv kyí ëuqxxqí tj xyuuy usél lvss zést qnt vxy•nxzkqsq {qéu€ wéq ëzvu y {qéu jr|qq i€sq wéqviénznt€ knly•quq rvuwjtq¹uq zvp n méyww€ Æojqutvn ksjlntqn jr|q¹uq vinxwn·qkjnz kojqut€p rvtzévs• q yxqsqkjnz un {qéuntt€n xk¹oq rjr wévqokvlxzknttv zn}tvsvmq·nxrqn zjr q {qtjtxvk€n Òjr ijtr7RNLR 0LWVXELVLvi~nlqtqs xkvp rjwqzjs tj vxtvkn kojqutvmv ksjlntq¹ jr|q¹ uq x rjwqzjsvu zéjxz ijtrj xkvnp n méyww€0LWVXELVL 6LQWDNX k énoys•zjzn ·nmv i€s xvoljt vlqt qo tvk€} unmjijtrvk‰wvtqq

	JZa^_e, Hkgh\u f_g_^`f_glZ
DeZkkbnbdZpby nbjf

Çsjxxq{qrj|q¹ {qéu wv éjosq·t€u wéqt|qwju wvsv ntt€u k nn vxtvky ljnz kvouv tvxz• wvsy·qz• k énoys•zjzn qoy·ntq¹ rvtrénztvp {qéu€ wvstvn wénl xzjksntqn vi nn vémjtqoj|qvttv wéjkvkvu wvsv ntqq }jéjrznén q ujx¡zjij} ln¹zns•tvxzq wvoq|q¹} {qéu€ tj uqévk€} vzéjxsnk€} é€trj} ktyzéq{qéunt t€} vztv¡ntq¹} k réywt€} {qéuj}

Íénlsjmjnuj¹ rsjxxq{qrj|q¹ éjosq·jnz {qéu€ wv kqly q }jéjrznéy }vo¹pxz knttvp ln¹zns•tvxzq wéjkvkvuy wvsv ntqí }jéjrznéy xvixzknttvxzq wéqtjl sn tvxzq rjwqzjsj q rvtzévsí

Æql q }jéjrzné }vo¹pxzknttvp ln¹zns•tvxzq Ív }jéjrznéy }vo¹pxzknttvp ln¹zns•tvxzq éjosq·jíz xsnlyí•qn kql€ {qéu wévu€¡sntt€n zvémvk€n zéjtxwvézt€n xzéj}v k€n zéjtxwvéztv ërxwnlqzvéxrqn qt qtqéqtmvk€n zyéqxzq·nxrqn jéntlt€n q lé Íévu€¡sntt€n {qéu€ k vxtvkn xkvnp ln¹zns•tvxzq quníz wévqokvlxzkv zvkj évk vi€·tv r wévu€¡sntt€u {qéuju vztvx¹zx¹ zn y rvzvé€} ivsnn viv évzj wéq}vlqzx¹ tj wévu€¡snttyí wévlyr|qí Æ énoys•zjzn vmévutvp rvt|nt zéj|qq q qtznétj|qvtjsqoj|qq wévqokvlxzkj k€wyxr wvljks¹í•np ·jxzq wév lyr|qq q otj·qzns•tj¹ ·jxz• un lytjévltvp zvémvksq xvxénlvzv·nt€ k éyrj} tnivs•¡vp méyww€ réywtnp¡q} wévu€¡sntt€} {qéu mqmjtzvk xénlq rvzvé€} vxviv k€lns¹ízx¹ wv éjounéju q ujx¡zjiju ln¹zns•tvxzq zéjtxtj|qvtjs•t€n

rvéwvéj|qq ÒËÇ

èn¡jí•j¹ évs• {qéu mqmjtzvk tj uqévkvu é€trn vwénlns¹nzx¹ znu ·zv vtq ojtqujíz mvxwvlxzkyí•nn wvsv ntqn tn zvs•rv k wévqokvlxzkn q rvuuné·nxrvu ërxwvézn tv zjr n q k zvémvksn wjzntzjuq q sq|ntoq¹uq wénlvxzjksntqq zn}tq ·nxrq} yxsym wvxrvs•ry k q} éyrj} xvxénlvzv·ntj vxtvktj¹ ·jxz• tjy·tv zn} tq·nxrq} lvxzq ntqp q wévqokvlxzknttvmv vw€zj éjokqz€} xzéjt

Çéywtnp¡qn wévu€¡sntt€n {qéu€ k€xzywjíz rjr wéjkqsv zjr n q vxtvk t€uq ërxwvéznéjuq wévqokvlqzns•tvmv rjwqzjsj tjwéjks¹nuvmv tj xvoljtqn oj méjtq|np xvixzknttvp xnzq {qsqjsvk q lv·nétq} rvuwjtqp wéq ëzvu otj·qzns• tyí ·jxz• wévlyr|qq vtq quwvézqéyíz xv xkvq} ojéyin t€} wénlwéq¹zqp êrx wvéz y réywtnp¡q} wévu€¡sntt€} {qéu kxn ivsnn ojun•jnzx¹ wévqokvlxzkvu tj ojéyin t€} wénlwéq¹zq¹} q k}vlqz k wvt¹zqn ©ojéyin t€n vwnéj|qqª Ívl ojéy in t€uq vwnéj|q¹uq wvléjoyunkjnzx¹ rjr ërxwvéz qo xzéjt€ mln tj}vlqzx¹ uj znéqtxrj¹ rvuwjtq¹ wévu€¡snttvp {qéu€ zjr q wévlj j wévlyr|qq wévqokv lquvp wéqtjlsn j•quq np ojéyin t€uq wénlwéq¹zq¹uq Æ ëzq} yxsvkq¹} otj ·ntqn vzlns•t€} {qéu k un lytjévltvp zvémvksn vwénlns¹nzx¹ tn xzvs•rv wvrj ojzns¹uq q} ërxwvézj xrvs•rv q} lvsnp k uqévkvu wévqokvlxzkn vzlns•t€} zvkj évk

bs¹ ivs•¡vmv ·qxsj réywt€} wévu€¡sntt€} rvuwjtqp f‘¬ -néujtqq ‰wvtqq q tnrvzvé€} léymq} xzéjt }jéjrznétv wénkéj•ntqn q} k xsv t€n utvmv vzéjxsnk€n rvuwsnrx€ vi~nlqt¹í•qn ivs•¡vn rvsq·nxzkv wévu€¡sntt€} wénlwéq¹zqp éjosq·t€} vzéjxsnp q éjosq·tvmv wévqokvlxzknttvmv wév{qs¹ j zjr n zvémvk€n q zéjtxwvézt€n rvuwjtqq tjy·tv qxxsnlvkjzns•xrqn qtxzqzyz€ q sjivéjzvéqq wévnrztv rvtxzéyrzvéxrqn iíév Ìiéjovkjtqn utvmvvzéjxsnk€} rvuwsnrxvk ¹ks¹nzx¹ xsnlxzkqnu wév|nxxj lqknéxq{qrj|qq wévqokvlxzkj wvsy ·qk¡nmv ¡qévrvn éjxwévxzéjtntqn kv utvmq} éjokqz€} xzéjtj} fyz• ëzvmv wév

=eZ\Z Ihjy^hd h[jZah\Zgby nbjf DeZkkbnbdZpby nbjf

|nxxj xvxzvqz k xvnlqtntqq k éjurj} rvuwsnrxj kxn ivsnn ¡qévrvmv réymj vzéjx snp wévu€¡snttvmv wévqokvlxzkj wyznu wévtqrtvkntq¹ rvuwjtqq k xvkné¡nttv tvk€n ls¹ tnn vzéjxsq wévqokvlxzkj q x{né€ ln¹zns•tvxzq zn}tvsvmq·nxrq un ly xvivp tn xk¹ojtt€n bqknéxq{qrj|q¹ vxy•nxzks¹nzx¹ k |ns¹} éjx¡qéntq¹ réymj k€wyxrjnuvp éjotvévltvp wévlyr|qq ·zv vinxwn·qkjnz }vo¹pxzknttyí yx zvp·qkvxz• {qéu€ Æunxzn x znu xvxénlvzv·ntqn k vltvp {qéun wévlyr|qq vz tvx¹•npx¹ r éjot€u vzéjxs¹u wévu€¡snttvxzq ojzéylt¹nz vwénlnsntqn {qé unttvp xzéyrzyé€ rvtrénzt€} vzéjxsnp wévu€¡snttvxzq k uqévkvu ujx¡zjin q wv xzéjtju j zjr n lvsq vzlns•t€} {qéu tj uqévk€} zvkjét€} é€trj} Ívëzv uy wéq·qxsntqn {qéu€ r rjrvp sqiv vltvp vzéjxsq qunnz yxsvkt€p }jéjrzné q vztvxqzx¹ msjkt€u viéjovu r wénvisjljí•qu wv ylns•tvuy knxy k vivévzn {qé u€ kqlju wévlyr|qq

Òvémvk€n {qéu€ ojtqujízx¹ vxy•nxzksntqnu k vxtvktvu vwnéj|qp wv rywsn wévlj n zvkjévk Ìtq uvmyz sqiv k}vlqz• k xqxznuy xi€zj réywt€} wévu€¡snt t€} rvuwjtqp sqiv xy•nxzkvkjz• tnojkqxquv íéqlq·nxrq q k }vo¹pxzknttvu vz tv¡ntqq vz léymq} {qéu q vxy•nxzks¹z• zvémvkv wvxénltq·nxrqn vwnéj|qq Òvé mvk€n {qéu€ i€kjíz sqiv yorvxwn|qjsqoqévkjtt€uq sqiv zvémyí•quq ¡qévrvp tvuntrsjzyévp qolnsqp fénlq zvémvk€} {qéu vxviv k€lns¹ízx¹ réywt€n uvtv wvsqxzq·nxrqn vi~nlqtntq¹ ojtqují•qn mvxwvlxzkyí•nn wvsv ntqn tj uqévkvu é€trn vzlns•t€} zvkjévk qsq kv ktn¡tnzvémvkvu vivévzn vzlns•t€} xzéjt Òjr wvljks¹í•j¹ ·jxz• un lytjévltvp zvémvksq xj}jévu |knzt€uq unzjssjuq oné tvu rjy·yrvu }svwrvu wy¡tqtvp snxvujznéqjsjuq rv x€é•nu xvxénlvzv·ntj k éyrj} tnivs•¡vmv ·qxsj réywt€} xwn|qjsqoqévkjtt€} zvémvk€} {qéu

fénlq ytqknéxjs•t€} zvémvk€} {qéu k€lns¹ízx¹ réywtnp¡qn zvémvk€n rvu wjtqq wv ujx¡zjiju ln¹zns•tvxzq q {qtjtxvkvp uv•q tj}vl¹•qnx¹ tj yévktn wévu€¡sntt€} {qéu mqmjtzvk Ív }jéjrznéy ln¹zns•tvxzq zjrqn zvémvk€n rvu wjtqq vi€·tv ¹ks¹ízx¹ un lytjévlt€uq ïnéno vi¡qétyí xnz• ojéyin t€} vz lnsntqp q lv·nétq} vi•nxzk vtq wévtqrjíz tj é€trq utvmq} xzéjt xvoljíz xvixzkntt€p ojmvzvkqzns•t€p jwwjéjz ktyzéq xzéjt€ q oj méjtq|np viojkvl¹z x¹ xvixzkntt€uq wévqokvlxzkntt€uq wénlwéq¹zq¹uq wv v·qxzrn wnékq·tvp vi éjivzrn xvézqévkrn zvkjévk Îtvmqn réywt€n zvémvk€n {qéu€ vxy•nxzks¹íz wévqokvlxzknttyí ln¹zns•tvxz• xk¹ojttyí tn zvs•rv x viéjivzrvp x€é•nk€} zvkjévk rvzvé€uq vtq zvémyíz tv q x wévlyr|qnp léymq} vzéjxsnp wévu€¡snt tvxzq wéq·nu rjr k xkvnp xzéjtn zjr q oj nn wénlnsjuq

Òéjtxwvézt€n {qéu€ vxy•nxzks¹íz un lytjévltyí wnénkvory méyovk q wjx xj qévk Ìi€·tv zéjtxwvézt€n rvuwjtqq xwn|qjsqoqéyízx¹ tj vzlns•t€} kqlj} wnénkvovr k xk¹oq x ·nu xénlq tq} k€lns¹íz xylv}vlt€n jkzvuviqs•t€n jkqj |qvtt€n nsnotvlvév t€n

fylv}vlt€n rvuwjtqq vxy•nxzks¹íz uvéxrqn wnénkvorq méyovk Îvéxrvp zéjtxwvéz k ojwjlt€} xzéjtj} }jéjrznéqoynzx¹ ·énok€·jptv k€xvrqu yévktnu rvt|ntzéj|qq Ëjqivsnn k€xvrvp rvt|ntzéj|qnp vzsq·jnzx¹ sqtnptvn xylv}vl xzkv ¬kqj|qvtt€n rvuwjtqq wvsy·qsq otj·qzns•tvn éjokqzqn k xk¹oq x i€xz é€u évxzvu kvoly¡tvmv zéjtxwvézj rvzvé€p kxn ¡qén qxwvs•oynzx¹ ls¹ wnén kvorq méyovk fznwnt• rvt|ntzéj|qq k kvoly¡tvu zéjtxwvézn ·énok€·jptv k€xv rj Æ f‘¬ k€lns¹ízx¹ w¹z• tjqivsnn réywt€} jkqjrvuwjtqp k€wvst¹í•q} vrvsv kxnmv vi~nuj kvoly¡t€} wnénkvovr ktyzéq xzéjt€ q uqévk€}