Тема 4. Стоимость капитала и управление структурой капитала

1. Сущность категории капитал, виды капитала. Оценка эффективности использования капитала

2. Понятие цена капитала, стоимость капитала

3. Стоимость основных источников капитала

4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия

5. Управление структурой капитала. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия

Капитал это один из ресурсов, необходимых для производственного процесса. Величина капитала предприятия имеет балансовую оценку и рыночную. По итогу баланса отражается совокупная величина имущества по активу и источников формирования по его пассиву. Понять сложную природу капитала помогают его характерные черты.

1. Капитал это имущество предприятия, которым оно располагает для осуществления своей целенаправленной деятельности.

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, привносящиеся доход. В этом качестве капитал выступает не только в форме производственного капитала, но и в форме ссудного капитала, который обеспечивает формирование доходов в финансовой сфере деятельности

3. Капитал является главным источником формирования богатства собственником. В процессе его функционирования создается добавочная стоимость, в том числе прибыль, которая частично идет на потребление, а частично на расширение производства.

4. Капитал предприятия и его структура являются основой для исчисления чистых активов предприятия. И соответственно базой и определении рыночной стоимости предприятия.

5. По динамике капитала и его структуре судят о финансовом состоянии предприятия, о его финансовой устойчивости и в целом об уровне менеджмента.

Существуют следующие классификации капиталов.

1. По принадлежности предприятию - собственный и заемный

Собственный капитал формируется за счет уставного капитала и части чистой прибыли, которая идет на развитие предприятия.

2. По объектам инвестирования - выделяют вне оборотный и оборотный капитал. Вне оборотные активы функционируют в производственном процессе и многократно участвуют в производственной деятельности. Основные фонды переносят стоимость на продукцию частями. Оборотный капитал - функционирует в течение периода не больше одного года, обслуживают текущую производственную деятельность и процесс реализации продукции.

3. По целям использования выделяют производительный капитал (используется в производственно- сбытовой деятельности), ссудный капитал (инвестируется в различные денежные и финансовые инструменты), спекулятивный капитал (для купли и перепродажи ценных бумаг с целью заработать на разнице).

4. По формам инвестирования - капитал в денежной, материальной и нематериальной формах.

5. По формам собственности выделяют частный и государственный капитал, смешанная форма

6. По форме нахождения в процессе кругооборота различают капитал в денежной, производственной

7. По организационно-правовым формам деятельности - выделяют акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

8. По характеру участия в производственном процессе выделяют функционирующий и нефункуионирующий капитал. Функционирующий непосредственно принимает участие в производственном процессе. Нефункуионирующий - часть капитала, которая вложена в активы, но не используется в производственном процессе.

9. По характеру использования собственником выделяют потребляемый, изъятый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. Потребляемый - это часть капитала, которая изымается из вне оборотных или оборотных активов. И по этой причине прекращает свое функционирование хозяйственной деятельности. Накапливаемый (реинвестируемый) капитал - часть чистой прибыли, которая используется для финансирования новых активов для расширения хозяйственной деятельности.

10. В зависимости от периода выделяют первоначальный капитал и вновь созданный. Первоначальный капитал - уставный капитал, формируется в момент создания предприятия. Вновь созданный капитал - при радение капитала в ходе хозяйственной деятельности.

11. По характеру принадлежности капитала, стране его размещения - отечественный и иностранный капитал.

12. По характеру соответствия капитала правовым нормам его функционирования - легальный и теневой капитал. Принципиальное отличие заключается в том, что легальный капитал производит продукцию, которая облагается налогом.

Оценка эффективности функционирования капитала:

1. Рентабельность капитала = чистая прибыль / среднегодовая величина активов

2. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / среднегодовая стоимость собственного капитала

3. Количество оборотов капитала = выручка / среднегодовая величина активов

4. Продолжительность одного оборота (в днях) = 360 * среднегодовую величину активов / выручка