Тема 11. Оценка эффективности реальных инвестиций

1. Понятие и классификация инвестиций

2. График развития инвестиционного проекта

3. Методы коммерческой оценки инвестиционных проектов

4. Оценка стоимости денег во времени

5. Методы оценки эффективности инвестиций

1. Понятие и классификация инвестиций

Инвестиции - это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль или достигается социальный эффект. Такими ценностями могут быть денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права, права пользования ресурсами, “ноу-хау”, другие ценности.

Движущим мотивом инвестирования средств является получение прибыли, т.е. прирост капитала. Прирост должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования средств на потребление в текущем периоде, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде, вознаградить его за риск. Спрос на инвестиции находится в прямой зависимости от удельного веса сбережений в доходах и от ожидаемой нормы чистой прибыли и в обратной зависимости от ставки ссудного процента и темпа инфляции.

Классификация инвестиций

Признак	Формы инвестиций
1. Объекты вложения средств	а) Реальные (строительство, приобретение движимого, недвижимого имущества, нематериальных активов) б) Финансовые (ценные бумаги, паи, депозитные счета)
2.Характер участия в инвестировании	а) Прямые (непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования) б) Непрямые (инвестирование, опосредствуемое инвестиционными компаниями, фондами)
3.Период инвестиро-вания	а) Краткосрочные (на период до 1 года) б) Долгосрочные (на срок до 2 лет,2-3 года,3-5 лет, более 5 лет)
4. Формы собственно-сти инвестиционных ресурсов	а) Негосударственные (частные, коллективные) б) Государственные (осуществляются органами власти, государственными организациями) в) Иностранные (иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами) г) Совместные (субъектами страны и иногосударств)
5.Региональный признак	а) Внутренние (на территории данной страны) б) Зарубежные

Предметом нашего рассмотрения являются реальные инвестиции, а именно капиталовложения. Инвестиционный процесс состоит из двух этапов:создание производственного объекта и эксплуатация его. Участниками инвестиционных процессов являются:

- инвесторы - юридические и физические лица, принимающие решения и осуществляющие вложения собственных или привлеченных средств в инвестиционный проект;

- заказчики (застройщики) - организации, которые по поручению инвестора заключают договоры с поставщиками и подрядчиками на поставку материалов, оборудования, на выполнение работ, оказание услуг, контролируют ход строительства, ведут учет затрат;

- исполнители - организации, выполняющие работы по реализации инвестиционного проекта по возмездному договору с инвестором или заказчиком;

- пользователи объектов - организации, которым инвестор передает право эксплуатации объекта.

В общем случае капитальные вложения включают затраты: на проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, на приобретение и монтаж оборудования, на облагораживание строительной площадки. При этом различают:

- новое строительство - возведение зданий и сооружений на новых строительных площадках в целях создания новых производственных мощностей;

- расширение предприятия - расширение существующих и строительство новых цехов на действующих предприятиях с целью создания дополнительных и новых производственных мощностей;

- реконструкция предприятия - это переоборудование производства по единому проекту с целью увеличения объемов производства на основе новой технологии, улучшения качества продукции, механизации и автоматизации производства;

- техническое перевооружение - комплекс меропиятий по повышению технико-экономического уровня отдельных цехов предприятия с целью увеличения объемов производства, повышения качества продукции, снижения себестоимости;

- модернизация оборудования - совершенствование конструкции с целью увеличения производительности, снижения расхода ресурсов, улучшения условий труда.