1 Теоретические аспекты финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансового состояния предприятия, значение и задачи его анализа

Укрепление и развитие рыночных отношений в Республике Беларусь и других странах СНГ требуют адекватного совершенствования системы управления хозяйственной деятельностью, неотъемлемой частью которого является учетно-аналитическая информация о состоянии и изменении экономических показателей. Результаты хозяйственной деятельности зависят от разнообразных факторов, находящихся в разной связи с этими показателями. Их действие и взаимодействие различны по своей силе, характеру и времени. Причины или условия, порождающие эти факторы, также различны. Не вскрывая и не оценивая направление, активность и время их действия, нельзя обеспечить эффективность управления. Качественно выполнить эту несложную работу можно только с помощью комплексного анализа хозяйственной деятельности, отвечающего современным требованиям развития рыночной экономики.

В связи с возросшими требованиями к учетно-аналитической базе для обеспечения эффективного управления хозяйственной деятельностью, а также происшедшими изменениями в законодательстве Республики Беларусь и Российской Федерации в данное издание внесен ряд существенных изменений и дополнений, в частности анализ финансового состояния предприятия полностью переработан, обновлен и дополнен новыми методиками определения суммы собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала), показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, а также аналитической диагностики возможного банкротства промышленного предприятия в соответствии с Типовым планом счетов бухгалтерского учета, утвержденным Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 30.05.2003 г. № 89 и введенным в действие с 1 января 2004 г. Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 07.03.2007 г. №41 «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции по заполнению и представлению форм бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь» и Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 27.04.2007 г. № 69/76/52 «О внесении изменений и дополнений в Инструкцию по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности».

Финансы предприятия - это система денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, размещения и использования финансовых ресурсов.

Финансовое состояние – способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью предприятия финансовыми ресурсами, целесообразностью размещения, эффективностью использования и финансовой устойчивостью предприятия.

Финансовое состояние – также система показателей, характеризующая:

• Платежеспособность предприятия по денежным потокам;

• Финансовая независимость по критерию источников средств;

• Обеспеченность собственными активами;

• Деловая активность и конкурентоспособность.

Следует различать понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния». Финансовый анализ - более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы.

Анализ финансового состояния - это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние характеризуется системой таких показателей, как текущая и перспективная платежеспособность, оборачиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффективность их использования и др. Существенная роль в достижении стабильного финансового состояния принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния предприятия.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его результаты используются также для планирования, контроля и прогноза финансового состояния. Внешний анализ производится всеми субъектами анализа, использующими публикуемую информацию. Содержание этого анализа определяется интересами собственников финансовых ресурсов и контролирующих органов.

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализа являются:

• общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

• изучение соответствия между средствами и источниками,

• рациональности их размещения и эффективности использования;

• соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

• определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

• долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового состояния.

Для решения этих задач изучаются:

• наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия их изменения;

• состояние, структура и изменение долгосрочных активов;

• наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения;

• ликвидность и качество дебиторской задолженности;

• наличие, состав и структура источников средств, причины и последствия их изменения;

• платежеспособность и финансовая гибкость;

• эффективность использования активов и окупаемость инвестиций.

Кроме того, решаются и другие задачи. Например, важнейшей задачей внутреннего анализа является оценка ситуации, определяющей возможность получения внешнего финансирования. Для этого изучается общая потребность предприятия в финансовых ресурсах, в том числе в заемных, степень делового риска, результаты переговоров с собственниками капитала.

При внешнем анализе изучается реальная стоимость имущества предприятия, делается прогноз будущих финансовых поступлений, структуры капитала, уровня и тенденций изменения дивидендов и т. п.

1.2. Информационная база анализа финансового состояния

Источником информации для анализа финансового состояния предприятия является бухгалтерская отчетность.

В соответствии с постановленном Министерства финансов Республики Беларусь «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции по заполнению и представлению форм бухгалтерской отчетности п признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь» от 07.03.2007 г. № 41 утверждены следующие формы бухгалтерской отчетности:

• бухгалтерский баланс (ф. № 1);

• отчет о прибылях и убытках (ф. № 2);

• отчет об изменении капитала (ф. № 3);

• отчет о движении денежных средств (ф. № 4);

• приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5);

• отчет о целевом использовании полученных средств (ф. № 6).

Помимо вышеперечисленной бухгалтерской отчетности для анализа финансового состояния предприятия привлекаются пояснительная записка, аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности, если она в соответствии с законодательством подлежит обязательному аудиту, данные текущего бухгалтерского учета.

Анализ финансового состояния начинается с анализа бухгалтерского баланса, в котором отражаются средства предприятия (актив) и источники их образования (пассив). Бухгалтерский баланс - это статичная модель, отражающая состояние средств и их источников на определенный момент, т.е. в застывшем положении. Чтобы содержащаяся в бухгалтерском балансе информация смогла «заговорить» для целей управления, она и рассматривается в управленческом аспекте.

Этапы анализа актива баланса:

• анализ динамики и структуры активов;

• анализ динамики и структуры основного капитала (внеоборотных активов);

• анализ динамики и структуры оборотных активов;

• анализ состояния запасов (сырья, материалов и топлива) (включает в себя изучение динамики производственных запасов, проверку соответствия фактических остатков и их плановой потребности);

• анализ состояния дебиторской задолженности;

• анализ остатков и движения денежной наличности.

Как дефицит, так и чрезмерный избыток финансовых средств влияет на финансовое состояние. При избытке происходит потеря реальной стоимости денег в результате инфляции. При дефиците растет просроченная задолженность по кредиту банку, в результате чего увеличивается продолжительность производственного цикла и снижается рентабельность. Сумма денежных средств должна быть такой, чтобы ее хватило на погашение всех первоочередных платежей.

В последнее время для оценки финансового состояния используются такие показатели, как капитал основной, оборотный, собственный, заемные источники средств. По активу баланса капитал подразделяется на основной (раздел I) и оборотный (раздел II). Критериями этого подразделения являются время функционирования, характер использования и источники формирования. Основной капитал - это вложенные средства с долговременными целями в недвижимость, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия и т.п.; связанные, немобильные, на длительное время выведенные из оборота средства, первоначальная стоимость которых снижается. Сведения о размещении капитала, имеющегося у предприятия, содержатся в активе баланса. Главным признаком группировки статей актива баланса является степень их ликвидности (быстрота превращения в деньги), по этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (Раздел I – Внеоборотные активы) и Оборотные активы (Раздел II). Оборотный капитал - это наиболее мобильные, постоянно находящиеся в обороте средства; чем быстрее они оборачиваются, тем больше предприятие зарабатывает прибыли.

Если рассматривать пассив баланса, то капитал - это обязательства предприятия перед акционерами, государством, субъектами хозяйствования и другими лицами. Сведения, которые содержатся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено долгосрочных и краткосрочных кредитов, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства и кому за них обязано предприятие.

По критерию срочности погашения заемные источники средств (обязательства) делятся на долгосрочные (со сроком погашения свыше 1 года) и краткосрочные (со сроком погашения до 1 года). Анализ пассива включает в себя следующие этапы:

• анализ структуры пассива в динамике;

• анализ структуры расчетов;

• анализ финансовой независимости по критерию собственных источников средств.

1.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

В условиях кризиса неплатежей и применения процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансового состояния предприятий имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия означает возможность и способность своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов.

Анализ платежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозирования финансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банк обязан убедиться в кредитоспособности заемщика. То же должно сделать и предприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим предприятием. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, когда встает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Ликвидность определяет способность предприятия в короткие сроки и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Оценка платежеспособности предприятия производится на основе характеристики ликвидности оборотных средств, значит, времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность.

Ликвидность определяется путем сравнения текущих активов (оборотных средств), сгруппированных по срокам превращения их в платежные средства, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14 мая 2004 г. № 81 / 128 / 65, в целях оценки финансового состояния предусмотрено использовать следующие показатели платежеспособности:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):

К_тл = О / (Д – Р), (1)

где О – итог раздела II актива баланса, Д – итог раздела V пассива баланса, Р– резервы предстоящих расходов.

Характеризуют общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременное погашение срочных обязательств. Рассчитывается на конец отчетного периода. Нормативное значение К_тл = 1,17 (не менее).

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_об ):

К_об = (К + Р – В) / О, (2)

где К– итог раздела III пассива баланса, В – итог раздела I актива баланса .

Характеризует наличие у предприятия собственных общих средств, необходимых для финансовой устойчивости. Нормативное значение не менее 0,3.

3. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К_оф):

К_оф = (Д + К – Р) / О, (3)

где К – итог раздела IV пассива баланса.

Характеризует способность предприятия рассчитываться по своим финансовым обязательствам после реализации всех активов. Он определяется отношением всех краткосрочных и долгосрочных обязательств к общей стоимости активов. Нормативное значение К_оф <= 0,85.

4. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абс):

К_абс = (ДС+Ф) / (К – Р) (4)

где ДС – денежные средства, Ф – финансовые вложения.

Характеризует платежеспособность предприятия и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение легколиквидных активов к текущим обязательствам. Норматив К_абс >=0,2

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является наличие одного из двух условий:

1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода является меньше нормативного (1,7)

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше нормативного (0,3).

Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия банкротом является наличие одного из следующих критериев:

1. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец отчетного периода больше нормативного (0,85)

2. Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами на конец отчетного периода больше нормативного.

Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связано с деловой активностью предприятия. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу. Поскольку в условиях рыночной экономики осуществление процесса производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд предприятия производится за счет самофинансирования, то есть собственных средств, а при их недостаточности – заемных, то большое значение имеет финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, практически невозможно. Поэтому изучаются соотношения заемных и собственных источников с различных позиций. Для этого изучаются и анализируются за ряд лет показатели деловой активности.

Методика расчета показателей деловой активности предприятия представлена в таблице 1.1

Таблица 1.1 – Показатели деловой активности

Показатель	Расчет
Показатели оборачиваемости
1 Коэффициент оборачиваемости активов	Выручка от реализации Среднегодовая стоимость активов
2 Коэффициент оборачиваемости собственных средств	Выручка от реализации Среднегодовая стоимость собственных средств
3 Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача)	Выручка от реализации Среднегодовая стоимость основных средств
4 Коэффициент оборачиваемости запасов	Себестоимость реализованной продукции Среднегодовая стоимость запасов
Показатели рентабельности
1 Рентабельность активов	Чистая прибыль (Балансовая прибыль) Среднегодовая стоимость активов
2 Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль (Балансовая прибыль) Среднегодовая стоимость собственного капитала
3 Рентабельность основной деятельности (продаж)	Чистая прибыль (Балансовая прибыль) Выручка от реализации
4 Рентабельность всех видов деятельности	Чистая прибыль (Балансовая прибыль) Средний за период итог баланса
Показатели производительности
1 Производительность труда	Выручка от реализации Среднесписочная численность персонала
2 Прибыль на 1 работающего	Чистая прибыль (Балансовая прибыль) Среднесписочная численность персонала
3 Фондовооруженность	Среднегодовая стоимость недвижимости Среднесписочная численность персонала

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование. В значительной мере она может быть охарактеризована показателями эффективности отдачи активов по балансу предприятия.

Одним из наиболее правильных, признанных и широко применяемых обобщающих показателей, для измерения эффективности использования средств предприятия, является коэффициент прибыльности (доходности), представляющий собой отношение прибыли к капиталу, инвестированному для получения прибыли. При расчете коэффициентов прибыльности берутся средние показатели инвестиций. Они рассчитываются по методу средней хронологической. В процессе анализа показателей прибыльности активов и доходности акций дается оценка выполнения плана, изучается динамика и факторы их изменения, проводится сравнение с другими предприятиями.

Для объективной оценки финансового состояния, кроме информации предприятия, могут использоваться и внешние (косвенные) данные из прессы, финансовых справочников, брокерских фирм. Хотя эти данные иногда не совсем точны и трудноизмеримы, они могут оказаться очень важными и полезными.

2 Анализ финансового состояния «Универмаг «Центральный»

2.1 Экономическая характеристика ОАО «Универмаг «Центральный»

Открытое акционерное общество «Универмаг «Центральный» города Могилева учреждено Учредительной конференцией 31 марта 1995 г. и зарегистрировано 27.04.95 г. Могилевским городским исполнительным комитетом 27.04.95 г. с уставным фондом 13 613 850 р.

В соответствии с решением собрания акционеров от 30.03.2000 г. уставный фонд Общества увеличен за счет дооценки основных фондов до 272 277 000 р.

Учредительные документы: Устав открытого акционерного общества «Универмаг «Центральный» г. Могилев (утвержден учредительной конференцией 31 марта 1995 г.).

Сокращенное наименование акционерного общества: ОАО «Универмаг «Центральный» Почтовый адрес: РБ, 212030 г. Могилев, ул. Первомайская , 61.

Форма собственности: частная.

Основными целями деятельности ОАО «Универмаг «Центральный» города Могилева являются:

а) розничная и оптовая торговля широким ассортиментом товаров в целях максимального удовлетворения покупательского спроса населения и выполнения задания по приросту товарооборота;

б) достижение высокой эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и получение прибыли, являющейся основным источником финансирования программ по техническому перевооружению и дальнейшему производственному развитию предприятия, а также источником для выплаты работникам предприятия социальных льгот, предусмотренных коллективным договором;

в) дальнейшее повышение уровня культуры обслуживания покупателей за счет постоянного наличия в продаже товаров, предусмотренных ассортиментным перечнем; совершенствования торгово-технологического процесса; внедрения современного оборудования; недопущения фактов нарушения правил торговли; повышения материальной заинтересованности в достижении высоких результатов труда;

г) оптимизация деятельности отдельных подразделений и всего предприятия в целом, налаживание эффективного учета, контроля и перспективного прогнозирования с помощью компьютеризированной аналитики.

Для достижения своих целей торговое предприятие осуществляет различные виды деятельности. Виды деятельности ОАО «Универмаг «Центральный»: розничная и оптовая торговля, общественное питания, розничная торговля подержанными товарами, хранение и складирование, деятельность ломбарда, производство верхней одежды, переделка швейных изделий, грузовой транспорт. В установленном законодательством порядке торговое предприятие осуществляет внешнеэкономическую деятельность.

В таблице 2.1 представлены основные экономические показатели ОАО «Универмаг «Центральный» на основе данных Отчета о прибылях и убытках (приложение А).

Таблица 2.1 - Основные экономические показатели ОАО «Универмаг

«Центральный» за 2008-2009гг

Показатель	2008 г.	2009 г.	Темп роста, %	Отклонение
1. Валовой товарооборот, млн р..	38 361,3	40 720	106,15	+2 359
2.Розничный товарооборот в действующих ценах, млн р..	36978	38790	104,90	+1 812
3. Себестоимость продукции, издержки обращения, млн р..	27370	25460	93,02	-1 910
4. Валовой доход от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн р..	7295,5	7696,1	105,49	+401
5. Валовой доход от реализации продукции, товаров, работ, услуг (без НДС) , млн р..	6927,6	7370,3	106,39	+443
6. Налоги, сборы, платежи (без подоходного налога) , млн р..	145,8	77	52,81	-69
7. Прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг, млн р..	724,1	900,3	124,33	+176
8. Рентабельность продаж, %	0,06	1,72		+2
9. Рентабельность реализованной продукции, товаров, работ, услуг, %	0,08	2,76		+3
10. Чистая прибыль (убыток), млн р..	21,4	702	3280,37	+681
11. Среднесписочная численность работников, чел.	450	410	91,11	-40
12. Среднемесячная нагрузка на одного работника, млн р..	7,1	8,3	116,52	+1
13. Средняя заработная плата, тыс. руб.	567 500	655 189	115,45	87 689
14. Товарные остатки, млн р..	8835	8847	129,8	+12

Согласно представленным данным в таблице 2.1, валовой товарооборот за последние два года вырос на 106,1%, а именно в 2009 году составил 40 720 млн р.., в т.ч. розничный товарооборот – 38 790 млн р.. или 95 % от объема валового товарооборота. Удельный вес ОАО «Универмага «Центральный» в товарообороте города Могилева в 2009 году составил 2,71%, в товарообороте Ленинского р-на 4,42%.

В 2009 году уровень валового дохода по сравнению с 2008 годом увеличился на 32,9%. Причиной этого является то, что товары продавались с более низкими надбавками, а также ухудшилась ассортиментная структура товаров.

По итогам работы за 12 месяцев 2009 г. получены валовые доходы от реализации товаров и услуг в сумме 7295,5 млн р.уб., или 19,02% к товарообороту (2008 г. - 5487,7 млн р.уб., или 20,3%).

ОАО «Универмаг «Центральный» улучшил свои финансовые результаты. Так в 2009 г. по сравнению с 2008 г. чистая прибыль выросла в 32 раза. Увеличение прибыли явилось результатом незначительного снижения издержек обращения в процентах к обороту.

За 2009 г. прибыль от реализации составила 900 млн р.уб. (2008 г. – 724 млн р.уб.).

Рентабельность продаж в 2009 году составила 1,72% (2008 г. – 0,06%) Рентабельность реализованной продукции в 2009 году составила 11,7% (2008 г. – 9,93%), чистая прибыль за 2009 г. плюс 702,1 млн р.уб. (2008 г. – плюс 21,4 млн р.уб.).

Благодаря ряду проведенных мероприятий по энергосбережению, к концу 2009 года удалось уменьшить уровень издержек обращения на 7,9% по сравнению с 2008 годом. Т.е. за 2008 г. издержки обращения составили 6525,6 млн р.уб. или 17% товарообороту (в 2009 г. - 3718,8 млн р.уб. или 9,1% к товарообороту).

В течение 2008 года четыре раза была повышена ставка первого разряда и составила на 1 декабря 2009 года 236700 руб. За 2009 год среднемесячная заработная плата составила 557500 руб.

К концу 2009 года выдержано равновесие двух показателей: темп роста заработной платы, который составил 115,5% и темп роста производительности труда 116%.

Среднемесячная нагрузка на 1 работника за 2009 год – 8,3 млн р.уб. (2008 год - 7,1 млн р.уб.).

Товарные остатки выросли концу года на 12 млн р.уб. или на 129,8% и составили на 01 января 2009 года 8847 млн р.уб. (на 1.01.2008 - 8835 млн р.уб.). Соотношение средних товарных остатков к среднемесячному товарообороту составляет 2,6.

Одним из основных направлений деятельности ОАО «Универмаг «Центральный» является достижение высокой эффективности финансово-хозяйственной деятельности и получение прибыли для обеспечения дальнейшего производственного и социального развития предприятия.

2.2 Анализ финансового состояния ОАО « Универмаг Центральный»

2.2.1 Анализ внеоборотных активов ОАО « Универмаг Центральный»

Внеоборотные активы – это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.п.

Важнейшей частью внеоборотных активов являются нематериальные активы. Их следует изучить для оценки степени риска вложений в них средств (приложение Б)

Таблица 2.2 - Анализ наличия, состава и структуры внеоборотных средств ОАО «Универмаг Центральный» 2009, млн р

Состав внеоборотных активов	На начало года		На конец		Изменение за отчетный период		Изменение структуры, процентные пункты
	Сумма млн р.	Удельный вес, %	Сумма, млн р.	Удельный вес, %	в млн р.	в %
А	1	2	3	4	5	6	7
1 основные средства	6471	98,99	6881	99,68	+410	+6,34	+0,69
2 нематериальные активы	0	0	0	0	0
3 вложения во внеоборотные активы	66	1,01	22	0,32	-44	-66,67	-0,69
4 доходные вложения в материальные ценности	0	0		0	0
5 прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0
ИТОГО внеоборотных активов	6537	100	6903	100	+366	+5,60