2.6. Анализ вероятности банкротства по российским методикам

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия в Рос­сийской Федерации основано на оценке его финансового состоя­ния с использованием различных подходов (рис. 2.6).

Подходы к прогнозированию вероятности банкротства

Официальная методика оценки удовлетворительности структуры баланса

Политика антикризисного финансового управления

Анализ финансового состояния

Разработка мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния

Рис. 2.6. Подходы к прогнозированию вероятности банкротства

предприятий

89

В целях реализации законодательства Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), проведения государственной по­литики, направленной на предотвращение несостоятельности (банк­ротства) предприятий и негативных социальных последствий, свя­занных с реорганизацией или ликвидацией предприятий-банкро­тов. Правительство РФ приняло постановление от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о не­состоятельности (банкротстве) предприятий». В постановлении утверждена система критериев для определения неудовлетвори­тельной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

На основании системы критериев принимаются решения:

• о признании структуры баланса предприятия неудовлетвори­тельной, а предприятия — неплатежеспособным:

• наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

• наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет вы­полнить свои обязательства перед кредиторами.

Решения, принимаемые в соответствии с указанной системой критериев, служат основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предпри­ятиям, их приватизации, а также применения иных установленных действующим законодательством полномочий уполномоченных органов.

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса включает следующие финансовые показатели, рассчитанные на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия:

s коэффициент текущей ликвидности, который характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия; S коэффициент обеспеченности собственными средствами, кото­рый определяет наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости; •f коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. который характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить (утратить) свою платежеспособ­ность в течение определенного периода. Основанием для признания структуры баланса предприятия не­удовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным слу­жит выполнение одного из условий, представленных в табл. 2.16.

90

Таблица 2.16

Оценка структуры баланса

Показатель	Формула расчета по бухгалтерскому балансу (форма № 1)	Негативное значение показателя
1. Коэффициент	Оборотные активы	Менее 2,0
текущей ликвидности	Краткосрочная кредиторская задолженность
	Стр.290
	Стр. 610 + Стр. 620 + Стр. 630 + Стр. 660
2. Коэффициент	Собственные оборотные средства	Менее 0,1
обеспечен­ности собст-	Оборотные активы
венными	Стр. 490 + Стр. 640 + Стр. 650 - Стр. 190
средствами	Стр.290
3. Коэффициент	К,» + 6П2(9,6. 3)х(Ки-К1и)	Менее 1,0
восстанов-	N«pM
ления плате-
жеспособ-	где Ki« - коэффициент текущей ликвидности на
ности	конец отчетного периода; Ki„ - коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода; Кноры - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособно­сти, мес.; 12 (9, 6, 3) - отчетный период, мес.
4. Коэффициент	^„ + 3/12(9, 6. 3)х(К1|(-К1н)	Менее 1,0
утраты пла-	NtOpM
тежеспособ-
ности	где 3 - период утраты платежеспособности, мес.

Для проведения предварительного анализа финансового состоя­ния предприятия ФСФО разработала и утвердила «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и уста­новлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12 августа 1994 г. № 31-р. Согласно этому положению к источникам информа­ции для проведения финансового анализа относятся:

• бухгалтерский баланс организации (форма № 1);

• отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

• справка к форме № 2.

Проведем оценку структуры баланса условного предприятия ООО «ПРОМ» на основании методических положений ФСФО и представим расчеты в табл. 2.17.

91

Таблица 2.17 Оценка структуры баланса ООО «ПРОМ»

Наименование показателя	Значение показателя на момент установления неплатежеспособности
1. Коэффициент текущей ликвидности (Kni) 2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами (КфУз)	Кл1=^3696=3.04>2 1215 143Q Кфуз- - 0.39 > 0.1 3696

Основной показатель, характеризующий наличие реальной воз­можности у предприятия восстановить (либо утратить) свою плате­жеспособность, — коэффициент восстановления К_вп (утраты К_уп) платежеспособности. На основании рассчитанных значений коэф­фициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами проводится их сравнение с критериальны­ми значениями по табл. 2.16. В зависимости от результата сравне­ния производится расчет либо коэффициента восстановления пла­тежеспособности, либо коэффициента утраты платежеспособности (рис. 2.7).

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет зна­чение менее указанных в табл. 2.16, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный в шесть месяцев.

Если расчетные значения коэффициентов больше или равны критериальным значениям, то определяется возможность утраты платежеспособности, для этого рассчитывается коэффициент утра­ты платежеспособности за период, равный трем месяцам.

Коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности определяются по данным баланса на начало и конец отчетного пе­риода. В расчет значения коэффициентов закладывается сохране­ние сложившейся в отчетном периоде динамики (тенденции) пока­зателя текущей ликвидности на период, который отводится для возможного восстановления (утраты) платежеспособности. Если значение рассчитанного коэффициента восстановления платеже­способности больше единицы, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платежеспособность в период, равный шести месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный за период, равный трем месяцам, принимающий значение больше единицы, свидетельствует о наличии у предприя­тия реальной возможности не утратить свою платежеспособность в ближайшие три месяца.

92

Наличие реальной возмож­ности восстановить свою платежеспособность

В ближайшее время у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность

Наличие реальной возмож­ности не утратить платеже­способность

В ближайшее время име­ется возможность утратить платежеспособность

( Конец ") Рис. 2.7. Алгоритм оценки структуры баланса и возможностей восстановления (утраты) платежеспособности

Решение об отложении признания структуры баланса неудовлетвори­тельной, а предприятия -неплатежеспособным на срок до шести месяцев

_т

Решение о признании структуры баланса неудо­влетворительной, а пред­приятия — неплатеже­способным

_т

Решение о признании структуры баланса удов­летворительной, а пред­приятия — платежеспо­собным

I

Вайду угрозы утраты платежеспособности решение о постановке предприятия на учет

I

Рассчитанные нами в табл. 2.17 значения коэффициентов превы­шают критериальные значения, поэтому согласно алгоритму анали­за (рис. 2.7) проведем расчет коэффициента утраты платежеспособ­ности, при этом используем расчеты, сделанные ранее в табл. 2.8.

^ ₌ 3,04 ₊ 3/12 х (3,04-1,93) _{= 166>},

2

На основании проведенного нами анализа структуры баланса ООО *ПРОМ» и оценки возможностей утраты платежеспособно­сти этим предприятием, согласно методике ФСФО, можно сделать вывод о признании структуры баланса удовлетворительной, а пред­приятия — платежеспособным.

В ходе анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия выявляются причины ухудшения его финансового состояния. Исследование баланса предприятия дает возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения струк­туры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналитическими показателями других предприятий отрасли. Мож­но выделить следующие этапы анализа.

1. Анализ динамики валюты баланса.

2. Анализ структуры пассивов предприятия.

1. Анализ источников собственных средств.

1. Исследование структуры краткосрочной кредиторской задолженности.

3. Анализ структуры активов предприятия.

1. Анализ основных средств и прочих внеоборотных активов.

2. Анализ структуры оборотных средств.

4. Анализ результатов финансовой деятельности.

На первом этапе анализа сопоставляются данные по валюте ба­ланса на начало и конец отчетного периода (стр. 300 либо стр. 700). При этом уменьшение в абсолютном выражении валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении пред­приятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплате­жеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин, к которым могут относиться:

• сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данного предприятия;

• ограничение доступа на рынки необходимого сырья, матери­алов и полуфабрикатов;

• постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и др.

94

В зависимости от того, какие обстоятельства обусловили сокра-j шение хозяиственного оборота данного предприятия, могут быть ! рекомендованы различные пути вывода его из состояния неплате-, жеспособности.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фон­дов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием про­изводственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сде­лать однозначный вывод о том, является ли увеличение валю­ты баланса следствием только лишь удорожания готовой продук­ции под воздействием инфляции сырья, материалов либо оно показывает и расширение хозяйственной деятельности предприя­тия.

При наличии устойчивой базы расширения хозяйственного обо­рота предприятия причины его неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой по­литики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.

На втором этапе проводится анапиз структуры пассивов пред­приятия. Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец отчетного перио­да анализ проводится на основе удельных показателей, рассчиты­ваемых к валюте баланса, которая принимается за 100 %. При этом рекомендуется определять как изменения данных показателей в структуре баланса за рассматриваемый период, так и направлен­ность изменений (увеличение, снижение).

Исследование структуры пассивов баланса (табл. 2.18) позволя­ет установить одну из возможных причин финансовой неустойчи­вости предприятия, приведшей его к неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых для финансирования хозяй­ственной деятельности.

К источникам собственных средств предприятия относятся: уставный капитал (стр. 410), добавочный капитал (стр. 420), резерв­ный капитал (стр. 430), нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр. 470).

При определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов (стр. 640) и резервы предстоящих расхо­дов (стр. 650), представляют собой по существу также источники собственных средств.

95

Таблица 2.16

Структура пассива баланса, участие основных разделов в пополнении активной части баланса ООО «ПРОМ»

Наименование статей баланса предприятия	Показатели структуры пассива баланса предприятия в валюте баланса
	на начало периода		на конец периода		прирост (-) снижение (-)
	абсолютное значение, тыс. руб.	удельный вес. %	абсолютное значение, тыс. руб.	удельный вес, %	абсолютное значение, тыс. руб.	удельный вес. %
1. Источники собствен­ ных средств (Стр. 490 - Стр. 640 + ♦ Стр. 650) 2. Долгосрочные кредиты и займы (Стр. 590) 3. Краткосрочные кредиты и займы (Стр. 610) 4. Задолженность предприятия перед другими предприя­ тиями-кредиторами (Стр. 621 + Стр. 622 + + Стр. 623 + Стр. 627 + + Стр. 628) 5. Задолженность перед бюджетом (Стр. 626) 6. Задолженность перед внебюджетными фондами (Стр. 625) 7. Задолженность по оплате труда (Стр. 624) 8. Прочие (Стр. 630 1- Стр. 660)	2673 370 471 80 44 170	70.19 0,00 9,72 12,37 2,10 1,16 4,46 0,00	3114 1042 570 559 40 27 19	57,98 19.40 10,61 10.41 0,75 0,50 0,35 0.00	+441 -1042 -200 + 88 -40 -17 -151	-12.21 -19,40 -0,89 -1,96 -1,35 -0,66 -4,11
Валюта баланса	3808	100,00	5371	100,00	-	-

Кроме того, при определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кре­диты и займы (стр. 590) приравниваются к источникам собственных средств на момент проведения анализа.

Увеличение доли собственных средств за счет любого из пере­численных источников способствует усилению финансовой устой­чивости предприятия. При этом наличие нераспределенной при­были может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредитор­ской задолженности.

При исследовании структуры краткосрочной кредиторской за­долженности предприятия анализируются тенденции ее измене­ния. Выявленная тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предпри­ятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыпол­нения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.

На третьем этапе проводится анализ структуры активов пред­приятия, которые исследуются с точки зрения их участия в произ­водстве и оценки их ликвидности. Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:

• о формировании более мобильной структуры активов, спо­собствующей ускорению оборачиваемости средств предпри­ятия;

• отвлечении части текущих активов на кредитование потреби­телей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних пред­приятий и прочих дебиторов, что говорит о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производ­ственного процесса;

• сворачивании производственной базы;

• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. п.

Для того чтобы сделать однозначные выводы о причинах изме­нения данной пропорции в структуре активов, необходимо прове­сти детальный анализ разделов и отдельных статей активов балан­са (табл. 2.19), а также, при необходимости, запросить у предприя­тия дополнительную информацию.

97

4 Учет и анализ банкротств

Таблица 2. J