4.3. Финансовый анализ возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника

Важнейшая обязанность временного управляющего заключает­ся в осуществлении финансового анализа состояния должника. Цель финансового анализа - определение перспектив должника, т. е. решение вопроса о целесообразности введения внешнего управления, а также определения его текущего экономического по­ложения, включая вопросы наличия и стоимости имущества, нали­чия либо отсутствия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства. Кроме того, в качестве одной из целей может быть выявление возможностей исполнения мирового соглашения.

При этом арбитражный управляющий руководствуется «Правила­ми проведения арбитражным управляющим финансового анализа», утвержденными постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367.

Временный управляющий, изучая документы должника, преж­де всего должен дать ответ на вопрос о достаточности имущества должника для покрытия судебных издержек. Если выяснится, что имущества должника не хватает даже для этого, управляющий обя­зан сообщить об этом кредиторам, так как, принимая решение о введении внешнего управления, кредиторы должны будут опреде­лить источники покрытия судебных расходов. Если источник по­крытия судебных расходов не определен, а кредиторы проголосо­вали за внешнее управление, то именно проголосовавшие за это кредиторы несут солидарную обязанность по покрытию судебных расходов.

Далее управляющий должен решить вопрос о том, возможно и целесообразно ли введение финансового либо внешнего управления. Для этого он анализирует деятельность предприятия-должника как реальную, так и потенциальную; оценивает стоимость имущества должника, в том числе и находящегося у третьих лиц; изучает коли­чество и характер обязательств должника, работает с требованиями кредиторов; сопоставляет стоимость имущества и размер обяза­тельств должника, а также всех иных выплат; делает вывод о коли­честве средств, необходимых для восстановления платежеспособ­ности.

Помимо этого временный управляющий, исполняя обязанности по проведению финансового анализа, должен определить наличие или отсутствие признаков фиктивного либо преднамеренного бан­кротства.

По ходатайству лиц, участвующих в деле о банкротстве, арбит­ражный суд может назначить экспертизу в целях выявления при-164

знаков фиктивного или преднамеренного банкротства должника. В случае их установления арбитражный суд выносит решение об отказе в признании должника банкротом.

Основная цель проведения такой экспертизы заключается в обосновании наличия или отсутствия неправомерных действий в отношении организации-должника и его кредиторов.

В настоящее время экспертиза проводится на основании «Вре­менных правил проверки арбитражным управляющим наличия при­знаков фиктивного и преднамеренного банкротства», утвержденных постановлением Правительства РФ от 27 декабря 2004 г. № 855.

К источниками информации для проведения экспертизы и под­готовки заключения относятся:

• документы, свидетельствующие об учреждении и регистра­ции должника и внесении изменений и дополнений в учре­дительные документы;

• бухгалтерская отчетность должника за последний отчетный период, предшествующий дате подачи заяапения в арбитраж­ный суд о признании должника несостоятельным (банкро­том) и дате проведения экспертизы, а также за период про­должительностью не менее двух лет, предшествующий дате подачи заявления о признании должника несостоятельным (банкротом), с аналитической расшифровкой активов;

• договоры и иные документы, на основании которых произ­водилось отчуждение или приобретение имущества должни­ка, изменение в структуре активов, увеличение или уменьше­ние кредиторской задолженности, а также другие документы по сделкам или действиям, повлекшим изменения в финан­сово-хозяйственном положении должника;

• документы, содержащие сведения о составе руководства организации-должника за весь период проверки, а также ли­цах, имеющих право давать обязательные для организации-должника указания либо имеющих возможность иным обра­зом определять действия организации-должника.

Помимо этих обязательных документов может понадобиться следующая информация на дату подачи заявления о признании должника несостоятельным (банкротом):

• перечень имущества должника;

• список дебиторов с указанием величины дебиторской задол­женности и документы, подтверждающие осуществление мер по ее истребованию;

• справка о задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами с раздельным указанием сумм основной задолжен­ности, штрафов, пеней и иных финансовых санкций;

165

• список кредиторов должника с указанием основной суммы задолженности, штрафов, пеней и иных финансовых санкций;

• отчеты по оценке бизнеса, имущества должника, соответ­ствующие требованиям Федерального закона от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Феде­рации»;

• отчет временного управляющего о проведении процедуры наблюдения.

Признаком фиктивного банкротства служит наличие у должни­ка возможности удовлетворить требования кредиторов, в полном объеме на дату обращения должника в арбитражный суд с заявле­нием о признании его несостоятельным (банкротом).

Для установления наличия (отсутствия) признаков фиктивного банкротства определяется обеспеченность краткосрочных обяза­тельств должника его оборотными активами:

„ _ Оборотные активы

■^-обеспеченности ~ ~

Краткосрочные обязательства

(Стр. 290 - Стр. 220) форма № ] ■

~ (Стр. 690 - Стр. 640 - Стр. 650 - Стр. 660) форма № 1'

На основании рассчитанной величины Ko^c^^oc™ делают сле­дующие выводы о наличии признаков фиктивного банкротства (табл. 4.1).

Таблица 4.1 Выводы о наличии признаков фиктивного банкротства

Значение показателя обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами	Выводы
кг 1 К<1	Усматриваются признаки фиктивного банкротства Отсутствуют признаки фиктивного банкротства

Определение признаков преднамеренного банкротства прово­дится в случае возбуждения арбитражным судом производства по делу о банкротстве и при наличии оснований предполагать непра­вомерные действия лиц, которые имеют право давать обязательные для должника указания либо имеют возможность иным образом определять его действия. Признаки преднамеренного банкротства могут быть установлены как в течение периода, предшествующего возбуждению дела о банкротстве, так и в ходе самих процедур бан­кротства (за исключением конкурсного производства).

166

К признакам преднамеренного банкротства относятся действия определенных выше лиц, вызвавших неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязатель­ствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных пла­тежей. С целью выявления признаков преднамеренного банкрот­ства проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности должника, который делится на два этапа:

1 этап — расчет показателей, характеризующих изменения в обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, имевшие место за период проверки;

II этап — анализ условий совершения сделок должника за этот же период, повлекших существенные изменения в показателях обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами.

Показатели, характеризующие степень обеспеченности обя­зательств должника перед его кредиторами, представлены в табл. 4.2. Проведение анализа финансово-хозяйственной деятель­ности должника предполагает рассмотрение динамики этих пока­зателей за период проверки. При изучении показателей, характе­ризующих обеспечение требований кредиторов, в составе обяза­тельств следует учитывать, помимо величины основного долга величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых санк­ций, а также степень ликвидности соответствующих активов долж­ника. Данные отчета оиеншика о рыночной стоимости имущества должника могут быть использованы только в случае соответствия этого отчета законодательным и иным правовым актам об оценочной деятельности, а также общепринятым методам рыночной оценки.

В случае установления на первом этапе существенного ухудшения показателей обеспеченности обязательств за тот же период прово­дится экспертиза сделок должника, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей.

К заведомо невыгодным условиям сделки для должника могут быть отнесены:

• занижение или завышение иены на поставляемые (приобре­таемые) товары (работы, услуги) по сравнению со сложив­шейся рыночной конъюнктурой;

• заведомо невыгодные для должника сроки и (или) способы оплаты по реализованному или приобретенному имуществу;

• любые формы отчуждения или обременения обязательствами имущества должника, если они не сопровождаются эквива­лентным сокращением задолженности.

167

Таблица 4.2 Показатели, характеризующие степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса (форма Ne 1)
1. Обеспечен­ ность обя­ зательств должника всеми его активами 2. Обеспечен­ ность обяза­ тельств должника его оборотными активами 3. величина чистых акти­ вов органи­ зации	Характеризуется величиной акти­вов организации, приходящихся на единицу долга Характеризуется величиной обо­ротных активов, приходящихся на единицу долга Характеризует наличие активов, не обременен­ных обязатель­ствами	Актив - Организационные расходы - НДС
		Догосрочные обязательства + Краткосрочные обязательные платежи Стр. 300 - Стр. 112 - Стр. 220
		Стр. 590 + Стр. 690 - Стр. 640 - Стр. 650 - Стр. 660 Оборотные активы - НДС
		Догосрочные обязательства + Краткосрочные обязательные платежи Стр. 290 - Стр. 220
		Стр. 590 + Стр. 690 - Стр. 640 - Стр. 650 - Стр. 660 Итого активы для расчета чистых активов - Итоге пассивы, исключаемые из стоимости активов = = (Стр. 190 + Стр. 290 - Стр. 220 - Стр. 224 - Стр. 252) - (Стр. 450 + Стр. 590 + Стр. 690 -- Стр. 640 - Стр. 650 - Стр. 660)

На основе проведенной экспертизы могут быть сделаны опреде­ленные выводы (табл. 4.3). Если обеспеченность требований креди­торов за период проверки:

S существенно не ухудшилась, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

S существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должни­ком, соответствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднаме­ренного банкротства отсутствуют;

S ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответ­ствуют существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового оборота, то признаки преднамеренного банкротства усматриваются.

Таблица 4.3 Выводы по результатам экспертизы о наличии (отсутствии) признаков преднамеренного банкротства

Динамика	Соответствие сделок
показателей обеспеченности требований кредиторов	существовавшим рыночным условиям. нормам и обычаям делового оборота	Выводы
1. Не ухудшилась	-	Признаки преднамеренного банкротства отсутствуют
2. Ухудшилась	Соответствует	Признаки преднамеренного банкротства отсутствуют
3. Ухудшилась	Не соответствует	Усматриваются признаки преднамеренного банкротства

Заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного и (или) преднамеренного банкротства представляется собранию кре­диторов, арбитражному суду, а не позднее 10 рабочих дней после подписания — в органы, должностные лица которых уполномочены в соответствии с Кодексом Российской Федерации об администра­тивных правонарушениях составлять протоколы для принятия реше­ния о возбуждении производства по делу об административном пра­вонарушении.

В случае, если в заключении о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства устанавливается факт причинения крупного ущерба, оно направляется только в органы предварительного расследования. Одновременно с заклю­чением арбитражный управляющий представляет в указанные ¹ органы результаты финансового анализа и копии документов, на I основании которых сделан вывод о наличии признаков фиктивно­го или преднамеренного банкротства.

169

В результате проведения финансового анализа временный управляющий выявляет причины возникновения признаков банк­ротства; определяет наличие и степень ликвидности имущества, перспективы и сроки восстановления платежеспособности в случае введения внешнего управления; перспективность определенных видов деятельности, осушест&аяемой должником.

Анализ должен включать не только оценку отдельных видов имущества, но и определение рыночной стоимости имущественно­го комплекса, поскольку одно из конкурсных мероприятий — про­дажа бизнеса должника. И не исключено, что стоимость проданного имущества позволит должнику расплатиться со всеми кредиторами и восстановить платежеспособность. Продажа имущества возмож­на на стадии наблюдения и финансового оздоровления с соблюде­нием требований закона о соглашениях на распоряжение имуще­ством и общих правил ГК РФ о продаже организации.