1.3.4. Задания для самостоятельной работы

Функция ДОХОДКЧЕК

 Задание 1. Определите доход по казначейскому чеку, если чек казначейства выпущен на следующих условиях:

 Дата соглашения — 31.03.93 г.

 Дата вступления в силу — 01.06.93 г.

 Цена — 98,45 усл. ден. ед. на 100 р. номинальной стоимости.

Доход по казначейскому чеку составит:

ДОХОДКЧЕК(34059;34121;98,45)

Ответ: 9,1417 %.

Функция ЦЕНАКЧЕК

 Задание 2. Определите цену казначейского чека, если чек казначейства выпущен на следующих условиях:

 Дата соглашения — 31.0393 г.

 Дата вступления в силу — 01.06.93 г.

 Норма скидки — 9 %.

Цена казначейского чека от номинальной стоимости составит:

ЦЕНАКЧЕК(34059;34121;0,09)

Ответ: 98,45 усл. ден. ед.

Функция РАВНОКЧЕК

 Задание 3. Определите эквивалентный облигации доход по казначейскому чеку, если чек казначейства выпущен на следующих условиях:

 Дата соглашения — 31.03.93 г.

 Дата вступления в силу — 01.06.93 г.

 Норма скидки — 9,14 %.

Эквивалентный облигации доход по казначейскому чеку составит:

РАВНОКЧЕК(34059;34121;0,0914)

Ответ: 0,094151, или 9,4151 %.

Функция СКИДКА

 Задание 4. Определите норму скидки на облигации, если облигации выпущены на следующих условиях:

 Дата соглашения — 15.02.93 г.

 Дата вступления в силу — 10.06.93 г.

 Цена — 97,975 усл. ден. ед.

 Выкупная цена — 100 усл. ден. ед.

 Фактический базис.

Норма скидки составит:

СКИДКА(34015;34130;97,975;100;1)

Ответ: 0,0642, или 6,42 %.

Функция ДОХОДСКИДКА

 Задание 5. Найдите годовой доход по облигациям, на которые сделана скидка, если облигации выпущены на следующих условиях:

 Дата соглашения — 15.02.93 г.

 Дата вступления в силу — 01.03.93 г.

 Цена — 99,795 усл. ден. ед.

 Цена при погашении — 100 усл. ден. ед.

 Базис фактический.

Доход по облигации составит:

ДОХОДСКИДКА(34015;34029;99,795;100;1)

Ответ: 5,36 %.

1.3.5. Функции для анализа краткосрочных ценных бумаг

В Excel реализованы специальные функции для анализа краткосрочных ценных бумаг с выплатой дохода в момент погашения (табл. 9).

Таблица 9. Функции для анализа обязательств с выплатой доходов при погашении

Синтаксис	Аргументы
НАКОПДОХОДПОГАШ)	НАКОПДОХОДПОГАШ (дата_выпуска; дата_вступ-ления_в_силу; ставка; номинал; базис)
ДОХОДПОГАШ	ДОХОДПОГАШ (дата_соглашения; дата_вступле-ния_в_ силу; дата_выпуска; ставка; цена; базис)
ЦЕНАПОГАШ	ЦЕНАПОГАШ(дата_соглашения; дата_вступле-ния_в_силу; дата_выпуска; ставка; доход; базис)

Дата_выпуска — это дата выпуска ценных бумаг, выраженная как дата в числовом формате.

Дата_вступления_в_силу — это дата вступления в силу (срок погашения) ценных бумаг, выраженная в числовом формате.

Ставка — годовая процентная ставка для купонов по ценным бумагам.

Номинал — номинальная стоимость ценных бумаг. Если номинал опущен, то функция НАКОПДОХОДПОГАШ использует значение 1000 р.

Базис — используемый способ вычисления дня.

Дата_соглашения — это дата соглашения для ценных бумаг, выраженная как дата в числовом формате.

Цена — это цена ценных бумаг на 100 р. номинальной стоимости.

Доход — это годовой доход по ценным бумагам.

Приведем пример.

 Пример 9

Коммерческий банк предлагает для юридических лиц депозитные сертификаты на предъявителя с номиналом от 1 до 100 млн усл. ден. ед. Срок хранения сертификата — от 1 до 6 месяцев. Доход по шестимесячному сертификату, выпущенному 20.05.97 г. с номиналом в 1 млн усл. ден. ед., установлен в размере 40 % годовых. Необходимо провести анализ этого предложения на 20.05.97 г.

Создадим таблицу с исходными данными, как показано на рис. 14.

Формулы для расчета показателей приведены в табл. 10.

	А	B	C	D	E
1	Анализ краткосрочных сертификатов
2
3	Параметры сертификатов			Условия сделки
4	Дата выпуска	20.05.1997		Дата покупки	20.05.1997
5	Дата погашения	20.11.1997		Цена сделки	100,00
6	Процентная ставка	40,00%		Норма доходности	40,00%
7	Номинал	100,00		Базис (360/360)	0
8
9	Результаты анализа
10	Абсолютный доход (S)
11	Сумма погашения (% к ном)
12	Накопленный доход (S1)
13
14				Условия покупки
15	Доходность к погашению (Y)			Курсовая стоимость (К)
16	Полная цена (P=K+S1)
17	Доход покупателя
18	Доход продавца

Рис. 14. Таблица с исходными данными для анализа депозитных сертификатов на предъявителя

Таблица 10. Формулы, используемые для выполнения расчетов при анализе депозитных сертификатов на предъявителя

Ячейка	Формула
В10	=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;В5;В6;В7;Е7)
В11	=В7+В10
В12	=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;Е4;В6;В7;Е7)
В15	=ЕСЛИ(В4=Е4;В6;ДОХОДПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е5;Е7))
Е15	=ЕСЛИ(В4=Е4;100;ЦЕНАПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е6;Е7))
В16	=Е5+В12
В17	=В11-В16
В18	=ЕСЛИ(В4=Е4;Е5-В7;В10-В17)

Ниже приведены необходимые пояснения и рассмотрены используемые функции.

Функция =НАКОПДОХОДПОГАШ () вычисляет величину абсолютного дохода (S) по сертификату на момент погашения и является основной в данной группе. Аргумент номинал может быть задан как в виде абсолютной величины (например, 1000000), так и в процентах (100). По правилам фондового рынка подобные величины указываются в процентах (т. е. курсовая стоимость 100 ед. обязательства). Введем функцию в ячейку В10:

=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;В5;В6;В7;Е7)

Результат: 20 ед.

Таким образом, в конце срока операции на каждые 100 ед. номинала сертификата будет получен доход в 20 ед. Накопленный доход при погашении сертификата в абсолютном измерении составит 200000 усл. ден. ед.

Этой же функцией можно воспользоваться для определения накопленного дохода продавца (в данном случае банка) на дату проведения операции. Функцию для ее расчета зададим в ячейке В12:

=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;Е4;В6;В7;Е7)

Результат: 0.

Обратим внимание, что в этой формуле в качестве аргумента дата_вступления_в_силу используется ячейка Е4, содержащая дату продажи сертификата продавцом (приобретения покупателем). Поскольку дата продажи ценной бумаги совпадает с датой выпуска, величина накопленного дохода равна 0.

Введем формулу в ячейку В15:

=ЕСЛИ(В4=Е4;100;ДОХОДПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е6;Е7))

Результат: 40 %.

Если сертификат приобретен в момент выпуска (т. е. даты в ячейках В4 и Е4 одинаковы), его доходность к погашению на дату сделки будет равна оговоренной в контракте (ячейка В6). В противном случае доходность будет вычисляться функцией ДОХОДПОГАШ().

Функция ЦЕНАПОГАШ() возвращает курсовую стоимость обязательства, соответствующей требуемой норме доходности инвестора (рыночной ставке), задаваемой аргументом доход. Для корректного решения задачи воспользуемся логической функцией ЕСЛИ(). Введем формулу в ячейку Е15:

=ЕСЛИ(В4=Е4;100;ЦЕНАПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е6;Е7))

Результат: 100.

Поскольку величина накопленного дохода на момент выпуска равна 0, курсовая стоимость должна быть равна номиналу, что и отражает полученный результат.

Полученные расчеты должны соответствовать таблице, приведенной на рис. 15.

	А	B	C	D	E
1	Анализ краткосрочных сертификатов
2
3	Параметры сертификатов			Условия сделки
4	Дата выпуска	20.05.1997		Дата покупки	20.05.1997
5	Дата погашения	20.11.1997		Цена сделки	100,00
6	Процентная ставка	40,00%		Норма доходности	40,00%
7	Номинал	100,00		Базис (360/360)	0
8
9	Результаты анализа
10	Абсолютный доход (S)	20
11	Сумма погашения (% к ном)	120,00
12	Накопленный доход	0
13
14	Доходность операции			Условия покупки
15	Доходность к погашению (Y)	40,00%		Курсовая стоимость (К)	100,00
16	Полная цена (P=K+S1)	100,00
17	Доход покупателя	20,00
18	Доход продавца	0

Рис. 15. Итоговые показатели анализа депозитных сертификатов на предъявителя