Анализ ликвидности

Одним из важнейших критериев оценки финансового положения туристского предприятия является его ликвидность.

Под ликвидностью понимается способность туристского предприятия выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежа, а под ликвидностью активов — возможность их превращения в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого превращение может быть осуществлено. Чем короче период, тем выше ликвидность активов. Это величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Потребность анализа в ликвидности баланса возникает в условиях рынка с его финансовыми ограничениями и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств актива, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами пассива, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Группировка активов в зависимости от степени ликвидности и пассивов по степени срочности их оплаты рассматривалась в теме 6.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Для комплексной оценки ликвидности баланса проводится его анализ, позволяющий судить о структуре баланса как удовлетворительной или неудовлетворительной. В качестве критериев оценки используются следующие показатели:

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• коэффициент критической ликвидности;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами;

• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую

обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей. Коэффициент текущей ликвидности (К_{т л}) равен:

где IIIА — итог раздела III актива баланса; IIIП — итог раздела III пассива баланса.

Нормативное значение К_тл не должен быть меньше 1,7.

Результаты, полученные при расчете коэффициента текущей ликвидности, могут быть обоснованы и детализированы при расчете коэффициентов абсолютной и критической ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами, как и при группировке балансовых статей для анализа ликвидности баланса, подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы; ссуды, не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{а л}) характеризует платежность предприятия на дату составления баланса.

Рекомендуется значение K_a.л не менее 0,2—0,5.

Коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия, отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Для его вычисления в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы. Коэффициент критической ликвидности (К_кл) характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Нижней нормальной границей коэффициента ликвидности считается К_кл ≥ 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и нематериальных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов. Коэффициент (К_о.с.с.) рассчитывается как отношение разности между итогом I раздела пассива баланса и суммой итогов I и П разделов актива баланса к итогу III раздела актива баланса:

где IП — итог раздела I пассива баланса; IA — итог раздела I актива баланса; IIА — итог раздела II актива баланса; III A — итог раздела III актива баланса.

Нормативное значение К_о.с.с. не должно быть меньше 0,3.

В том случае, если хотя бы один их коэффициентов (К_т.л., К_о.с.с.) имеет значение менее нормативного, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если К_{т л} и К_{0 с с} больше или равны нормативному значению, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности отражает реальную возможность восстановления либо утраты предприятием своей платежеспособности в течение определенного периода. Он определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному (нормативному) значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К_в.п.) рассчитывается по формуле

где К_т.л.ф.— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода; К_т.л.н — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К _{т.л норм} — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – период восстановления платежеспособности, месяцев; Т — отчетный период, месяцев.

К_в.п ≥ 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_у.п) определяется по формуле

где 3 — период утраты платежеспособности, месяцев.

К_{у. п} ≥ 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует" 6 наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

К_{у. п} < 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятие может утратить платежеспособность.

Структура баланса туристского предприятия будет признана неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным, если расчетные значения К _т.л и К_о.с.с окажутся меньше нормативных, а также при отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность, что выявляется на основе анализа К_в.п и К_у.п..

Если есть основания считать структуру баланса предприятия неудовлетворительной, но оно не исчерпало возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, то решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным откладывается на срок до 6 месяцев.

Если нет оснований признать структуру баланса неудовлетворительной, а предприятие— неплатёжеспособным, то с учетом конкретного значения коэффициента утраты платежеспособности делается один из двух выводов:

1. при значении К_у.п ≥ 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не может быть принято;

1. при значении К_уп < 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным не принимается, однако ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на учет в Комитете по санации и банкротству и в отраслевом министерстве.

В случае установления неплатежеспособности туристского предприятия и неудовлетворительности структуры его баланса следует провести более детальный экономический анализ с целью выявления причин ухудшение его финансового состояния. Дополнительные исследования дадут возможность оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса, сопоставить полученные в ходе анализа данные с аналогичными показателями конкурирующих предприятий. Подобный анализ может быть проведен и в случае стабильной работы предприятия (временной фактор) с целью определений путей укрепления финансовой устойчивости.

Такой анализ ранее проводился нами на примере бухгалтерской информации туристского предприятия "СБ"тур" (см. табл. 11.1—11.8).