- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки (ст. 8 фз № 135).
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •15. Подготовка финансовой документации в процессе оценки. Инфляционная корректировка, нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •18. Общая характеристика подходов к оценке бизнеса, характеристика методов оценки. Доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •1. Метод прямой капитализации
- •2. Метод рыночной экстракции для однородных объектов
- •3. Метод рыночной экстракции для разнородных объектов
- •4. Метод связанных инвестиций
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •34. Затратный подход к оценке бизнеса. Сущность и методы затратного подхода.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бухгалтерской отчетности.
- •Финансовый анализ.
- •Оценка рыночной стоимости материальных активов.
- •5. Оценка рыночной стоимости нематериальных активов
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •1)Метод дисконтированного денежного потока
- •2)Метод прямой капитализации
- •4)Многофазовые модели роста
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •1) Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •2)Метод прямой капитализации.
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •1) Метод сравнения продаж
- •2) Метод распределения (переноса или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
Метод ликвидационной стоимости - основан на определении разности между стоимостью имущества, которую собственник предприятия может получить при его ликвидации и раздельной продаже активов, и издержками, связанными с ликвидацией.
Ликвидационная стоимость объекта оценки – это стоимость объекта оценки в случае его отчуждения в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов.
Метод ликвидационной стоимости применяется обычно в следующих случаях:
1) когда предприятие находится в стадии банкротства;
2) когда предприятие убыточное, и его стоимость при ликвидации может быть выше, чем при продолжении деятельности;
3) в случае, если принято решение о ликвидации предприятия;
4) когда требуется основа для принятия управленческого решения о финансировании предприятия-должника;
5) при осуществлении досудебной санации предприятия;
6) при выявлении и обосновании возможности выделения отдельных производственных мощностей предприятия в экономически самостоятельные комплексы.
Различают три вида ликвидации:
1)упорядоченную ликвидацию - это распродажа активов в течение разумного периода времени, достаточного для того, чтобы можно было получить максимальные суммы от их продажи.
2)принудительную ликвидацию - означает, что активы распродаются настолько быстро, насколько это возможно (иногда одновременно и на одном аукционе).
3)ликвидацию с прекращением существования активов предприятия - рассчитывается в том случае, когда активы предприятия не распродаются, а уничтожаются, и на месте прежнего предприятия возводится новый объект.
Последовательность работ по расчету ликвидационной стоимости предприятия при упорядоченной и ускоренной ликвидации совпадает, изменяются лишь методы оценки из-за разницы в учете сроков распродажи активов. Этапы расчета ликвидационной стоимости в этом случае следующие:
1.Определение позиций имущества, подлежащего реализации.
- принцип наилучшего и наиболее эффективного использования (демонтаж оборудования и сдача помещений в аренду; продажа оборудования и других активов)
2.Определение рыночной стоимости активов, подлежащих реализации.
- используются данные баланса предприятия на дату оценки с учетом инвентаризации и корректировки стоимости отдельных активов, рыночная стоимость которых не совпадает с балансовой стоимостью.
3.Разработка календарного графика реализации активов.
-учитываются следующие факторы: степень ликвидности активов в реально сложившихся экономических условиях; разные сроки продажи различных типов активов (машин, оборудования, недвижимости, товарно-материальных ценностей); наличия правовых ограничений на реализацию отдельных видов активов.
4.Определение валовой выручки от реализации активов.
- определяется отдельно по каждой группе активов в соответствии с календарным графиком.
5.Определение ликвидационных издержек.
Ликвидационные издержки рассчитываются обычно на основании сметы; они могут включать следующие виды:затраты на демонтаж оборудования; транспортные расходы; расходы по содержанию запасов; управленческие расходы; затраты на комиссионные, выплачиваемые риэлтерским, оценочным и юридическим фирмам; затраты на реализацию имущества; налоги и сборы, связанные с продажей; затраты на проведение аукционов.
6.Определение текущей стоимости ликвидационных затрат.
- определяется дисконтированием затрат в соответствии с периодами их осуществления.
7.Определение текущей стоимости валовой выручки.
- осуществляется методом дисконтирования в соответствии с временным фактором ее поступления.
8.Определение ликвидационной стоимости предприятия.
- определяется как разность между текущей стоимостью валовой выручки и текущей стоимостью ликвидационных затрат.