- •Москва - 2011
- •Содержание
- •1. Цели и задачи дисциплины
- •2. Матрица формирования компетенций
- •Матрица формирования компетенций
- •3. Конспект лекций
- •Часть I. Теоретические основы финансового менеджмента
- •Тема 1.1. Содержание финансового менеджмента и его роль в управлении организацией
- •1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- •1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
- •1.1.3. Принципы финансового менеджмента
- •1.1.4. Содержание финансовой работы и структура финансовых служб
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.2. Финансовая отчетность и ее анализ.
- •1.2.1. Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте
- •1.2.2. Пользователи финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к ней
- •1.2.3. Основные документы финансовой отчетности
- •Раздел II. «Оборотные активы»
- •I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.
- •1.2.4. Цели, виды и методы финансового анализа
- •Методы финансового анализа
- •1.2.5. Система финансовых аналитических коэффициентов.
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.3. Денежные потоки: анализ и основы управления
- •1.3.1. Понятие и виды денежных потоков
- •1.3.2. Классификация денежных потоков
- •1.3.3. Чистый денежный поток и методы его оценки
- •1.3.4. Анализ денежных потоков
- •1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков
- •1.3.6. Бюджет движения денежных средств
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.4. Основы финансовой математики
- •1.4.1. Значение учета фактора времени в финансовых вычислениях
- •1.4.2. Понятия простого и сложного процентов. Множители наращивания
- •1.4.3. Дисконтирование. Множители дисконтирования
- •1.4.4. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями
- •1.4.5. Понятие и оценка аннуитетов
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Часть II. Управление активами организации
- •Тема 2.1. Совокупные активы организации и методы оценки их стоимости
- •2.1.1. Экономическая сущность и классификация активов
- •2.1.2. Понятие целостного имущественного комплекса и оценки его стоимости
- •2. Метод стоимости замещения («затратный» метод)
- •4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока.
- •2.1.3. Оценка имущественного положения и эффективности использования совокупных активов
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Литература
- •Тема 2.2. Управление внеоборотными активами
- •2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов
- •Классификация внеоборотных активов
- •2.2.2. Этапы управления внеоборотными активами
- •2.2.3. Источники финансирования внеоборотных активов и их обоснование
- •2.2.4. Лизинг как нетрадиционный метод финансирования обновления внеоборотных активов
- •Лизинговые платежи и методика их расчета
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 2.3. Управление оборотными активами
- •2.3.1. Сущность, состав и классификация оборотных активов
- •2.3.2. Оборачиваемость оборотных активов. Понятие операционного и финансового циклов
- •2.3.3. Политика управления оборотными активами: цели и подходы
- •2.3.4. Управление запасами на предприятии
- •Оптимизация партии заказа (поставки)
- •Оптимизация объемов запасов
- •2.3.5. Управление дебиторской задолженностью
- •Кредитная политика предприятия
- •2.3.6. Управление денежными активами
- •Д енежные активы
- •Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
- •Формы регулирования остатка денежных активов
- •2.3.7. Источники финансирования оборотных активов
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Часть III. Управление капиталом организации
- •Тема 3.1. Концепция цены и структуры капитала
- •3.1.1. Экономическая сущность и классификация капитала
- •3.1.2. Цена капитала и ее влияние на рыночную стоимость организации
- •3.1.3. Основные источники капитала и оценка их стоимости
- •3.1.4. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •3.1.5. Понятие и значение структуры капитала в оценке финансового состояния организации
- •3.1.6. Теории структуры капитала
- •3.1.7. Методы оптимизации структуры капитала
- •3.1.8. Финансовый рычаг. Концепции финансового рычага.
- •I концепция финансового рычага. Западно-европейская школа
- •II концепция финансового рычага. Американская школа
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 3.2. Управление собственным капиталом
- •3.3.1. Собственный капитал и его элементы
- •3.3.2. Источники формирования собственного капитала
- •3.3.3. Оценка эффективности управления собственным капиталом
- •3.3.4. Операционный рычаг как метод управления прибылью
- •Операционный (производственный) рычаг
- •Порог рентабельности
- •Запас финансовой прочности
- •3.3.5. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
- •3.3.6. Дивидендная политика предприятия
- •Основные теории дивидендной политики
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 3.3. Управление заемным капиталом
- •3.4.1. Понятия, состав и особенности заемного капитала
- •3.4.2. Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала
- •Стоимость финансового кредита банков и других организаций
- •Стоимость облигационного займа
- •Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •3.4.3. Управление внутренней кредиторской задолженностью
- •Оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
1.3.6. Бюджет движения денежных средств
Существует два документа, отражающих движение денежных средств, схожих по структуре, но различных по
целям;
механизму формирования;
степени конфиденциальности;
масштабу охвата финансовых потоков.
Цель Отчета о движении денежных средств - предоставить пользователям информацию об источниках поступления средств, направлениях их расходования и остатках на счетах, т.е. фактически происшедших событиях.
Причем, данные за период только суммируются на конкретную отчетную дату, и какая-либо корректировка исключена. Данный документ является формой финансовой отчетности, круг пользователей которой достаточно широк.
Отчет о движении денежных средств отражает финансовые потоки одного конкретного физического лица.
Цель Бюджета движения денежных средств - планирование, контроль и анализ данных о движении средств за период. Механизм формирования Бюджета дает возможность корректировки данных в процессе его исполнения, сопоставления плановых и фактических величин, выявления причин их отклонений. Это не столько документ, столько метод управления
денежным оборотом. При разработке Бюджета денежных средств используются данные управленческого учета, в большинстве случаев он конфиденциален, а круг пользователей ограничен. В основном, это менеджеры и руководители, в редких случаях - стратегические инвесторы, но не портфельные.
Особенностью Бюджета движения денежных средств является его способность связать денежные потоки финансово взаимосвязанных структур (промышленные группы, холдинги). В менеджменте подобных структур не только консолидируются отчетности, но и используются такие приемы, как перекрестное финансирование (перераспределение средств между прибыльными и убыточными предприятиями), взаимозачеты, финансирование развития за счет материнской компании, реорганизация и прочее. В данном случае значение данного документа трудно переоценить.
Вопросы для самоконтроля
Раскройте экономическое содержание и значение анализа денежных потоков.
Перечислите основные виды денежных потоков.
С чем связаны текущая, инвестиционная и финансовая деятельность организации?
Назовите основные источники притока и оттока денежных средств по видам деятельности организации.
В чем проявляется различие при расчете чистого денежного потока прямым и косвенным методом?
Каковы различия между понятиями «прибыль» и «денежный поток»?
Почему возникает необходимость оперативного управления денежными потоками?
По каким направлениям производят оптимизацию денежных потоков?
Какие методы используются для обеспечения сбалансированности денежных потоков во времени?
За счет каких мероприятий может быть обеспечен рост чистого денежного потока?
В чем принципиальное различие между документами «Отчет о движении денежных средств» и «Бюджет движения денежных средств»?
Каждую информацию можно получить, анализируя бюджет движения денежных средств?
Какова цель и методы разработки платежного календаря.