- •Москва - 2011
- •Содержание
- •1. Цели и задачи дисциплины
- •2. Матрица формирования компетенций
- •Матрица формирования компетенций
- •3. Конспект лекций
- •Часть I. Теоретические основы финансового менеджмента
- •Тема 1.1. Содержание финансового менеджмента и его роль в управлении организацией
- •1.1.1. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента
- •1.1.2. Объекты и основные направления финансового менеджмента
- •1.1.3. Принципы финансового менеджмента
- •1.1.4. Содержание финансовой работы и структура финансовых служб
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.2. Финансовая отчетность и ее анализ.
- •1.2.1. Значение учета и финансовой отчетности в финансовом менеджменте
- •1.2.2. Пользователи финансовой отчетности и основные требования, предъявляемые к ней
- •1.2.3. Основные документы финансовой отчетности
- •Раздел II. «Оборотные активы»
- •I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности.
- •1.2.4. Цели, виды и методы финансового анализа
- •Методы финансового анализа
- •1.2.5. Система финансовых аналитических коэффициентов.
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.3. Денежные потоки: анализ и основы управления
- •1.3.1. Понятие и виды денежных потоков
- •1.3.2. Классификация денежных потоков
- •1.3.3. Чистый денежный поток и методы его оценки
- •1.3.4. Анализ денежных потоков
- •1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков
- •1.3.6. Бюджет движения денежных средств
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 1.4. Основы финансовой математики
- •1.4.1. Значение учета фактора времени в финансовых вычислениях
- •1.4.2. Понятия простого и сложного процентов. Множители наращивания
- •1.4.3. Дисконтирование. Множители дисконтирования
- •1.4.4. Оценка денежных потоков с неравными поступлениями
- •1.4.5. Понятие и оценка аннуитетов
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Часть II. Управление активами организации
- •Тема 2.1. Совокупные активы организации и методы оценки их стоимости
- •2.1.1. Экономическая сущность и классификация активов
- •2.1.2. Понятие целостного имущественного комплекса и оценки его стоимости
- •2. Метод стоимости замещения («затратный» метод)
- •4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока.
- •2.1.3. Оценка имущественного положения и эффективности использования совокупных активов
- •Вопросы для самоконтроля.
- •Литература
- •Тема 2.2. Управление внеоборотными активами
- •2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов
- •Классификация внеоборотных активов
- •2.2.2. Этапы управления внеоборотными активами
- •2.2.3. Источники финансирования внеоборотных активов и их обоснование
- •2.2.4. Лизинг как нетрадиционный метод финансирования обновления внеоборотных активов
- •Лизинговые платежи и методика их расчета
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 2.3. Управление оборотными активами
- •2.3.1. Сущность, состав и классификация оборотных активов
- •2.3.2. Оборачиваемость оборотных активов. Понятие операционного и финансового циклов
- •2.3.3. Политика управления оборотными активами: цели и подходы
- •2.3.4. Управление запасами на предприятии
- •Оптимизация партии заказа (поставки)
- •Оптимизация объемов запасов
- •2.3.5. Управление дебиторской задолженностью
- •Кредитная политика предприятия
- •2.3.6. Управление денежными активами
- •Д енежные активы
- •Методы оптимизации среднего остатка денежных активов
- •Формы регулирования остатка денежных активов
- •2.3.7. Источники финансирования оборотных активов
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Часть III. Управление капиталом организации
- •Тема 3.1. Концепция цены и структуры капитала
- •3.1.1. Экономическая сущность и классификация капитала
- •3.1.2. Цена капитала и ее влияние на рыночную стоимость организации
- •3.1.3. Основные источники капитала и оценка их стоимости
- •3.1.4. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •3.1.5. Понятие и значение структуры капитала в оценке финансового состояния организации
- •3.1.6. Теории структуры капитала
- •3.1.7. Методы оптимизации структуры капитала
- •3.1.8. Финансовый рычаг. Концепции финансового рычага.
- •I концепция финансового рычага. Западно-европейская школа
- •II концепция финансового рычага. Американская школа
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 3.2. Управление собственным капиталом
- •3.3.1. Собственный капитал и его элементы
- •3.3.2. Источники формирования собственного капитала
- •3.3.3. Оценка эффективности управления собственным капиталом
- •3.3.4. Операционный рычаг как метод управления прибылью
- •Операционный (производственный) рычаг
- •Порог рентабельности
- •Запас финансовой прочности
- •3.3.5. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
- •3.3.6. Дивидендная политика предприятия
- •Основные теории дивидендной политики
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
- •Тема 3.3. Управление заемным капиталом
- •3.4.1. Понятия, состав и особенности заемного капитала
- •3.4.2. Оценка стоимости отдельных элементов заемного капитала
- •Стоимость финансового кредита банков и других организаций
- •Стоимость облигационного займа
- •Стоимость товарного (коммерческого) кредита
- •3.4.3. Управление внутренней кредиторской задолженностью
- •Оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде
- •Вопросы для самоконтроля
- •Литература
Вопросы для самоконтроля.
Что такое активы организации?
Назовите основные признаки классификации совокупных активов организации.
Какие активы относятся к материальным, нематериальным, финансовым?
Чем оборотные активы отличаются от внеоборотных?
Перечислите неликвидные активы в составе совокупных активов.
Что подразумевается под целостным имущественным комплексов. В связи с чем возникла необходимость оценки активов фирмы как целостного имущественного комплекса?
Назовите методы оценки стоимости активов как целостного имущественного комплекса.
Что такое гудвилл? В связи с какими факторами возникает этот актив и как рассчитать его стоимость?
Что лежит в основе рыночного метода оценки стоимости предприятия как целостного имущественного комплекса?
Какие показатели характеризуют имущественное положение организации.
Что следует понимать под нерациональной структурой активов? Каково ее влияние на финансовые результаты организации?
Литература
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, т. 1-2, К.: Омега - Л, 2011.- 1330 с.
2. Коупленд Т., Коллерт Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. - 3-е изд. перераб. и доп. / Пер. с англ. –М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2008. – 576 с.: ил.
3. Финансы предприятия: Уч./ под ред. М.В. Романовского. - Спб.: Изд. дом «Бизнес - пресса». 2000-528с.
4. Эванс Ф. Оценка компаний при слияниях и поглощениях / Пер. с англ. – 3-е изд. – М.: Альпина Паблишерз, 2009. – 332 с.
5.Депамфилис Доналд. Слияния, поглощения и др. способы реструктуризации компании, Процесс, инструментарий, примеры из практики, ответы на вопросы / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп – Бизнес», 2007. – 960 с.
Тема 2.2. Управление внеоборотными активами
Цель занятия - овладеть основами управления внеоборотными активами, методикой факторного анализа фондоотдачи, иметь представление об источниках финансирования прироста основных средств, методикой сравнительного анализа различных вариантов привлечения финансовых ресурсов.
2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов.
2.2.2. Этапы управления внеоборотными активами.
2.2.3. Источники финансирования внеоборотных активов и их
обоснование.
2.2.4. Лизинг как нетрадиционный метод финансирования обновления
внеоборотных активов.
Вопросы для самоконтроля.
Литература
2.2.1. Сущность и классификация внеоборотных активов
Внеоборотные активы – это имущественные ценности предприятия, многократно участвующие в производственно-хозяйственной деятельности предприятия и переносящие свою стоимость на себестоимость продукции частями.
В практике учета к ним относятся имущественные ценности со сроком использования более 1 года и стоимостью более 10 тыс. руб.
В состав внеоборотных активов предприятия входят следующие их виды:
основные средства (здания, сооружения и оборудование, земельные участки, объекты природопользования);
нематериальные активы;
незавершенное строительство;
доходные вложения в материальные ценности (имущество для передачи в лизинг или по договору проката);
долгосрочные финансовые вложения (инвестиции, займы на срок более 12 месяцев);
прочие внеоборотные активы.
Внеоборотные активы названы внеоборотными с определенной долей условности. Они являются внеоборотными лишь по отношению к оборотным и только на стадии производства.
Внеоборотные и оборотные активы в своем обороте изменяют свою вещественную первоначальную форму и проходят 3 стадии:
I. |
II. |
III. |
Приобретение внеоборотных активов |
Потребление в процессе производства |
Возмещение |
(денежная форма) |
(материально-вещественная форма) |
(денежная форма в виде амортизационных начислений на восстановление)
|
Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота операционных активов – является сроком их службы.