27. Операции на открытом рынке.

Суть операций на открытом рынке состоит в изменении предложе­ния ссудного капитала и стране путем скупки или продажи ценных бумаг центральным банком, вливания финансовых средств в эконо­мику или массовой продажи их (изъятие ликвидных средств). Поку­патели государственных ценных бумаг изымают свои деньги из бан­ков, отказываются от капиталовложений и приобретения товаров длительного пользования, вследствие чего сокращаются возможно­сти финансирования развития экономики; при скупке ценных бумаг центральным банком ликвидные средства возвращаются физическим и юридическим лицам и используются в народном хозяйстве.

Возможности центрального банка предлагать на бирже и через банки государственные ценные бумаги чрезвычайно широки. Дело не только в том, что у него есть пакеты ценных бумаг (они—часть его ак­тивов), но и в том, что центральный банк имеет право выпускать цен­ные бумаги. Последние выпускают и другие субъекты государства: правительства штатов, земель, кантоны, муниципалитеты, министер­ство финансов, государственные компании (почты и телеграфа, же­лезных дорог, коммунальных служб). Выпуск этих ценных бумаг и их предложение на финансовом рынке регулируются государственными органами.

28. Проблемы применения денежно-кредитных инструментов грэ.

ГРЭ с помощью денежно-кредитных средств оказывает самое не­посредственное влияние на такие важнейшие макроэкономические показатели, как ВНП, занятость и уровень цен.

В денежно-кредитной политике следует различать краткосрочные и долгосрочные последствия для национальной экономики. Если в краткосрочном периоде центральный банк, проводя политику рас­ширения денежного предложения, стимулирует рост ВНП, то в дол­госрочной перспективе эффект вливаний в национальную экономи­ку заметно снижается.

Действенность денежно-кредитных инструментов ГРЭ относи­тельно эффективна при чрезмерно оживленной, перегретой конъ­юнктуре. Особенно чувствительны к ним в этой ситуации мелкие и средние компании, в сильной степени зависящие от внешнего фи­нансирования. Повышение процентной ставки на кредит в первую очередь бьет по этим компаниям, так как у них самообеспеченность капиталом и прибыль ниже, чем у крупных фирм. Прежде всего у мел­ких и средних предпринимателей снижается мотивация к расшире­нию хозяйственной деятельности. Мелкие и средние компании часто в меньшей степени удовлетворяют ужесточающимся в связи с сокра­щением масштабов кредитования требованиям к обеспеченности банковских кредитов. В результате они оказываются последними в очереди к источнику заемных средств, который сокращается под влиянием количественных ограничений кредита и массовых государ­ственных заимствований

Для крупных, особенно международных по характеру деятельно­сти и капиталу, компаний эти инструменты не столь действенны. Тем не менее они рассматривают количественные ограничения кредита и повышение учетной ставки как индикатор направленности ГЭП. Очевидно, государственные регулирующие органы не ограничатся только применением денежно-кредитных инструментов и примут многообразные финансовые ограничительные меры. Исходя из этих соображений, крупные компании также снижают деловую актив­ность, по крайней мере, внутри страны.

29. Административные и денежно-кредитные средства ГРЭ. Виды и критерии использования средств ГРЭ.

30. Административные средства, применяемые внутри страны.

Административные средства базируются на силе государственной власти, авторитете правительства. Они не связаны с мерами финансо­вого стимулирования, материальной заинтересованности или штрафными санкциями со стороны регулирующих органов, т.е. опре­деляют не экономические условия оборота капитала, а саму внеш­нюю возможность его функционирования.

Казалось бы, административные инструменты характерны для централизованно управляемого хозяйства, несовместимы с рыноч­ной экономикой, основывающейся, в частности, на свободе пред­принимательства и принятия хозяйственных решений. Однако в дей­ствительности дело обстоит сложнее.