59. Анализ оборачиваемости капитала организации и оценка экономического эффекта от её ускорения

В процессе своего движения капитал последовательно проходит 3 стадии кругооборота:

1. заготовительную;

2. производственную;

3. сбытовую.

Чем больше организация производит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала, тем эффективнее его использование. От того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги, зависит финансовая устойчивость и платёжеспособность организации. За счёт ускорения оборачиваемости капитала при производстве прибыльной продукции происходит увеличение суммы прибыли. Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется скоростью его оборота и уровнем его отдачи, т.е. величиной прибыли на один рубль капитала. Скорость оборота капитала характеризуют 2 показателя:

1. Коэффициент оборачиваемости – отношение выручки от реализации продукции (без налогов и платежей) к среднегодовой стоимости капитала.

2. Продолжительность одного оборота – отношение количества дней в изучаемом периоде к коэффициенту оборачиваемости.

Продолжительность оборота капитала определяется совокупным влиянием разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

К внешним относятся сфера деятельности предприятия (производственная, посредническая, сфера услуг): отраслевая принадлежность предприятия (легкая промышленность, тяжелая промышленность); масштабы предприятия (в большинстве случаев оборот средств на малых предприятиях происходит быстрее, чем на крупных).

К внутренним условиям, влияющим на период нахождения средств в обороте, относят структуру капитала (чем больше доля внеоборотных активов сумме совокупных активов, тем медленнее он оборачивается); длительность производственного цикла; стратегию управления его активами; применяемую ценовую политику; методику оценки товарно-материальных ценностей и др.

Скорость оборота всего капитала зависит от оборачиваемости его составляющих. Набольший период оборота имеют внеоборотные активы. Оборотные активы неоднократно меняют свою форму (материально-вещественную на денежную и наоборот) в течение одного операционного цикла предприятия. Поэтому в процессе анализа основное внимание уделяют оборачиваемости оборотных активов и их элементов.

Продолжительность оборота совокупных активов (ПА) зависит:

1. от продолжительности оборота оборотных активов (ПОА);

2. от удельного веса оборотных активов в стоимости совокупных активов (У).

Эту зависимость можно представить формулой:

ПА = ПОА/У

Расчёт влияния факторов на продолжительность оборота совокупных активов проводится способом цепных подстановок.

Для исходного примера:

1)ПА₀ = ПОА₀/У₀

2) ПА_усл = ПОА₀/У₁ 3)ΔПА(У) = ПА_усл.- ПА₀ 4)ПА₁ = ПОА₁/У₁

Для определения влияния этих факторов рассчитывают условный показатель –продолжительность оборота оборотных активов в днях при средних остатках оборотных средств за отчетный период и объеме реализации за предыдущий период (ПОА*)

ПОА* =

где В – выручка от реализации продукции;

ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов.

ΔПОА (ОА) = ПОА* - ПОА ₀

ΔПОА(В)=ПОА_| - ПОА*

Экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма дополнительно привлеченных или высвобожденных средств определяется умножением фактического однодневного оборота по реализации на изменение периода оборота оборотных активов.

± Э =

где В₁ – выручка от реализации продукции отчетного периода;

Д – количество дней в периоде (за год – 360);

ΔПОА – изменение периода оборота оборотных активов.

Эффект от ускорения оборачиваемости оборотных активов выражается также в получении предприятием дополнительной прибыли. Её величина рассчитывается по следующей формуле:

где К_об –- коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

РП₀ - рентабельность продаж базисного периода.

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на сумму выручки можно определить, используя факторную модель: