Задание 4.1

Используя периодические научные и научно-популярные издания, соберите ин­формацию о динамике изменения уровней рентабельности, прибыльности и числе убыточных отечественных предприятий за последние 10-12 лет. Охарактеризуйте выявленные тенденции и попытайтесь объяснить их причины. Результат выполнения задания оформите в виде самостоятельной работы в тетради.

Тема 14 Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения в рамках антикризисного управления

1. Цели, задачи и источники информации для анализа финансового состояния предприятия.

2. Баланс предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.

3. Диагностика неплатежеспособности и потенциального банкротства предприятия. Процедуры банкротства предприятия (защитный период, конкурсное производство с санацией, конкурсное производство с ликвидацией, мировое соглашение).

4. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия.

1. Задачи и сущность финансового анализа, источники информации для его осуществления

Поскольку любое предприятие является открытой социально-эконо­мической системой, то ему постоянно и неизбежно приходится вступать в экономические взаимоотношения с другими субъектами хозяйственной деятельности (поставщиками ресурсов, потребителями продукции, стра­ховыми и банковскими организациями и т. п.). В связи с этим весьма ак­туальна проблема квалифицированного выбора контрагентов (партнеров) на внутреннем и внешнем рынках, от финансового состояния которых зависит эффективность будущего сотрудничества. Значимость финансо­вого анализа существенно возрастает в условиях рыночной и особенно переходной экономики, когда причиной банкротства предприятий дос­таточно часто является неудовлетворительное финансовое состояние их контрагентов.

Взаимоотношения субъектов хозяйственной деятельности строятся по­средством системы финансов (государственных, региональных, на уров­не предприятий), важнейшая составная часть которых - финансы пред­приятий.

Финансы предприятия - это система экономических взаимоотноше­ний, выражающих формирование и использование денежных средств в процессе хозяйственного оборота предприятия, т. е. движение его фи­нансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства предпри­ятия, имеющиеся в его распоряжении и предназначенные для осуществ­ления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения платежных обязательств и экономического стимулирования персонала.

Различают следующие основные виды платежных обязательств:

• обязательства перед фискальной системой (долги по обязательным платежам - по налогам, сборам, пошлинам и иным платежам в бюджет соответствующего уровня и государственные внебюджетные фонды, в том числе экономические (финансовые) санкции, применяемые к долж­нику), т. е. платежные обязательства, по которым необходимо платить в установленном порядке независимо от воли руководства фирмы;

• обязательства перед финансово-кредитной системой (долги перед банками, финансовыми компаниями в случае, если предприятие взяло ссуду или заем в денежной форме либо в виде ценных бумаг на основе кредитного договора; к этой группе обязательств также относятся обяза­тельства перед страховыми компаниями, где предприятие берет заем под свои страхуемые риски;

• обязательства перед кредиторами за поставленные ими товары или услуги, а также за выполненные работы, т. е. платежные обязательства перед другими предприятиями или предпринимателями, которые возникают в результате договоров;

• обязательства перед акционерами и работниками предприятия (внутренний долг), представляющие собой долги компаний по оплате труда, выплате премий, дивидендов и т. д.

Формирование финансовых ресурсов предприятия происходит за счет целого ряда источников, которые делятся на собственные и заем­ные. Первоначальной составной частью собственных финансовых ресур­сов предприятия является его уставный (акционерный или складочный) капитал, под которым подразумевается имущество предприятия, соз­данное за счет вкладов его учредителей (участников). Другими важнейшими источниками формирования финансовых ресурсов предприятия яв­ляются прибыль от основной и иных видов его деятельности, амортиза­ция, целевые поступления и др. К заемным финансовым ресурсам отно­сятся полученные предприятием кредиты, ссуды и т. п.

Важнейшим направлением финансового анализа хозяйственной дея­тельности предприятия является определение его рентабельности (см. п. 4.2) и платежеспособности, под которой понимается способность предприятия своевременно и в полном объеме исполнять свои платеж­ные обязательства (соответственно неплатежеспособность - это неспо­собность предприятия своевременно и в полном объеме удовлетворять требованиям кредиторов).

В условиях рыночной экономики возрастает актуальность проблемы достоверности информации о финансово-экономическом состоянии пред­приятия. С целью предотвратить ее фальсификацию на практике приме­няется такая форма финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия, как аудит. Аудит - это независимая проверка и выражение мнения о финансовой отчетности предприятия. Его осуществляет внеш­ний аудитор, который дает прилагаемое к годовому отчету заключение. Аудитор - это физическое или юридическое (аудиторская фирма, орга­низация) лицо, проводящее аудит предприятия.

Основными источниками информации для анализа финансового со­стояния предприятия являются следующие официальные документы:

• форма № 1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложение 1). Бухгал­терский баланс предприятия - это денежное выражение состояния средств предприятия (активов) и источников их образования (пассивов), а также финансовых результатов хозяйственной деятельности. Активы - это составная часть баланса предприятия, отражающая состояние произ­водственных ресурсов, которыми располагает предприятие. Пассивы - это другая составная часть бухгалтерского баланса предприятия, показы­вающая источники финансирования имеющихся у предприятия произ­водственных ресурсов. Так, если активы предприятия показывают, куда (во что) вложены финансовые ресурсы предприятия, то пассивы дают ответ на вопрос, откуда взяты эти ресурсы;

• форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (см. приложение 2);

• форма № 3 «Отчет о движении фондов и других средств»;

• форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

• форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» (см. прило­жение 3).

Для более тщательного и глубокого анализа экономической деятель­ности и финансового состояния предприятия наряду с перечисленными официальными формами применяются:

• журнал-ордер «Главная книга», который обязательно ведется на каждом предприятии;

• журналы-ордера и первичная документация;

• договоры на поставку продукции по организациям-покупателям за последние 3 года;

• договоры на приобретение сырья, материалов и других средств и предметов труда и услуг сторонних организаций за последние 3 года;

• материалы по инвентаризации имущества, переоценке активов и финансовых обязательств;

• учредительные документы и материалы по заседаниям высшего органа управления организации.

2. Баланс предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Уставный капитал предприятия является основным источником собственных средств и в денежной форме представляет пассивы Предприятия, а в производительной форме — его активы. Активы и пассивы предприятия сбалансированы, т. е. всегда равны, что отражается в балансе предприятия. Упрощенная схема баланса предприятия представлена в табл. 1.2.

Упрощенную схему баланса предприятия можно кратко записать в виде формулы

Собственный капитал = Актив баланса — Заемный капитал.

В Республике Беларусь с 2000 г. действуют «Правила по анализу фи­нансового состояния и платежеспособности субъектов предпринима­тельской деятельности», утвержденные постановлениями Министерства финансов Республики Беларусь № 46, Министерства экономики Респуб­лики Беларусь № 76, Министерства по управлению государственным имуществом и приватизации Республики Беларусь № 1850, Министерст­ва статистики и анализа Республики Беларусь № 20 от 27 апреля 2000 г. Эти правила предусматривают определение следующих показателей оценки финансового состояния предприятия (см. приложения 1-3):

коэффициент текущей ликвидности К₁, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными активами:

(45)

где A_II - итог раздела II активов баланса предприятия (см. приложение 1), руб.; П_V - итог раздела V пассивов баланса (см. приложение 1), руб.; строки 217, 540, 550 и 560 – значения соответствующих строк баланса (см. приложение 1), руб.;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средст­вами К₂, отражающий наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:

(46)

где П_III - итог раздела III пассивов баланса предприятия (см. приложе­ние 1), руб.; А_I - итог раздела I активов баланса (см. приложение 1), руб.; А_II - итог раздела II активов баланса (см. приложение 1), руб.; строки 550 и 560 - значения соответствующих строк баланса (см. приложение 1), руб.;

коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К₃, характеризующий способность компании рассчитаться по своим фи­нансовым (долгосрочным и краткосрочным) обязательствам после реа­лизации активов:

(47)

где П_IV - итог раздела IV пассивов бухгалтерского баланса предприятия (см. приложение 1), руб.; П_V итог раздела V пассивов баланса (см. при­ложение 1), руб.; ВБ - валюта баланса (стр. 299 или 599) (см. приложе­ние 1);

коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обяза­тельств активами К₄, отражающий возможность предприятия рассчитаться по своим просроченным финансовым (долгосрочным и крат­косрочным) обязательствам:

(48)

где К_п - краткосрочная просроченная задолженность предприятия (сумма строк 131, 151, 231 формы №5) (см. приложение 3), руб.; Д_п - долго­срочная просроченная задолженность (сумма строк 111, 121, 241 формы № 5) (см. приложение 1), руб.;

коэффициент финансовой независимости К_Н:

(49)

общая рентабельность Р_общ:

(50)

где стр. 130 - значение соответствующей строки формы № 2 (см. прило­жение 2); С_о.п.с - средняя стоимость основных производственных средств (фондов), исчисляемая путем суммирования половины наличия средств на начало и конец отчетного периода, наличия их на первые числа ос­тальных месяцев и деления полученной суммы на число месяцев отчет­ного периода; С_о.п.з - средняя стоимость оборотных производственных запасов, определяемая путем деления на число месяцев в отчетном пе­риоде суммы средних месячных остатков производственных оборот­ных запасов (средние месячные остатки вычисляются как половина суммы остатков производственных оборотных запасов на начало и ко­нец месяца);

отдача основных производственных средств (фондов) О_тд:

(51)

где стр. 010 - значение соответствующей строки формы № 2 (см. прило­жение 2);

оборачиваемость оборотных производственных запасов О_о.з:

(52)

оборачиваемость оборотных активов О_о.а:

(53)