Тема 6 Оборотные средства (оборотный капитал) предприятия и оценка эффективности их использования

1. Понятие и общая характеристика оборотных средств предприятия. Оборотные производственные фонды и их составные элементы. Фонды обращения, их структура. Денежная, производительная и товарная стадии кругооборота оборотных средств.

2. Нормирование оборотных средств. Понятие норматива и нормы оборотных средств, порядок их определения.

3. Показатели эффективности использования оборотных средств (длительность одного оборота, коэффициент оборачиваемости оборотных средств). Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств.

4. Материально-производственные запасы, методы их оценки.

1. Содержание и структура оборотных средств предприятия

Как известно, наряду с основными фондами (основным капиталом), многократно используемыми в процессе производства, предприятие ну­ждается и в оборотных средствах (оборотном капитале), представляю­щих собой предметы труда и эквивалентные им денежные средства.

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, аванси­руемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения. Оборотные средства участвуют в одном производственном цик­ле и при этом полностью переносят свою стоимость на конечную про­дукцию.

Оборотные производственные фонды, или просто оборотные фон­ды, имеют материально-вещественное содержание и включают в себя:

1. производственные запасы - предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс и находящиеся на предприятиях в виде складских запасов. Производственные запасы состоят из сырья, ос­новных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары, запасных частей, а также средств труда (малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП)), не относящихся к основным фондам;

2. незавершенное производство и полуфабрикаты собственного из­готовления - это предметы труда, вступившие в производственный про­цесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обра­ботки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дополнительной обработке на другом рабочем месте;

3. расходы будущих периодов - это невещественные элементы обо­ротных фондов, включающие в себя затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данный период, но относятся на продукцию будущего периода.

На крупных предприятиях на долю оборотных производственных фон­дов приходится около 80 % стоимости оборотных средств, в том числе 70 % составляют производственные запасы.

Фонды обращения предприятия также находятся в движении в виде:

• готовой продукции на складе;

• продукции, находящейся в пути к потребителю, но еще не опла­ченной им;

• денежных средств на счетах в банке, в ценных бумагах;

• наличных денежных средств в кассе предприятия;

• дебиторской задолженности.

В своем движении (кругообороте) оборотные средства проходят по­следовательно три стадии: денежную, производственную и товарную.

Первая стадия (денежная) связана с превращением (авансированием) денежных средств в производственные запасы и осуществляется в сфере обращения.

Вторая стадия (производственная) - это непосредственный процесс производства, когда продолжает авансироваться стоимость изготовления продукции. Производительная стадия заканчивается выпуском готовой продукции.

Третья стадия (товарная) связана с реализацией готовой продукции и только после ее сбыта возможно восстановление авансированных средств за счет поступившей выручки.

Таким образом, кругооборот оборотных средств осуществляется по схеме

Д – Т ... П ... Т' - Д',

где Д - денежные средства, авансируемые хозяйственным субъектом; Т -средства производства; П - производство; Т' - готовая продукция; Д' -денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованную прибыль.

Оборотные средства находятся на всех стадиях и во всех формах од­новременно, что обеспечивает бесперебойную работу предприятия.

2. Нормирование оборотных средств

Поскольку оборотные средства находятся в непрерывном кругообо­роте и одновременно во всех формах, то возникает проблема отслежива­ния их движения и наличия на той или иной стадии производства. Для того чтобы оборотные средства не накапливались на той или иной ста­дии производства, используется так называемое нормирование оборот­ных средств. Процесс нормирования оборотных средств предполагает ус­тановление четких нормативов оборотных средств для каждой стадии их кругооборота.

Норматив оборотных средств - это минимальная расчетная сумма оборотных средств, необходимая для работы предприятия. Следователь­но, для бесперебойной работы предприятия на каждой стадии круго­оборота оборотных средств (производственные запасы - незавершенное производство - готовая продукция - денежные средства в кассе) необхо­димо иметь определенный запас этих оборотных средств, соответствую­щий их нормативу. Указанный норматив (запас) оборотных средств оп­ределяется умножением среднесуточного (однодневного) потребления данного вида оборотных средств на установленную норму оборотных средств, отражающую количество дней, которое может отработать пред­приятие на этом запасе:

(19)

где Н_о.с - норматив оборотных средств того или иного вида (их запас), руб.; М_пл - суммарный расход оборотных средств данного вида в плано­вом периоде, руб.; Т_пл - число дней в плановом периоде; n_о.с - установ­ленная норма оборотных средств, дней.

Фактически запасы сырья, объемы незавершенного производства, го­товой продукции, денежных средств могут быть выше или ниже нор­матива либо соответствовать ему. Незаполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению про­изводственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции. Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства и свидетельствуют о неритмичности производства и реализации продукции, что приводит к омертвлению ресурсов и их неэффективному использованию.

Нормированию подлежат практически все формы оборотных средств (рис. 14): производственные запасы; незавершенное производство; рас­ходы будущих периодов; готовая продукция на складе предприятия; де­нежные средства в кассе.

Рис. 14. Состав и классификация оборотных средств

Однако из-за общей социально-экономической нестабильности, свой­ственной переходной экономике, денежные средства и средства в расче­тах относятся к ненормируемым, хотя в условиях стабильных экономик индустриально развитых стран денежные средства тщательно планиру­ются, что позволяет отнести их к разряду нормируемых.

Для формирования оборотных средств предприятие использует соб­ственные (прибыль, уставный капитал, взносы, бюджетные средства) и заемные (кредиты, кредиторскую задолженность) средства. Наличие соб­ственных оборотных средств, а также соотношение между собственными и заемными оборотными средствами характеризует степень финансовой устойчивости (платежеспособность и ликвидность) предприятия.

3. Оборачиваемость оборотных средств и пути ее ускорения

Критерием оценки эффективности использования оборотных средств служит фактор времени: чем быстрее превращаются оборотные средства КЗ одной формы в другую, т. е. чем выше так называемая оборачивае­мость оборотных средств, тем выше эффективность хозяйствования.

Оборачиваемость оборотных средств - это процесс превращения авансированных денежных средств в материально-вещественную форму, прохождения ими производственной сферы в этой форме и дальнейшего преобразования в денежную форму после сбыта продукции.

Интенсивность (скорость) оборачиваемости оборотных средств ха­рактеризуется следующими показателями: длительностью одного оборота и коэффициентом оборачиваемости оборотных средств.

Длительность одного оборота показывает, какое количество дней необходимо для прохождения оборотными средствами всех стадий их кругооборота, и исчисляется выражением

(20)

где Д_об - длительность одного оборота оборотных средств, дни; С_об - средняя стоимость всех оборотных средств, руб.; Т_пл - количество дней в плановом периоде; Р_п - выручка от реализации продукции в рыночных ценаx, руб.

Смысл выражения (20) станет понятен, если переписать его в виде

(20’)

поскольку очевидно, что знаменатель данного выражения представляет собой однодневную выручку. Разумеется, чем меньше длительность одного оборота, тем выше эффективность использования оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств определяется выражением

(21)

Смысл данного показателя становится ясен, если выражение (21) пре­образовать с учетом (20) следующим образом:

(21')

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает количе­ство оборотов, совершаемых оборотными средствами в плановом перио­де. Следовательно, чем выше этот показатель, тем выше скорость обора­чиваемости оборотных средств и тем выше эффективность их использо­вания. Ускорение оборачиваемости оборотных средств означает умень­шение потребности в них и потому является одной из важнейших задач предприятия.

На стадии создания производственных запасов ускорение оборачи­ваемости оборотных средств может достигаться применением экономи­чески обоснованных норм запаса, приближением поставщиков ресурсов к предприятию, налаживанием прямых связей с поставщиками, механи­зацией и автоматизацией погрузочно-разгрузочных работ на складах и т. д. На стадии незавершенного производства оно достигается путем вне­дрения достижений научно-технического прогресса, стандартизации, уни­фикации, типизации продукции, совершенствования форм организации труда, экономического стимулирования экономного использования ре­сурсов. На стадии обращения ускорение достигается путем приближения потребителей продукции к ее изготовителям, совершенствования систе­мы расчетов, прямых поставок продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов.

4. Материально-производственные запасы как форма оборотных средств

Материально-производственные запасы составляют значительную часть оборотных средств предприятия (см. п. 2.3.1), в связи с чем акту­альна задача оценки величины и поддержания оптимального объема запасов. Трудность ее решения заключается в том, что производственные запасы делаются на протяжении длительного периода времени, в течение которого цены на их приобретение могут существенно изменяться. Важ­ность этой проблемы обусловлена тем, что себестоимость запасов входит в себестоимость готовой продукции. Следовательно, себестоимость про­дукции, прибыль, налоги во многом определяются тем, каким образом оцениваются запасы.

Согласно общепринятому в мире стандарту оценка материально-про­изводственных запасов осуществляется по их себестоимости, т. е. затра­тами предприятия на их приобретение. Эти затраты не остаются посто­янными, в результате чего одни и те же товары, хранящиеся на складе в виде запасов, будут иметь различную себестоимость в зависимости от времени закупки. При этом непонятно, какую себестоимость запасов (раннюю или позднюю) надо включать в себестоимость готовой продук­ции.

Для преодоления этой неопределенности используются следующие методы оценки запасов:

• по себестоимости каждой единицы покупаемых товаров. Этот метод применим в случае производства дорогостоящей продукции небольшими партиями, когда можно проследить движение каждой единицы товаров из числа запасов. Метод очень точен, но его применение ограничено;

• по средней себестоимости с использованием формул расчета сред­них величин. Метод имеет ограниченную точность, но весьма прост;

• по методу FIFO (first-in-first-out), предполагающему, что запасы ис­пользуются в той же последовательности, в какой они закупались. Ины­ми словами, себестоимость поступающих в производство запасов оценивается по ценам поздних (последних) закупок, а себестоимость остатков запасов оценивается по цене последней закупки;

• по методу LIFO (last-in-first-out), условно считающему, что запасы используются в обратной последовательности, - первыми расходуются запасы, сделанные позже других. Себестоимость остатков оценивается по цене первой (ранней) закупки.

В общем случае стоимость израсходованных для производства про­дукции и, следовательно, учтенных в ее себестоимости запасов вычисля­ется по выражению

(22)

где М - стоимость израсходованных материалов, руб.; М_н - стоимость остатка материалов на начало периода, руб.; М_п - стоимость материалов, поступивших на склад за период, руб.; М_к - стоимость остатка материа­лов на конец года, руб.

Стоимость остатка материалов влияет на оценку стоимости израсхо­дованных материалов и, следовательно, на себестоимость готовой про­дукции. Стоимость остатка может быть определена по выражению

(23)

где V_K - количество материалов на конец отчетного периода в натураль­ном измерении; Ц - цена закупки (последней для метода FIFO, первой для метода LIFO).

Учитывая, что в условиях роста цен Ц_FIFO>Ц_LIFO, стоимость остатков имущества предприятия при оценке методом FIFO оказывается выше, чем для метода LIFO. Однако вычисленная по выражению (22) методом FIFO стоимость израсходованных материалов получается меньше, что снижает себестоимость продукции, позволяет показать в отчете большую прибыль и соответственно повышает налог на прибыль. При методе LIFO, наоборот, снижается стоимость остатка, повышается стоимость израсходованных материалов и себестоимость готовой продукции, сни­жается прибыль и соответственно налог на нее. Однако несмотря на снижение уровня налогов при использовании метода LIFO, предприни­матели в экономически развитых странах неохотно применяют этот ме­тод, поскольку он позволяет отражать в отчете меньшую прибыль, что воспринимается как ухудшение финансового результата и снижает коти­ровку ценных бумаг компании.