Глава 1.Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности компании

1.1. Сущность инвестиционной привлекательности компании и определяющие ее факторы

В современных условиях важнейшей характеристикой любой организации, определяющей возможность ее финансирования, а следовательно, и развития, является ее инвестиционная привлекательность. Привлечение средств инвесторов невозможно без повышения собственной инвестиционной привлекательности. Так возникает реальная потребность в изучении сущности инвестиционной привлекательности конкретной организации с учетом специфики ее деятельности на конкретном рынке, а также факторов, оказывающих на нее влияние.

Инвестиционная привлекательность - это такое состояние компании, при котором у потенциального собственника капитала (внешнего инвестора, учредителя, кредитора, лизингодателя и пр.) появляется желание обеспечить приток инвестиций в монетарной и (или) немонетарной форме и пойти на определенный риск [12, с. 49].

Инвестиционная привлекательность - это набор финансово-экономических показателей определяющих оценку внешней среды, уровень позиционирования на рынке, потенциал полученного в конце результата.

На этот показатель влияет большое количество факторов, одним из них является инвестиционная привлекательность отрасли, дать точное определение нельзя, потому что в каждой сфере есть набор свойств необходимых для определения оценки привлекательности. В основном данное понятие направленно чтобы инвестор смог оценить, насколько выгодно, вкладывать капитал в проект.

Известные экономисты считают, что инвестиционная политика компании на примере других компаний должна формироваться и корректироваться [33, с. 41]. Такой подход позволяет правильно выбрать нужные инвестиции для эффективного внедрения проекта в реальность, но при этом процесс должен обеспечивать достаточного уровня доход, который приемлемый для всех сторон.

Не стоит забывать тот момент, что инвестиционная привлекательность привязана не только к финансовым структурам, но еще к регионам страны и отраслям. В таком случаи инвестор должен четко понимать все положительные и отрицательные стороны сложившихся условий на производстве. Для этого привлекательность инвестиционной деятельности определяют на следующих уровнях: макроуровень – рассматривается на уровне всей страны, мезоуровень – региона, микроуровень – только на территории действующего компании.

На уровень инвестиционной привлекательности оказывают влияние различные факторы (рис. 1.1), однако единая их группировка до настоящего времени не разработана, в связи с этим данный вопрос является предметом дискуссий.

Следует отметить, что факторы, влияющие на уровень инвестиционной привлекательности, различаются в зависимости от потенциального объекта инвестирования. Например, при оценке инвестиционной привлекательности компании-эмитента ценных бумаг, венчурной организации, хозяйственного субъекта для проведения операций слияния (поглощения) учитываются различные виды факторов [18, с. 73].

При оценке инвестиционной привлекательности компаний необходимо учитывать специфические факторы, поскольку существенные отличия организации финансов компаний обусловлены рядом особенностей, определяющихся природно-климатическими и естественно-биологическими условиями, технологическими факторами и социально-экономическими отношениями [10, с. 61].

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия
Факторы, выделяемые Ф.М.-Г. Топсахаловой		Факторы, выделяемые В.Москвиным		Факторы, выделяемые Д.А. Ендовицким
-форма собственности; - финансовое состояние предприятия; - размер предприятия; - возможность проникновения на новые рынки; - эффективность управления инвестиционными проектами; - научно-технический потенциал предприятия; - степень изношенности основных фондов; - уровень инновационной активности; - наличие платежеспособного спроса на продукцию и др.		Внешние: - принадлежность предприятия к отрасли; - местоположение предприятия; - отношение владельцев с властью; - характер владения. Внутренние: - производственный потенциал; - финансовое состояние предприятия; - система управления предприятием; - инвестиционная программа		Внешние: - экономические особенности отрасли; - потенциал региона, в котором функционирует предприятие; - законодательство в области инвестиций и др. Внутренние: - финансовое состояние организаций; - система управления организацией; - номенклатура выпускаемой продукции; - степень применения инновационных решений и др.

Рис. 1.1. Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность компаний

Так, все факторы, влияющие на уровень инвестиционной привлекательности компаний, предполагается разделить на внутренние и внешние (прямого и косвенного воздействия), что позволяет учесть отраслевые особенности.

Таким образом, внешние факторы прямого и косвенного воздействия оказывают определенное влияние на уровень инвестиционной привлекательности компаний, следовательно, их необходимо учитывать как при определении уровня инвестиционной привлекательности, так и при прогнозировании данного показателя. Среди внутренних факторов наибольшее внимание следует уделить финансовому состоянию компании, поскольку не может быть инвестиционно привлекательным компания, в отношении которого началась процедура ликвидации (банкротства) [17, с. 39].

Многие авторы как один из факторов инвестиционной привлекательности компании выделяют его конкурентоспособность. Например, Ф.М.-Г.Топсахалова, говоря о «возможности проникновения на новые рынки и укрепления завоеванных позиций», подразумевает уровень конкурентоспособности организации [9, с. 37]. Оказывают влияние на уровень конкурентоспособности различные факторы, среди которых конъюнктура рынка, активность конкурентов, эффективность рекламы, производственный контроль и др. [25, с. 114]. Кроме того, на уровень конкурентоспособности, безусловно, влияет применение инновационных технологий в производстве, что делает ее привлекательной в глазах инвесторов, так как свидетельствует о стремлении к наибольшей эффективности производства.

Учитывая внешние факторы, руководство компаний воздействует на внутренние факторы, с целью повышения собственной инвестиционной привлекательности. Применение методов финансового менеджмента позволяет оптимально использовать имеющиеся ресурсы и получить положительную характеристику финансового состояния. Для повышения эффективности производства применяют достижения научно-технического прогресса, что благоприятно сказывается не только на результатах деятельности, но и на уровне инвестиционной привлекательности компании. Также определенное влияние на данную категорию оказывает уровень конкурентоспособности компании, поскольку характеризует его возможности для победы в конкурентной борьбе.