- •Корпоративные финансы
- •Тема 1. Финансовые отношения корпораций и принципы их организации
- •1. Задачи и функции корпоративных финансов.
- •2. Функции финансового директора.
- •Тема 2. Финансовая диагностика компании.
- •1. Основные положения финансовой диагностики:
- •2. Анализ финансового состояния предприятия и финансовый анализ предприятия.
- •Финансовый анализ дает возможность оценить:
- •Приемы и методы финансового анализа
- •3. Информационная база для финансового анализа предприятия.
- •Отчет о финансовых результатах, форма № 2 Последний показатель отчета о финансовых результатах – чистая прибыль, т.Н. Нижняя строчка.
- •4. Анализ коэффициентов.
- •2.2 Показатели финансовой устойчивости, их 24.
- •2.3. Показатели рентабельности, их 5.
- •Основные этапы разработки финансовой структуры:
- •1. Определение структуры бизнеса
- •2. Выделение ключевых процессов
- •3. Определение границ инвестиционной деятельности
- •4. Определение активов
- •5. Определение структуры прибыли
- •6. Определение взаимоотношений подразделений
- •7. Определение основных управленческих связей
- •2. Уровни и принципы финансового планирования
- •Финансовый план составляется с применением компьютерных программ.
- •3. Система бюджетного управления (бюджетирование).
- •Виды и структура бюджетов (операционные и финансовые):
- •По плану и фактически
- •Пять ошибок в бюджетировании
- •1. Пропускается один из этапов бюджетирования.
- •2. Формируемые бюджеты не соответствуют стратегическим целям предприятия.
- •3. Неверно обозначены типы центров финансовой ответственности
- •4. Отсутствуют долгосрочные прогнозы
- •5. Фрагментированное бюджетирование
- •Тема 4. Оценка эффективности работы компании.
- •2. Денежные потоки (cash flow)
- •Источники образования и расход денежных потоков
- •3. Рентабельность инвестиций (Return on Investments, roi) Рентабельность инвестиций (Return on Investments, roi) - отношение чистой прибыли к инвестициям, вложенным в компанию. Измеряется в %.
- •4. Остаточный доход (Residual Income, ri) рассматривается как аналог показателя чистой прибыли, но при этом учитывает стоимость капитала компании.
- •5. Экономическая добавленная стоимость (eva) может рассматриваться как модифицированный подход к определению остаточного дохода (измеряется в денежном выражении).
- •5. Анализ и прогноз инвестиций включает три основных компонента:
- •7. Определение ставки дисконта.
- •9. Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.
- •10. Внесение итоговых поправок.
- •Тема 5. Анализ рентабельности компании.
- •Тема 6. Управление кредиторской и дебиторской задолженностью.
- •1. Управление кредиторской задолженностью.
- •2. Управление дебиторской задолженностью.
- •1. Анализ дебиторской задолженности в предшествующем периоде:
- •2. Формирование вариантов кредитной политики по отношению к покупателям продукции:
- •Тема 7. Управление стоимостью компании.
- •1. На операционном уровне обе стратегии рассматривают следующие стоимостные факторы:
- •Экономическая добавленная стоимость (eva) может рассматриваться как модифицированный подход к определению остаточного дохода (измеряется в денежном выражении).
- •Тема 8. Дивидендная политика корпорации.
- •2.Политика “100%” дивиденда
- •8. Политика неденежных выплат:
- •Тема 9. Ревизия финансовой системы корпорации
- •1. Система безналичных расчетов:
- •4. Управление оборотными средствами:
- •5. Управление капиталом, вложенным в основные средства:
- •6. Политика привлечения новых финансовых ресурсов:
- •7. Управление структурой капитала предприятия:
- •8. Уровень и динамика финансовых результатов деятельности предприятия:
- •9. Финансовое состояние компании:
Корпоративные финансы
Тема 1. Финансовые отношения корпораций и принципы их организации
Задачи и функции корпоративных финансов.
Функции финансового директора.
1. Задачи и функции корпоративных финансов.
Корпоративные финансы (способы финансирования) - совокупность финансовых операций по привлечению финансовых ресурсов и их эффективному использованию.
Основные задачи корпоративных финансов:
1) финансовое сопровождение деятельности компании. Для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции без фиксированного дивиденда. Такие стратегические решения о кредитах или выпуске акций в конечном счёте определяют саму структуру капиталаорганизации.
2) решения об инвестициях, то есть решения о вложении имеющихся свободных средств.
Корпоративные финансы во многом схожи с бухгалтерским учётом. Но бухгалтерский учёт занимается учётом уже совершённых операций (и, следовательно, учётом «исторической» финансовой информации). А корпоративные финансы планируют предстоящие финансовые операции и занимаются анализом эффективности.
Функции корпоративных финансов:
1) функция формирования денежных фондов – обеспечивает денежными ресурсами кругооборот средств на предприятии.
2) функция использования – использования денежных средств и фондов;
3) контрольная функция – на самих предприятиях, между предприятиями, если существует нарушение закона – на уровне бюджета, или государства.
2. Функции финансового директора.
Главные функции финансового директора:
1. Обеспечить потребности бизнеса в финансовых ресурсах и инвестировать временно свободных средств
2. Планирование и координация деятельности компании
3. Обеспечение эффективности
4. Обеспечение всех заинтересованных лиц информацией, необходимой для принятия решений
Таким образом, финансовый директор принимает следующие решения:
стратегические (или решения типа «S»): как оценить и максимизировать стоимость бизнеса; как реорганизовать компанию; как обеспечить долгосрочное финансовое планирование и рост;
операционные (решения типа «O»): по управлению оборотным капиталом и денежными потоками; по управлению доходами и затратами; как обеспечить ликвидность и платежеспособность;
по финансированию (решения типа «F»): как получить финансовые ресурсы по приемлемой стоимости; по оптимизации структуры капитала; относительно капитализации и дивидендной политики;
инвестиционные (решения типа «I»): как осуществлять капитальные вложения и в какие виды активов; как управлять портфелем ценных бумаг (проектов); по управлению проектными и финансовыми рисками;
аналитические (решения типа «А»): как обеспечить адекватной информацией процесс принятия решений; как провести диагностику и выявить пути финансового оздоровления.
По-гречески Sofia означает «мастерство», «мудрость», «знание»), всегда направляя решения к главной цели — максимизации стоимости компании.