30. Процесс оценки имущества предприятия. Затратный подход к оценке предприятия

Важнейшим этапом оценки предприятия является выявление предмета оценки, то есть выявление всего комплекса имущественных прав на предприятие, прав на акционерный капитал акционерного общества, доли участника в уставном капитале предприятия, прав на пакет акций предприятия или какой-либо иной интерес. При оценке определяется вид стоимости, которую требуется определить. Целью оценки может быть определение рыночной стоимости предприятия, рыночной стоимости долей учредителей в уставном капитале акционерного общества, определение ликвидационной стоимости предприятия-банкрота и т.д. При наследовании и налогообложении имущества предприятия определяется обоснованная рыночная стоимость предприятия, а покупателя предприятия интересует его инвестиционная стоимость. При ликвидации предприятия-банкрота определяется ликвидационная стоимость, при его реорганизации – рыночная стоимость предприятия.

В переходный период к рыночным отношениям реальная оценка имущества и других активов организаций необходима при: – передаче их в аренду; – смене собственника; – установлении начальной цены продажи на аукционах и конкурсах; – вложении их в виде неденежных вкладов в уставные фонды других предприятий; – установлении стоимости имущества организаций, объявленных банкротом при их распродаже; – приватизации предприятий; – преобразовании и ликвидации предприятия; – принятии решений об инвестировании; – проведении процедуры санации; – переоценке основных фондов предприятия.

Процесс оценки имущества предприятия представляет собой проведение в определенной последовательности процедур, распределяемых по следующим этапам:

– постановка задачи и составление плана оценки объекта имущества;

– сбор информации;

– составление плана расчета рыночной стоимости объекта имущества предприятия;

– оценка и согласование стоимости объекта имущества;

– оформление отчета об оценке объекта имущества предприятия.

Постановка задачи оценки закл-ся в определении: цели оценки, искомого вида стоимости, идентификации объекта имущества и юридических прав на него, даты оценки, валюты оценки, цен, в кот. выполнена оценка.

Для реализации основных подходов при определении рыночной стоимости оцениваемого предприятия проводится сбор внешней и внутренней информации о предприятии. Внешняя информация необходима для итогового заключения о рыночной стоимости предприятия и характеризует условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. Внешняя информация отражается в отчете по оценке рыночной стоимости предприятия и полностью должна быть ориентирована на оцениваемое предприятие.

При проведении оценки имущества предприятия используются следующие принципы:

Принцип полезности – это способность конкретного объекта оценки удовлетворять потребность пользователя. Если организация приносит доход, то он выражается в виде потока денежного дохода.

Принцип замещения говорит о том, что разумный покупатель не заплатит за имущественный комплекс предприятия больше, чем наименьшая цена, запрашиваемая за другое аналогичное предприятие с такой же степенью полезности. Принцип замещения гласит: максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей стоимостью, по которой м.б. приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью.

Принцип ожидания характеризует точку зрения пользователя на будущую прибыль. Стоимость имущественного комплекса действующего предприятия, приносящего доход, определяется массой ожидаемой прибыли, которая может быть получена от использования имущества предприятия.

Добавочная продуктивность определяется чистым доходом после компенсации затрат на капитал, труд, управление. Она возникает в результате того, что земля позволяет получать дополнительные доходы за счет максимизации выручки от реализации продукции, товаров, работ и услуг, минимизации затрат или удовлетворения особых потребностей.

Принцип пропорциональности гласит, что любому виду производства соответствуют оптимальные сочетания факторов производства, при которых достигается максимальная прибыль, а значит, и максимальная стоимость предприятия.

Принцип оптимальности заключается в том, что любой фактор производства должен иметь оптимальные размеры – будь то само предприятие, его отдельные производства либо участок земли, на котором находится предприятие.

Принцип разделения экономических прав собственности предполагает, что имущественные права на собственность следует разделять так, чтобы общая стоимость собственности при этом увеличивалась. Основным критерием экономического разделения пакета прав собственности является различие интересов инвесторов, вкладывающих в предприятие свой капитал, и владельцев предприятий.

Принцип зависимости требует, чтобы стоимость имущественного комплекса предприятия зависела от множества факторов: характера экономической среды функционирования предприятия, национального характера страны, внешних международных связей. Принцип соответствия говорит о том, что максимальная стоимость имущества предприятия возникает тогда, когда собственность отвечает рыночным и градостроительным стандартам, действующим в данном регионе.

Принцип предложения и спроса заключается в том, что цена имущества предприятия определяется взаимодействием спроса и предложения на аналогичное имущество в данном регионе. Если спрос превышает предложение, то при постоянстве факторов цены растут; если предложение превышает спрос, цены падают; цены стабильны, если спрос соответствует предложению.

Принцип конкуренции свидетельствует о том, что когда прибыль на рынке превышает уровень, необходимый для оплаты факторов производства, конкуренция на рынке увеличивается, что приводит к снижению среднего уровня доходов. В то же время разумная конкуренция способствует развитию рынка.

Принцип изменения отражает факт непостоянства стоимости имущества предприятия под воздействием и изменением внутренних факторов и рыночной среды. Поэтому эксперты-оценщики оценивают стоимость имущества предприятия на конкретную дату. Так, появление новой, более прогрессивной технологии производства может резко повысить стоимость предприятия.