2. Коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции (работ и услуг) происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для оценки финансового состояния предприятия рассчитаем соответствующие коэффициенты и проследим их динамику за 2009 – 2011 года:

а) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования средств:

, (8)

где И^с – источники собственных средств;

F – основной капитал;

Z – запасы.

Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту:

б) Коэффициент обеспеченности запасов собственными и долгосрочными заемными источниками средств:

, (9)

где К^т – долгосрочные кредиты и заёмные средства.

Нормальным для данного коэффициента считается ограничение:

в) Коэффициент автономии:

, (10)

где В – итог баланса.

Его нормальное ограничение: означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.

г) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К_З/С) (коэффициент Гиринга):

, (11)

Нормальное ограничение для коэффициента Гиринга:

д) Коэффициент манёвренности:

, (12)

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

При отсутствии жестко установленных ограничений по этому коэффициенту иногда рекомендуется использовать его значение в размере 0,5, как оптимальное.

Расчёты произведены на основании данных бухгалтерского баланса, представленного в агрегированном виде (таблица 2.1).

Результаты расчётов представлены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 – Анализ динамики коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Мэгик Стоун» в 2009 – 2011 годах

Условное обозначение коэффициента	Норма	Период (год)				2011 год в % по отношению к
		2009	2010	2011	2009 г.		2010 г.
	≥0,6; 0,8	-0,1	-0,1	-0,1	-		-
	≥1	-0,04	0,65	0,03	-		4,6
	≥0,5	0,2	0,1	0,1	50		100
	≤1	4	9	9	225		100
	≈0,5	-0,4	-0,5	-0,4	-		-

Результаты расчётов показывают, что предприятию для формирования запасов недостаточно собственных средств, более того, недостаточно и средств долгосрочных кредитов, о чём свидетельствует низкий уровень соответствующих коэффициентов.

Положительным результатом считается, если предприятие формирует запасы за счёт собственных средств, либо за счёт средств долгосрочных кредитов. На исследуемом предприятии запасы сформированы за счёт краткосрочных обязательств, что делает его зависимым.

Низкий уровень коэффициента автономии говорит о высоком уровне зависимости предприятия от внешних источников финансирования, более того, зависимость выросла в 2011 году по сравнению с 2009 годом и осталась на уровне 2010 года.

О зависимости от заёмных средств также свидетельствует уровень коэффициента соотношения заёмных и собственных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов перманентным (постоянным) капиталом [(И^С + К^Т) — F]собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов.

То есть, должно выполняться неравенство:

Z = (И^С + К^Т) — F.

Проверим данную модель на исследуемом предприятии по состоянию на конец 2011 года:

11037≤ 4538+2006 -6188 =356 (неверно)

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие финансово неустойчиво.

Для того, чтобы дать характеристику платёжеспособности предприятия, необходимо рассчитать следующие основные коэффициенты:

а) Коэффициент абсолютной ликвидности:

, (13)

где А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заёмные средства).

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия погасить всю или часть краткосрочной задолженностиза счетденежных средстви краткосрочных финансовых вложений (наиболее ликвидных активов).

Минимальное значение коэффициента - 0,25. Благоприятной считается ситуация, когда сумма абсолютно ликвидных средств составляет 20-25% суммы краткосрочных обязательств.

б) Коэффициент быстрой ликвидности:

, (14)

где А2 - быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал).

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность предприятияпогаситькраткосрочные обязательстваза счет своих денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах с дебиторами. Минимальное значение показателя от 0,8 до 1.

в) Коэффициент покрытия (текущей ликвидности):

, (15)

где А3 – медленно реализуемые активы (запасы, НДС, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства, отложенные налоговые обязательства).

Коэффициент покрытия показывает, какую часть всех обязательств (краткосрочных и долгосрочных) можно погасить, мобилизовав все оборотные средства(раздел 2 актива баланса). Минимально допустимое значение этого коэффициента должно быть больше единицы. Оптимальное – 2,0.

В процессе анализа показателей платежеспособности и ликвид­ности организации рассчитывается уровень показателей, определяется степень их соответствия нормативным (допустимым) значениям, выявляется динамика за анализируемый период.

Полученные резуль­таты характеризуют устойчивость финансового состояния и форми­руют информацию для различных групп пользователей:

• Для поставщи­ков интересен показатель абсолютной ликвидности;

• Для кредиторов — коэффициент «критической оценки»;

• Для инвесторов и покупате­лей — коэффициент текущей ликвидности.

Результаты расчётов анализ коэффициентов ликвидности ООО «Мэгик Стоун» представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Мэгик Стоун» за 2009-2011 годы

Наименование коэффициента	Норма	Период (год)				2011 год в % по отношению к
		2009	2010	2011	2009 году		2010 году
Коэф. абсолютной ликвидности	0,25	0,0007	0,02	0,08	11428,6		400
Коэф. быстрой ликвидности	0,8-1,0	0,31	0,71	0,68	219,4		95,8
Коэф. текущей ликвидности	2	0,92	0,96	0,96	104,3		100

Итак, предприятие по всем коэффициентам имеет низкий уровень платёжеспособности. Близок к норме только уровень коэффициента быстрой ликвидности.

Обобщая результаты анализа финансового состояния предприятия можно сделать вывод о том, что оно сильно зависимо от внешних источников финансирования и имеет низкий уровень платёжеспособности. Проблема заключается в несвоевременности платежей за отгруженную продукцию, а также в том, что предприятие практически не внедряет новые перерабатывающие технологии, а сконцентрировало своё основное внимание на заготовках, что не соответствует экономической политике государства, направленной на развитие перерабатывающей промышленности в России.