Риски, связанные с реализацией проекта. Инвестиционные риски. К основным факторам риска, которые могут повлиять на реализацию проекта, относятся также:

• инвестиционные риски:

• риски, связанные с предприятием и подготовкой проекта, - поскольку подготовка проекта завершена, учитывается риск неполучения кредита, который можно оценить как средний;

• риски незавершения модернизации - незавершение модернизации возможно в случае прекращения финансирования проекта. Однако, следует отметить, что согласно графику финансирования проекта, поступление инвестиционных средств осуществляется одной суммой в первый квартал реализации проекта, следовательно, риск незавершения модернизации можно оценить как низкий;

• риск превышения затрат - при составлении данного бизнес-плана был принят принцип консервативных допущений - были предусмотрены все возможные потери, но учтены только те поступления, в получении которых есть полная уверенность. Поэтому риск превышения затрат можно оценить как минимальный;

• риск консервации проекта - возникновение данного вида риска возможно при прекращении финансирования проекта. В данном случае могут быть рассмотрены альтернативные источники финансирования;

Эксплуатационные риски - при покупке и эксплуатации оборудования возможен риск его поломки или отказа работы. Для предотвращения данного вида риска, ОАО «Уссурийский бальзам» предусмотрено заключение договоров на поставку оборудования с надежными производителями, предоставляющими гарантии.

В России социально-политические риски можно охарактеризовать как опасность возникновения таких событий, как:

• смена Правительства или война;

• конфронтация между органами исполнительной и законодательной власти;

• ограничение свободной торговли;

• необоснованные или чрезмерные налоги (непостоянство налоговой системы).

Противоречивость и изменчивость законодательных актов является на сегодняшний день одним из основных социально-политических рисков.

Неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-экономических изменений в стране или регионе - данный вид риска невозможно спрогнозировать и предотвратить.

К форс-мажорным обстоятельствам (рискам) относятся: эпидемии, пожары, наводнения, аварии, другие стихийные бедствия. Эпидемии и пожары внутри предприятия можно полностью исключить при условии должного соблюдения требований техники безопасности, санитарии и гигиены. В целом, форс-мажорные обстоятельства невозможно спрогнозировать и предотвратить. В целях оценки влияния рисков на инвестиционный проект основные экономические показатели предприятия были просчитаны с учетом поправки на риск проекта.

Таблица 3.11 - Величина поправок на риск инвестиционных проектов

Величина риска	Цели проекта	Величина поправки на риск, %
Низкий	Вложения при интенсификации производства	3-5
Средний	Увеличение объемов продаж существующей продукции	8-10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18-20

С учетом целей проекта и возможных рисков была выбрана поправка на риск в размере 10 % и рассчитаны показатели эффективности проекта.

Таблица 3.12 - Показатели эффективности проекта с учетом поправок на риск.

Показатели	Размер
Срок окупаемости	58 месяцев
Чистый дисконтированный доход	66 433 тыс. руб.
Индекс доходности	1,3
Бюджетная эффективность проекта	1 558 814 тыс. руб.

Реализация инвестиционного проекта позволит:

1) расширить ассортимент выпускаемой продукции, что приведет к увеличению в 2 раза выручки от реализации основной продукции завода, тем самым позволив увеличить рентабельность деятельности предприятия;

2) увеличить доходы бюджета за счет уплачиваемых ОАО «Уссурийский бальзам» налогов и акцизов в размере 3 264 641 тыс. руб.

Срок окупаемости проекта с учетом фактора времени (дисконтированный) 39 месяцев. Проект не предусматривает осуществление нового строительства.