Экономический анализ инвестиционной деятельности организации.

Особенностью анализа эффективности инвестиционных проектов является его прогнозный и долгосрочный характер, поэтому в применяемых методиках анализа учитывается фактор времени и фактор риска.

В ходе анализа следует изучить динамику и степень выполнения плана инвестиционной деятельности предприятия, изучить показатели эффективности этой деятельности, выявить резервы ее роста.

Основными источниками информации для анализа служат «Отчет о выполнении плана ввода в действие объектов, основных фондов и использовании капитальных вложений», «Себестоимость строительных работ, выполненных хозяйственным способом, «Отчет о наличии и движении основных средств», данные аналитического бухучета, бизнес-план предприятия, проектно-сметная документация.

В первую очередь следует изучить динамику и выполнение плана инвестирования за отчетный год в целом и по основным направлениям. Наряду с абсолютными показателями нужно анализировать и относительные, такие, как размер инвестиций на 100 га сельхозугодий, на одного работника, коэффициент обновления основных средств производства.

После этого следует изучить выполнение плана инвестирования по каждому объекту строительно-монтажных работ и причины отклонения от плана, по вводу объектов строительства в действие. Если строительство выполняется хозяйственным способом, то нужно проанализировать себестоимость строительных работ, сравнить фактическую себестоимость со сметой в целом и по отдельным объектам.

В дальнейшем следует изучить выполнение плана инвестиций на приобретение основных средств, на формирование основного стада животных в целом и по видам животных, установить причины отклонений, кроме того сделать расчет влияния факторов на изменение затрат по формированию основного стада с помощью способа абсолютных разниц.

В процессе анализа необходимо оценить эффективность реальных инвестиций с помощью комплекса показателей: дополнительный выход продукции на рубль инвестиций, снижение себестоимости продукции а расчете на рубль инвестиций, сокращение затрат труда на производство продукции в расчете на рубль инвестиций, увеличение прибыли в расчете на рубль инвестиций, срок окупаемости инвестиций. Необходимо изучить динамику данных показателей, выполнение плана, провести межхозяйственный сравнительный анализ, определить влияние факторов и разработать мероприятия по повышению уровня.

Если речь идет о долгосрочных инвестициях, следует сделать долгосрочный анализ доходов и издержек, то есть рассчитать срок окупаемости инвестиций, определить чистый приведенный эффект, рассчитать уровень рентабельности инвестиций. Здесь в основу лежит сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

Инвестиционный анализ основан на применении ряда типовых математических функций. Наиболее распространенными являются функция определения дисконтированной стоимости проекта, функция текущей стоимости аннуитета и функция погашения кредита.

Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в несколько этапов: 1 этап – рентабельность инвестиционного проекта сравнивается со средним процентом банковского кредита; 2 этап – рентабельность инвестиционного проекта сравниваются со средним темпом инфляции в стране; 3 этап – сравниваются проекты по объему требуемых инвестиций; 4 этап – проекты сравниваются по выбранным критериям эффективности; 5 этап – оценивается стабильность ежегодных денежных потоков от реализации проекта.

Обязательные условия инвестиционного анализа:

- оценка размера инвестиций или вложений;

- оценка доходов, поступлений от инвестиций;

- определение ставки дисконта для учета фактора времени и риска;

- выбор методов анализа.

Обязательным условием выбора инвестиционного проекта из нескольких альтернативных вариантов, является соблюдение следующих принципов:

- чистая текущая стоимость и индекс рентабельности инвестиций по данному проекту должен быть выше, чем по альтернативному проекту;

- коэффициент эффективности инвестиций должен быть выше средней стоимости капитала;

- более высокая по сравнению с другими проектами внутренняя норма окупаемости;

- превышение внутренней нормы окупаемости над уровнем инфляции;

- соответствие срока окупаемости периоду обновления технологий или жизненному циклу продукта инвестиций.

Одновременно с изучением выполнения плана капитальных вложений нужно проанализировать и выполнение плана по их финансированию. В процессе анализа необходимо изучить выполнение плана по формированию средств для инвестиционной деятельности в целом и по основным источникам и установить причины отклонения от плана. Следует также проанализировать изменения в структуре источников средств на эти цели, установить, насколько оптимально сочетаются собственные и заемные средства, также необходимо определить цену разных источников финансирования и выбрать наиболее выгодные из них.