5.5. Управление оборотными средствами.

Из-за специфики форм, скорости движения, закономерности возникновения ненормируемые оборотные средства (дебиторская задолженность, денежные средства) не могут быть заранее учтены подобно нормируемым.

Предприятия заинтересованы в ускорении оборачиваемости ненормируемых оборотных средств, что приводит к более эффективному использованию оборотного капитала в целом.

В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые не могут быть резко изменены, дебиторская задолженность представляет собой весьма динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, напрашивается вывод о необходимости ускорения ее оборачиваемости.

Цель управления дебиторской задолженностью – определение степени риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. Определение реального состояния дебиторской задолженности позволяет оценить вероятность безнадежных долгов с учетом сроков возникновения задолженности.

Основные задачи управления дебиторской задолженностью:

• комплексная проверка дебитора на начальном этапе;

• юридическое сопровождение сделок;

• финансирование дебиторской задолженности;

• учет, контроль, оценка эффективности дебиторской задолженности;

• взыскание просроченного долга;

• претензионная работа с недисциплинированными дебиторами.

Управление дебиторской задолженностью предполагает принятие финансовых решений по следующим фундаментальным вопросам:

• учет дебиторской задолженности на каждую отчетную дату;

• диагностический анализ состояния и причин, в силу которых у фирмы сложилось негативное положение с ликвидностью дебиторской задолженности;

• разработка адекватной политики и внедрение в практику фирмы современных методов управления дебиторской задолженностью;

• контроль за текущим состоянием дебиторской задолженности.

Возникновение дебиторской задолженности – естественный процесс хозяйственной деятельности при наличии системы безналичных расчетов на предприятии, так как отсрочка платежа за предоставленные товары и услуги является несомненным конкурентным преимуществом вашей организации. Однако не стоит забывать, что период оборачиваемости дебиторской задолженности является важным показателем, характеризующим эффективность использования средств предприятия и его деловую активность. Можно смело утверждать, что любая фирма заинтересована в максимальном ускорении оборачиваемости замороженных в дебиторах средств, ведь, по сути, это собственные средства организации, отвлеченные из ее хозяйственного оборота.

Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных Бухгалтерского баланса и Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Для внутреннего анализа привлекаются данные первичного и аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами.

Анализ дебиторской задолженности включает в себя следующие основные этапы:

1. Оценка уровня дебиторской задолженности организации и анализ его динамики.

2. Анализ состава и структуры дебиторской задолженности. На данном этапе анализируется состав дебиторской задолженности в разрезе сроков ее возникновения, групп покупателей и заказчиков, просроченной задолженности, по другим критериям.

3. Определение среднего периода оборачиваемости дебиторской задолженности. Средний период оборачиваемости дебиторской задолженности отражает среднее число дней, необходимое для ее возврата.

Показатель среднего периода оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях) определяется по следующей формуле:

Д_дз = Т*С_дз / В,

где Д_дз – период оборачиваемости дебиторской задолженности, в днях;

Т – количество дней в анализируемом периоде (год – 360(365) дней, квартал – 90 дней);

С_дз – средняя дебиторская задолженность за анализируемый период;

В – выручка от реализации продукции.

4. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Здесь анализируется прежде всего соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости организации, делает необходимым для погашения возникающей кредиторской задолженности привлечение дополнительных источников финансирования. Кроме того, на данном этапе анализа производится сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. При этом более низкая скорость обращения кредиторской задолженности может рассматриваться как положительное явление, поскольку обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в том случае, если невелика доля просроченных платежей.

Методика определения показателей оборачиваемости кредиторской задолженности аналогична методике определения оборачиваемости дебиторской задолженности. Попутно заметим, что расчет показателей оборачиваемости кредиторской задолженности может быть основан не только на показателе выручки, но и на показателях себестоимости проданной продукции.

Работа с дебиторской задолженностью условно состоит из двух этапов: долговременного и оперативного. В рамках долговременного управления неисполненными обязательствами специалистами может осуществляться комплексная процедура по планированию и контролю состояния дебиторской задолженности, а именно:

• изучение договоров с контрагентами, а также перечня поставляемой продукции;

• проведение предварительной проверки контрагента, его потребителей, оборотоспособности, платежеспособности и легитимности;

• изучение общих тенденций по отрасли;

• проведение анализа документооборота, регулярности поставок и оплат и, как результат, определение сложившейся закономерности;

• согласование с финансовой службой методов стимулирования контрагентов, исполняющих обязательства в срок;

• разработка договорного механизма штрафных неустоек при задержке платежей.

Ко второму этапу – оперативному – следует отнести такие меры как:

• организация и ведение регулярной работы по оповещению контрагентов о сроках наступления платежей;

• сверка взаиморасчетов;

• своевременное выявление просрочки, осуществление мер по взаимозачетам, расчетом непрофильными активами или основными средствами;

• в случае длительной неуплаты принимаются оперативные меры по возврату дебиторской задолженностью в принудительном порядке.

Для предприятий можно порекомендовать следующие предложения по управлению дебиторской и кредиторской задолженностями:

1. Необходимо решать задачу не только снижения дебиторской задолженности, но и ее сбалансированности с кредиторской. При анализе соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.

2. Для обеспечения максимизации притока денежных средств предприятию следует использовать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты. При этом возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

3. Целесообразно проведение предварительного изучения платежеспособности и надежности партнера, его кредитной истории, особенно при заключении крупных контрактов.

4. Поиск совместных решений по предотвращению нарушений условий контрактов в части платежей есть наиболее рациональный и цивилизованный путь упреждения просроченной задолженности. Таким образом, деловые партнерские отношения и сотрудничество продавца с покупателем способны обеспечить наиболее быстрое и эффективное решение проблем и сокращения просроченной задолженности.

Существует возможность продажи дебиторской задолженности со скидкой (с дисконтом) с тем, чтобы вырученные средства были направлены на погашение задолженности.

Кроме этого, законодательством РФ (ст. 266 НК РФ) предусмотрена возможность формирования резерва по сомнительным долгам.

Резерв по сомнительным долгам создается по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги на основе проведения инвентаризации дебиторской задолженности организации с отнесением сумм резервов на финансовые результа­ты организации. При этом сомнительным долгом признается такая дебиторская задолженность, которая не погашена в сроки, установ­ленные договором, и не обеспечена залогом, поручительством или банковской гарантией.

Сумма резерва по сомнительным долгам определяется по результатам проведенной на последнее число отчетного (налогового) периода инвентаризации дебиторской задолженности и исчисляется следующим образом:

• по сомнительной задолженности со сроком возникновения свыше 90 дней – в сумму создаваемого резерва включается полная сумма выявленной на основании инвентаризации за­долженности;

• по сомнительной задолженности со сроком возникновения от 45 до 90 дней (включительно) – в сумму резерва включается 50 % от суммы выявленной на основании инвентаризации за­долженности;

• по сомнительной задолженности со сроком возникновения до 45 дней – сумма создаваемого резерва не увеличивается.

Суммы отчислений в создаваемые резервы включаются в со­став прочих расходов и уменьшают налогооблагаемую прибыль. При этом сумма создаваемого резерва по сомнительным долгам не может превышать 10 % выручки отчетного периода.

Использовать резерв сомнительных долгов можно только для того, чтобы погасить задолженность, по которой истек срок ис­ковой давности, а также другие долги, нереальные для взыскания. Сумма резерва, не полностью использованная в отчетном периоде, может быть перенесена на следующие отчетные периоды, но в последующих периодах резерв должен быть скорректирован относительно остатка резерва.

Если организация создает резерв сомнительных долгов, то в бух­галтерском балансе дебиторскую задолженность следует показы­вать за минусом суммы образованного резерва. В пассиве баланса сумма образованного резерва отдельно не отражается.

Денежные средства и их эквиваленты – существенная часть ненормируемых оборотных средств. Денежные средства – наиболее ликвидные активы, долго не задерживаются на данной стадии кругооборота. Однако в определенном размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие может быть признано неплатежеспособным.

Управление денежными средствами осуществляется с помощью прогнозирования денежного потока, т.е. поступления (притока) и использования (оттока) денежных средств. Определение денежного притока и оттока в условиях нестабильности и инфляции может быть весьма приблизительным и только на короткий период времени – месяц, квартал.

Рассчитывается величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Кроме того, определяется влияние прочих поступлений. Параллельно прогнозируется отток денежных средств. Предусматриваются платежи в бюджет и внебюджетные фонды, выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие затраты. В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток с положительным или отрицательным знаком. Если превышает сумма оттока, то рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений для того, чтобы обеспечить прогнозируемый денежный поток.