Финансовые риски и предложения по их предотвращению.

Негативные последствия мирового финансового кризиса: падение цен на нефть, девальвация рубля, повышение процентных ставок, трудности с привлечением заемных источников финансирования, а также значительный рост темпов инфляции ведут к росту затрат ОАО «СЗТ» и, как следствие, могут отрицательно сказаться на финансовых результатах деятельности и возможности погашения существующих и потенциальных долговых обязательств.

Валютные риски

Существенные изменения валютных курсов увеличивают обязательства, деноминированные в иностранной валюте, и соответствующие затраты и, как следствие, ведут к уменьшению резервов и снижению возможности Компании по обслуживанию долгов. Так как определенная часть обязательств «Северо-Западного Телекома» номинирована в долларах США и евро, то существенная девальвация способна затруднить исполнение Компанией данных обязательств.

В качестве возможного механизма снижения валютных рисков в ходе финансового кризиса в течение 2009 года ОАО «СЗТ» будет размещение и конвертирование свободных рублевых денежных средств, которые будут формироваться в соответствии с бюджетом, на своих валютных банковских счетах, а также, при появлении доступного среднесрочного и долгосрочного банковского финансирования, провести замещение части валютного долга в рубли.

В случае резкого изменения курса валют для минимизации отрицательного влияния Компания сможет снизить долю валютных обязательств, ориентируясь на поставщиков, расчеты с которыми осуществляются в российских рублях.

Рыночные риски

Неблагоприятные финансовые и экономические условия, характерные для настоящего времени, могут повлечь за собой уменьшение уровня потребления услуг «Северо-Западного Телекома».

Кроме того, покупатели могут оказаться частично или полностью неспособными оплачивать полученные услуги. В качестве оплаты в таких условиях могут использоваться неденежные способы погашения задолженности (встречные поставки, векселя и др.), что также может оказать негативное влияние на финансовое положение и ликвидность ОАО «СЗТ».

Компания ведет расчеты и осуществляет хранение временно свободных денежных средств на счетах банков, имеющих высокую степень надежности. Однако в случае возникновения кризиса банковской системы России и/или отдельных банков возможно замораживание денежных средств Компании на счетах в банках.

Для снижения возможных потерь при возникновении кризиса банковской системы «Северо-Западный Телеком» может предпринять усилия, направленные на поддержание высокого уровня текущей ликвидности, формирование свободных лимитов кредитования в различных коммерческих банках, формирование портфеля обязательств с продолжительным средним сроком погашения и равномерным графиком обслуживания.

Кроме того, ОАО «СЗТ» активно использует инструменты привлечения заемных средств, ориентированные на отечественных и западных участников финансового рынка.

Риски ликвидности

Вышеприведенные финансовые риски формируют риск ликвидности, а именно, возможность возникновения нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, возникновение риска неспособности Компании выполнить свои обязательства. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации и т.д. С целью снижения рисков ликвидности ОАО «СЗТ» может поддерживать объем свободных банковских кредитных лимитов на оптимальном уровне, формирует кредитный портфель со среднесрочными обязательствами и сглаженным графиком погашения.

Инфляционные риски

В соответствии с данными Федеральной службы государственной статистики (Росстат) инфляция в России в 2008 году составила 13,3 %. Ожидается, что в 2009 году она сохранится не ниже уровня 2008 года, усиливаемая девальвацией рубля. Критический уровень инфляции, при котором у ОАО «СЗТ» могут возникнуть трудности с исполнением своих обязательств, лежит значительно выше прогнозируемого на ближайшие годы уровня инфляции и составляет 30 % годовых. Увеличение темпов роста цен может привести как к снижению потребления услуг связи среди абонентов, так и к росту затрат Компании (например, за счет роста цен на энергоресурсы), стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности. В этом случае увеличение рублевых тарифов может оказаться недостаточным для того, чтобы компенсировать падение объема услуг в натуральном выражении⁷.