- •Тема 1. Концептуальные основы оценки стоимости бизнеса
- •1.Понятие, цели оценки и виды стоимости бизнеса
- •2. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса:
- •4. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса
- •1. Метод стоимости чистых активов.
- •2. Метод ликвидационной стоимости.
- •Тема 2. «Информационное обеспечение оценки стоимости бизнеса.
- •2. Виды корректировок финансовой документации.
- •3. Анализ финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты.
- •1. Информационная база оценки, ее структура и содержание
- •2. Виды корректировок финансовой документации.
- •3 Анализ финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты.
- •Тема 3. Доходный подход к оценке бизнеса
- •1.Метод дисконтированных денежных потоков (ддп)
- •2. Метод капитализации.
- •1. Метод дисконтированных денежных потоков (ддп)
- •2. Метод капитализации дохода (прибыли)
- •Тема 4. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса
- •2. Метод сделок.
- •3. Метод отраслевых коэффициентов.
- •Тема 5. Затратный подход к оценке стоимости бизнеса.
- •1. Характеристика затратного подхода
- •2. Метод чистых активов
- •3. Метод ликвидационной стоимости
- •Тема 6. Оценка стоимости бизнеса в целях реструктуризации
- •Тема 7. Основные методы оценки нма и ис
- •Тема 8. Оценка стоимости контрольного и неконтрольного пакетов акций
- •Тема 9. Оценка стоимости бизнеса на основе экономической прибыли
- •2. Перевести fcff eva по таблице: http://narod.Ru/disk/33427967001/fcffeva.Xls.Html 3. Доклады по рефератам. Опрос по теории по теме. 4. Задачи по сравн. Подходу.
Тема 3. Доходный подход к оценке бизнеса
1.Метод дисконтированных денежных потоков (ддп)
2. Метод капитализации.
1. Метод дисконтированных денежных потоков (ддп)
Метод дисконтированных будущих доходов считается наиболее приемлемым для оценки стоимости предприятия, если можно составить достаточно разумный прогноз его деятельности в будущем, и если результаты будущей деятельности значительно отличаются от результатов настоящей или прошлой деятельности вследствие факторов отличных от обычного темпа роста (g).
Примером предприятия, которое может быть оценено подходом дисконтированных будущих доходов, является предприятие, выходящее по каким либо причинам на стабильный уровень производства.
Условия применения метода дисконтирования денежных потоков:
возможность обоснованно оценить будущие денежные потоки;
будущие денежные потоки существенно отличающимися от текущих;
предприятие достаточно новое и развивающееся;
предприятие реализует инвестиционный проект, который способен существенно повлиять на характеристики денежных потоков.
Основные этапы метода:
Этап 1. Выбор модели денежного потока. При оценке бизнеса можно применять две модели денежного потока: для собственного капитала; для всего инвестированного капитала. В обеих моделях денежный поток может быть рассчитан как на номинальной основе (в текущих ценах), так и на реальной основе (с учетом фактора инфляции).
Этап 2. Определение длительности прогнозного периода. В качестве прогнозного берется период, продолжающийся до тех пор, пока темпы роста компании не стабилизируются (предполагается, что в постпрогнозный период должны иметь место стабильные долгосрочные темпы роста или бесконечный поток доходов).
Этап 3. Ретроспективный анализ и прогноз. Прогноз доходов требует анализа динамики рынка, влияния конкуренции и инфляции, факторов ценообразования, ожидаемого роста объемов производства и реализации, производственных мощностей, отраслевых факторов. Для корректного расчета величин денежных потоков необходим также анализ расходов, инвестиций и выручки от реализации.