umk_econom_yprav_predp_rinok_zennih_bumag / Лекции / КЛ Рынок ЦБ (в схемах и таблицах) - 2005

11

ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

		по форме удостоверения
		прав
именные				на предъявите-
				ля
		по форме существования

бездокументарные		в документарной
		форме

Характеристика эмиссионных ценных бумаг

Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в т. ч. бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками

закрепляет совокупность				имеет равные объем и
имущественных и не-		размещается		сроки осуществления
имущественных прав,		выпусками		прав внутри одного вы-
подлежащих удостове-				пуска вне зависимости
рению, уступке и безус-				от времени приобрете-
ловному осуществлению				ния ценной бумаги

Признаки эмиссионной ценной бумаги

12

Эмиссия ценных бумаг – последовательность действий эмитентов по размещению ценных бумаг

включает следующие этапы:

Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг

Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг

Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг

Размещение эмиссионных ценных бумаг

Государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг

Этапы эмиссии

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бу-

маг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с Федеральным Законом о рынке ценных бумаг и функционирующее на принципах некоммерческой организации

Учредители		Профессиональные участники рынка цен-
		ных бумаг
Количество учредителей		Не менее 10
Форма приобретения статуса		Разрешение федерального органа исполни-
		тельной власти

Характеристика саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг

13

Функции федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг

Федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг через определение порядка их деятельности по определению стандартов эмиссии ценных бумаг

ФУНКЦИИ:

1.Осуществляет разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг

2.Утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг эмитентов, в том числе иностранных эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг на территории Российской Федерации, и порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выписка) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг

3.Разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами

4.Устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетнодепозитарной деятельности. Правила ведения учета и составления отчетности эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг устанавливаются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг совместно с Министерством финансов Российской Федерации

5.Устанавливает обязательные требования к порядку ведения реестра

6.Устанавливает порядок и осуществляет лицензирование различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах

7.Выдает генеральные лицензии на осуществление деятельности по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии. Аннулирование генеральной лицензии, выданной уполномоченному органу, не влечет аннулирования лицензий, выданных им профессиональным участникам рынка ценных бумаг

8.Устанавливает порядок, осуществляет лицензирование и ведет реестр саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и аннулирует указанные лицензии при нарушении требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, а также стандартов и требований, утвержденных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг

9.Определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосударственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг

10.Осуществляет контроль за соблюдением эмитентами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, саморегулиремыми организациями профессиональных участников рынка ценных бумаг, требований законодательства Российской Федераций о ценных бумагах, стандартов и требований, утвержденных федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг

11.В целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка денных бумаг

14

12.Обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг

13.Обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг

14.Утверждает квалификационные требования, предъявляемые к руководителям и сотрудникам (работникам) профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляет их аттестацию (проверку соответствия квалификации руководителей и работников предъявляемым квалификационным требованиям) в форме приема квалификационного экзамена и выдачи квалификационного аттестата, определяет порядок проведения аттестации, перечень документов, подаваемых вместе с заявлением о допуске к аттестации, количество и типы аттестатов, программы квалификационных экзаменов и порядок их сдачи

15.Разрабатывает проекты законодательных и иных нормативных актов, связанных с вопросами регулирования рынка ценных бумаг; лицензирования деятельности его профессиональных участников, саморегулиремых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, контроля за соблюдением законодательных и нормативных актов о ценных бумагах, проводит их экспертизу

16.Разрабатывает рекомендации по применению законодательства Российской Федерации, регулирующего отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг

17.Осуществляет руководство региональными отделениями федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг

18.Ведет реестр выданных, приостановленных и аннулированных лицензий

19.Устанавливает и определяет порядок допуска к первичному размещению и обращению вне территории Российской Федерации ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации

20.Обращается в арбитражный суд с иском о ликвидации юридического лица, нарушившего требования законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и о применении к нарушителям санкций, установленных законодательством Российской Федерации

21.Осуществляет надзор за соответствием объема выпуска эмиссионных ценных бумаг их количеству в обращении

15

Виды доходов от операций с ценными бумагами

Виды

Облигации

Акции

Производные ценные

Долговые цен-

ценных

бумаги

ные бумаги

бумаг

Типы

Дискон-

Проце-

Непро-

Диви-

Покупка-

Платежи

Выручка

Доход

Процент-

Дис-

доходов

тный

нтный

це-

денды

продажа

за услуги

ный

конт

Характер

нтный

ный

Организован-

Неорганизован-

обращения

ный рынок

ный рынок

Дифференциация налогоплательщиков в зависимости от видов доходов

16

		Налогообложение на рынке ценных бумаг
	Государственные ценные	Корпоративные		Производные ценные			Долговые цен-
	бумаги			бумаги			ные бумаги
Объекты		ценные бумаги
налого-
обложения	Государственные ценные
(виды цен-	бумаги субъектов РФ
ных бумаг)
	Государственные ценные
	бумаги органов местного
	самоуправления	Облигации	Акции	Опцион	Фьючерс		Вексель
	Облигации
Виды дея-	Эмиссия			Инвестиции		Посредническая деятельность
тельности

Субъекты	Юридические лица			Физические лица
рынка
(категории
участников			Резиденты			Нерезиденты
рынка)

Объекты и субъекты налогообложения на рынке ценных бумаг в России

17

Права саморегулируемых организаций в регулировании рынка ценных бумаг

Саморегулируемая организация вправе:

1.Получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (региональным отделением федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг)

2.Разрабатывать в соответствии с Федеральным Законом о рынке ценных бумаг правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением

3.Контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами

4.В соответствии с квалификационными требованиями федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты

Вопросы для контроля

1.Перечислите задачи рынка ценных бумаг.

2.Какие элементы входят в структуру рынка ценных бумаг?

3.Какие субъекты рынка смогут выступать в роли эмитента?

4.Назовите основные свойства ценных бумаг.

5.Перечислите участников рынка ценных бумаг.

6.Приведите классификацию инвесторов.

7.Охарактеризуйте инфраструктуру рынка ценных бумаг.

8.Укажите формы регулирования рынка ценных бумаг.

18

2. ДОЛЕВЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации

Цель выпуска акций

Формирование		Увеличение
Уставного		Уставного
капитала		капитала

Цели выпуска акций

Акционеры

Физические лица

Коллективные

Корпоративные

(частные, индивидуальные)

(институциональные)

(стратегические)

Классификация акционеров

Источники финансирования

Критерии

Ссуда, финансовая

Кредитование

Дополнительная эмиссия

помощь

Цели инвесторов

Оказание помощи, по-

Получение процентов

Приобретение прав собст-

лучение процентов

венности, возможность

участия в управлении АО

Условия

Наличные средства

Предоставление залога

Размещение ценных бумаг

получения

или выполнение иных

условий кредитного

договора

Основные доку-

Договор

Кредитный договор

Проект эмиссии

менты

Направление ис-

Неотложные нуды

По договору

По решению общего соб-

пользования

рания акционеров

Сроки использо-

По договору

По договору

Определяются решением

вания

общего собрания акционе-

ров

Сроки возврата

Определены

Определены в договоре

Предусмотрены при

в договоре

ликвидации АО

Проблемы

Поиск потенциальных

Высокие проценты

Необходимость тщатель-

привлечения

инвесторов

ного соблюдения опреде-

ленных условий

Способы привлечения дополнительных финансовых ресурсов акционерными обществами

19

Сравнительная характеристика акционерных обществ в Российской Федерации

	Наименование пока-			АО (работников
	зателя	ОАО	ЗАО	народных пред-
				приятий)
	Уставный капитал	1 000 МРОТ	100 МРОТ	1 000 МРОТ
	Численность акцио-	Не ограничена	До 50	51-5 000
	неров, чел.
	Виды выпускаемых	75% обыкновенных	75% обыкновенных	Обыкновенные
	акций	25% привилегированных	25% привилегированных
	Номинальная стои-			Не более 20%
	мость одной акции,	Без ограничения	Без ограничения
				МРОТ
	руб.
	Разрешенное коли-
	чество акций на ру-	Не ограничено	Не ограничено	Не более 5%
	ках у одного акцио-
	нера
	Формы изменения	Дополнительный выпуск	Дополнительный выпуск
	уставного капитала	(выкуп) акций: изменение	(выкуп) акций: изменение	Аналогично
		номинальной стоимости	номинальной стоимости

Права, предоставляемые инвестору, владеющему определенным количеством акций, в зависимости от его вклада в оплаченный уставной капитал

	Вклад в уставной	Право инвестора
	капитал
	1 %	На ознакомление с информацией, содержащейся в реестре акционеров ак-
		ционерного общества, обращение в суд с иском к члену совета директоров
		общества
	2 %	На два предложения в повестку дня общего собрания акционеров, выдви-
		жение кандидата в совет директоров и ревизионную комиссию общества
	10 %	На требование созыва внеочередного общего собрания акционеров, озна-
		комление со списком участников общего собрания акционеров, требование
		проверки финансово-хозяйственной деятельности общества
	25 % +	На блокирование решения общего собрания акционеров по вопросам изме-
		нения устава, реорганизации и ликвидации общества, заключения крупных
	1 акция
		сделок
	30 % +	На проведение общего собрания акционеров, созванного взамен несосто-
	1 акция	явшегося
	50 % +	На проведение общего собрания акционеров, принятие необходимых реше-
		ний на общем собрании акционеров (за исключением вопросов, связанных с
	1 акция
		изменением устава общества, его реорганизации и т. д.)
	75 % +	Неполный контроль над акционерным обществом, т. е. возможность при-
		нимать решения об изменении устава, реорганизации и ликвидации обще-
	1 акция
		ства, заключения крупных сделок

20

Фирменное название АО и

Дата

Вид

Номинальная

его местонахождение

выпуска

акции

стоимость

Наименование ценной

Имя держателя

бумаги – « акция»

Реквизиты

Порядковый номер

Размер уставного

акции

фонда на день

выпуска акции

Количество акций

Подпись председателя

Срок выплаты дивидендов и

правления АО

ставка дивиденда

Место для печати

Перечень реквизитов акции

Чистая прибыль, подлежащая распределению

Сумма, определенная на выплату дивидендов Фонды

–

Сумма дивидендов по привилегированным акциям (Номинал ПА × % дохода × Количество ПА)

Сумма, направленная на выплату дивидендов по обыкновенным акциям

Количество обыкновенных акций на руках у акционеров

Расчет суммы дивиденда по обыкновенным акциям